Koreksi saat ini di pasar keuangan global dan sektor cryptocurrency disebabkan oleh kombinasi perubahan makroekonomi, moneter, dan geopolitik. Tinjauan Bloomberg menyoroti enam pendorong kunci penurunan saat ini.
1. Kebijakan Bank Jepang telah menjadi pemicu utama
Bank Jepang untuk pertama kalinya dalam satu dekade memberikan sinyal yang jelas tentang kemungkinan kenaikan suku bunga pada 19 Desember. Untuk pasar global, ini adalah kejutan besar, karena kebijakan moneter Jepang telah lama tetap sangat longgar.
Setelah pernyataan regulator, yen mulai menguat. Ini menyebabkan aliran besar modal Jepang dari aset asing kembali ke dalam negeri. Secara bersamaan, investor menutup posisi dalam carry-trade — salah satu mekanisme kunci penyediaan likuiditas di AS. Penutupan posisi semacam itu secara tradisional menekan aset berisiko, termasuk saham dan cryptocurrency.
Hasil obligasi pemerintah Jepang meningkat: obligasi JGB dua tahun naik ke level 2008, yang membuat aset Jepang lebih menarik dan mendorong aliran likuiditas keluar dari pasar global. Indeks Nikkei dan indikator saham lainnya juga menurun, membentuk sinyal kuat risk-off.
2. Menghindari risiko sebelum blok data kunci AS
Minggu ini, pasar mengharapkan statistik makro penting: data mengenai pengeluaran konsumen, hasil Cyber Monday, indikator ketenagakerjaan ADP, dan indeks ISM. Ketidakpastian memaksa investor untuk mengurangi risiko dan mengurangi eksposur dalam aset berisiko.
3. Ketidakpastian seputar FOMC dan potensi perubahan kepemimpinan
Pertemuan FOMC akan berlangsung pada 10 Desember. Secara paralel, rumor beredar tentang kemungkinan penggantian Jerome Powell. Ini menciptakan tingkat ketidakpastian tambahan. Bahkan jika pasar memperhitungkan kemungkinan penurunan suku bunga, investor tidak siap untuk meningkatkan risiko hingga sinyal yang jelas muncul.
4. Tekanan pada sektor teknologi
Setelah pertumbuhan yang panjang, sektor AI menunjukkan perlambatan. Penilaian perusahaan teknologi telah menjadi terlalu tinggi, sementara pengeluaran untuk R&D terus meningkat. Indeks global MSCI untuk pertama kalinya dalam tujuh bulan beralih ke negatif, yang menciptakan tekanan tambahan pada aset berisiko.
5. Data ekonomi Tiongkok yang lemah
Sektor produksi Tiongkok kembali berada dalam fase kontraksi, dan ini sudah menjadi periode penurunan yang rekor. Indikator yang lemah menekan pasar Asia dan membentuk penurunan keseluruhan global terhadap risiko.
6. Pasar kripto mengikuti dinamika makro secara umum
Bitcoin jatuh di bawah $86 000, Ethereum — di bawah $3 000. Penyebab penurunan tidak terkait dengan faktor lokal pasar kripto. Gerakan saat ini adalah reaksi terhadap latar belakang makroekonomi dan penurunan likuiditas global. Pasar telah beralih ke mode risk-off, di mana kripto berperilaku sebagai aset berisiko tinggi.
Kesimpulan
Koreksi adalah hasil dari restrukturisasi kompleks aliran finansial global. Penguatan sinyal dari Bank Jepang, ketidakpastian seputar FOMC, kelemahan ekonomi Tiongkok, dan pendinginan sektor teknologi membentuk tekanan sinkron pada semua kelas aset berisiko. Pasar kripto bukanlah pengecualian dan mengikuti tren makro umum.
