Harga Bitcoin (BTC) meningkat lebih dari 6% pada hari Rabu, mendekati ambang 94.000 dolar selama jam-jam awal sesi Asia. Ini terjadi hanya beberapa jam setelah Vanguard mengangkat larangan jangka panjang pada perdagangan ETF Bitcoin.
Kenaikan mendadak ini menyebabkan salah satu pergerakan terkuat dalam sehari di kuartal, yang menimbulkan pertanyaan baru tentang seberapa banyak modal konservatif yang mungkin mengalir sekarang ke pasar cryptocurrency.
Lonjakan mendadak dalam harga Bitcoin saat Vanguard mengubah posisinya terhadap cryptocurrency
Harga Bitcoin naik di atas 93.000 dolar pada hari Rabu, menambah lebih dari 200 miliar dolar ke kapitalisasi pasarnya dalam 36 jam.
Kenaikan dimulai selama pembukaan pasar di AS pada hari Selasa. Bitcoin berada di jalur untuk mencatat keuntungan harian terbesar sejak Mei 2021, saat cryptocurrency terkemuka mendekati 91.000 dolar, dengan lonjakan dalam likuidasi pendek yang didorong.
Menurut analis dana indeks yang diperdagangkan Eric Balchunas, lonjakan ini disebabkan oleh "efek pelopor," yang terjadi pada hari pertama setelah perusahaan mencabut larangan dana indeks yang diperdagangkan.
Seperti dilaporkan BeInCrypto pertama kali pada 1 Desember, Vanguard mengakhiri larangannya pada cryptocurrency yang telah berlangsung selama bertahun-tahun. Sekarang, memungkinkan perdagangan Bitcoin, Ether, XRP, Solana, dan dana indeks yang diperdagangkan serta dana investasi bersama yang diatur untuk cryptocurrency yang diatur.
Ini merupakan perubahan dramatis dari posisi sebelumnya. Selama bertahun-tahun, para eksekutif di Vanguard berargumen bahwa cryptocurrency tidak memiliki nilai intrinsik, tidak menghasilkan arus kas, dan tidak sesuai dengan strategi pensiun jangka panjang.
Perusahaan menolak dana Bitcoin yang diperdagangkan setelah muncul pada Januari 2024 dan bahkan membatasi pembelian klien untuk dana kompetitor. Namun, sejak Januari 2024, para analis memperkirakan bahwa perusahaan akan mengumumkan posisinya.
"Posisi Vanguard yang menentang dana Bitcoin sepenuhnya sejalan dengan mereknya dan akan membuat Bogle bangga. Namun, saya percaya mereka akan melunak dalam beberapa tahun ke depan saat mereka membangun bisnis konsultasi mereka; mereka perlu mengakses kelas aset alternatif," kata Balchunas dalam sebuah pos pada 13 Januari 2024.
Perlu dicatat bahwa posisinya yang ketat telah mendorong banyak klien Vanguard untuk memindahkan uang mereka ke perusahaan alternatif. Reaksi klien cepat dan tegas, seperti yang dibagikan oleh Vanessa Harris, mantan klien Vanguard.
Harris berkata: "Saya telah memindahkan seluruh akun pensiun saya dari Vanguard ke Fidelity karena Vanguard tidak mendukung dana Bitcoin yang diperdagangkan, dan tampaknya mereka memanipulasi harga Bitcoin dengan hanya membiarkan orang menjual GBTC dan bukan membelinya."
Pos tersebut telah dihapus sejak saat itu.
Namun, permintaan yang berkelanjutan dari klien, bersama dengan dana Bitcoin yang diperdagangkan sebagai salah satu kategori produk dengan pertumbuhan tercepat dalam sejarah dana di AS, memaksa untuk penilaian ulang strategi.
Vanguard sekarang mengatakan bahwa dana Bitcoin dan cryptocurrency telah "ditemukan dan berkinerja sesuai desain selama berbagai periode volatilitas."
Sementara perusahaan masih menolak untuk meluncurkan produk cryptocurrency-nya sendiri atau mendukung dana terkait meme, pembukaan akses itu sendiri merupakan salah satu pergeseran institusional terpenting di tahun 2025.
Dinamika institusional meningkat melalui IBIT dan Vanguard
Balchunas mencatat bahwa dana IBIT BlackRock telah mencapai satu miliar dolar dalam volume perdagangan dalam 30 menit pertama, saat Vanguard menyelamatkan Bitcoin tepat sebelum liburan Natal, waktu ketika perdagangan dimulai.
Gelombang aliran tidak terbatas pada catatan Balchunas. Analis Crypto Rover mengatakan bahwa gerakan harga bukanlah sebuah misteri.
"Inilah sebabnya Bitcoin meningkat... Vanguard baru saja mencabut larangan ETF Bitcoin, memicu gelombang investor institusional baru melalui dana BlackRock $IBIT. $IBIT BlackRock saja telah mencapai volume perdagangan lebih dari 1,8 miliar dolar dalam dua jam pertama," tulisnya.
Di sisi lain, pengamat pasar Vivek Singh melaporkan bahwa volume dana Bitcoin di Vanguard telah melampaui satu miliar dolar dalam 30 menit pertama, menggambarkan lonjakan itu sebagai "gila."
Aliran cepat ini menunjukkan bahwa sebagian dari permintaan yang sebelumnya terhalang, termasuk investor konservatif yang fokus pada pensiun dan tidak dapat mengakses dana Bitcoin yang diperdagangkan, mungkin telah memasuki pasar begitu pembatasan dihapus.
Ledakan sekali atau awal dari tren yang lebih besar?
Meski ada antusiasme, analis masih terpecah tentang apakah pembalikan Vanguard adalah pergeseran struktural. Ketika ditanya apakah ini adalah efek jangka pendek setelah pencabutan larangan, atau awal dari aliran modal konservatif yang sistematis ke dana Bitcoin yang diperdagangkan, Balchunas menyarankan untuk berhati-hati.
"Saya ragu tentang itu. Saya percaya bahwa persentase kecil orang telah tertekan. Bagus untuk berada di platform dan tersedia. Anda tidak pernah tahu kapan orang lain mungkin mengalokasikan. Namun, Anda tidak bisa mengandalkan ETF Boomers untuk segalanya," peringatkan.
Catatan ini menyoroti ketegangan utama, yaitu bahwa meskipun akses ke kategori institusional berkembang, perilaku investor tradisional jangka panjang tetap tidak pasti.
Bitcoin, Ethereum, XRP, dan Solana, di antara cryptocurrency yang muncul dalam perubahan baru Vanguard, naik. BTC diperdagangkan pada harga 93.562 dolar hingga saat penulisan artikel ini, naik hampir 10% dalam 24 jam terakhir.
Jika aliran modal konservatif ke dana investasi dan dana indeks instan lainnya terus berlanjut, pasar dapat memasuki fase baru perluasan likuiditas. Namun, jika lonjakan ini hanyalah pembebasan permintaan terpendam, momentum dapat mereda dengan cepat.
Dalam kedua kasus, pembalikan Vanguard memastikan bahwa dinding antara keuangan tradisional dan cryptocurrency telah menjadi jauh lebih lemah, dan investor bereaksi dengan cepat.