1. Data ketenagakerjaan 'baik sampai menakutkan', harapan penurunan suku bunga hancur: Jumlah pekerjaan baru di bulan Mei langsung dua kali lipat, pasar tenaga kerja sangat kuat. Ini berarti inflasi sulit menurun, dan Federal Reserve tidak hanya tidak memiliki alasan untuk menurunkan suku bunga, tetapi bahkan mungkin terpaksa menaikkan suku bunga. Ekspektasi suku bunga tinggi langsung menghantam saham teknologi yang bergantung pada arus kas di masa depan.

2. Imbal hasil obligasi AS meroket: Begitu datanya keluar, imbal hasil obligasi 10 tahun langsung melesat ke sekitar 4,53%, sedangkan 30 tahun bahkan menembus 5%. Dengan suku bunga tanpa risiko setinggi ini, saham teknologi dengan valuasi tinggi seketika kehilangan daya tariknya.

3. Pemimpin chip memberikan panduan konservatif, memicu gelombang penjualan: Pendapatan AI Broadcom melonjak 140%, tetapi karena panduan untuk kuartal berikutnya tidak memenuhi ekspektasi Wall Street, dan mengisyaratkan bahwa klien mulai membawa pemasok kompetitor, harga saham anjlok lebih dari 12% setelah jam perdagangan. Ini menunjukkan bahwa sekarang saham chip AI tidak cukup hanya 'unggul', harus 'sempurna' untuk menopang harga saham. Sentimen ini langsung meruntuhkan sektor semikonduktor global (KOSPI Korea anjlok 5,5% dalam sehari).

4. Geliat pendanaan para raksasa teknologi memanas, kecemasan “membakar uang” AI menyebar: Google mengumumkan pembiayaan ekuitas dengan skala terbesar sejak IPO untuk memperluas infrastruktur komputasi AI. Ini membuat pasar waspada: laju belanja infrastruktur AI jauh melampaui ekspektasi, dalam waktu singkat menghisap dana secara agresif, dan tingkat pengembalian investasi (ROI) mulai dipertanyakan oleh Wall Street.

5. IPO epik siap datang, dana pasar sudah mulai “pindah tempat”: SpaceX pekan depan akan melakukan penawaran umum dengan skala rekor. Pada paruh kedua tahun ini, masih ada dua “super unicorn” AI lainnya yang antre. Untuk menyambut raksasa-raksasa ini, dana institusi sudah mulai lebih dulu melepas saham teknologi yang ada guna menggeser posisi, sehingga efek “pengurasan darah” terasa nyata.

6. Debut kepala baru The Fed, ketidakpastian kebijakan mencapai puncaknya: pekan depan, Worsh (Warsh) akan menjalani rapat kebijakan moneter pertamanya sejak menjabat. Menghadapi lapangan kerja yang kuat dan inflasi tinggi, jika ia tidak cukup hawkish, pasar obligasi mungkin akan “bergerak sendiri” mendorong kenaikan suku bunga; jika ia lebih hawkish, pasar saham juga akan ikut “ditampar”.

7. Data ritel mengejutkan, kekhawatiran di sisi konsumen mulai muncul: Lululemon memangkas proyeksi setahun penuh secara tajam, dan sahamnya anjlok lebih dari 10% pada perdagangan setelah jam bursa. Ini mengungkap kebenaran yang kejam: inflasi tinggi dan harga minyak yang tinggi sedang secara serius menggerus daya beli konsumen Amerika Utara.

8. Penilaian berada di zona “ruang hampa” yang sangat berbahaya: rasio kapitalisasi pasar AS terhadap PDB telah mencapai rekor tertinggi sepanjang sejarah, dan berbagai indikator mendekati era gelembung internet pada tahun 2000. Dengan valuasi yang sangat tinggi, tingkat toleransi pasar terhadap setiap kabar negatif nyaris nol.