Saya pikir sinyal paling berharga di BTCFi bukanlah yield — tetapi di mana modal bertahan
Saya ingat menyaksikan beberapa narasi BTCFi diperdagangkan hampir sepenuhnya berdasarkan yield headline. Setiap kali APY meningkat, likuiditas sepertinya mengalir masuk. Setiap kali yield menurun, perhatian dengan cepat berpindah ke tempat lain. Pada awalnya, itu terlihat seperti dinamika pasar yang sederhana. Reward yang lebih tinggi menarik modal, reward yang lebih rendah menjauhkannya.
Namun seiring waktu, saya mulai memperhatikan sesuatu yang lebih menarik.
Yield itu sendiri bukanlah yang menarik perhatian saya. Yang menarik bagi saya adalah di mana likuiditas tetap setelah kegembiraan mereda.
Itulah salah satu alasan mengapa Bedrock ada di radar saya.
Awalnya, saya mengira protokol yield Bitcoin sebagian besar bersaing untuk setoran. Namun, semakin saya memikirkannya, semakin terasa bahwa cerita yang lebih besar adalah alokasi modal. Setelah berbagai peluang yield menjadi terlihat, dapat dibandingkan, dan terus dievaluasi, setiap setoran menjadi keputusan. Dan setiap keputusan menciptakan informasi.
Saya pikir di sinilah hal-hal menjadi menarik.
Modal secara alami bergerak menuju strategi, operator, dan venue yang secara konsisten mendapatkan kepercayaan. Dalam hal ini, likuiditas mulai bertindak seperti mekanisme pemungutan suara. Itu mengungkap bagian mana dari ekosistem yang diyakini peserta layak mendapatkan modal.
Tentu saja, sinyal bisa terdistorsi. Insentif sementara, verifikasi yang lemah, dan aktivitas yang dibuat-buat dapat membuat permintaan tampak lebih kuat daripada yang sebenarnya.
Itulah mengapa saya lebih memperhatikan retensi daripada APY headline.
Yield Bitcoin dapat menarik perhatian.
Tetapi di mana modal memilih untuk bertahan mungkin adalah sinyal yang paling penting.
#Bedrock #bedrock $BR @Bedrock
Saya ingat menyaksikan beberapa narasi BTCFi diperdagangkan hampir sepenuhnya berdasarkan yield headline. Setiap kali APY meningkat, likuiditas sepertinya mengalir masuk. Setiap kali yield menurun, perhatian dengan cepat berpindah ke tempat lain. Pada awalnya, itu terlihat seperti dinamika pasar yang sederhana. Reward yang lebih tinggi menarik modal, reward yang lebih rendah menjauhkannya.
Namun seiring waktu, saya mulai memperhatikan sesuatu yang lebih menarik.
Yield itu sendiri bukanlah yang menarik perhatian saya. Yang menarik bagi saya adalah di mana likuiditas tetap setelah kegembiraan mereda.
Itulah salah satu alasan mengapa Bedrock ada di radar saya.
Awalnya, saya mengira protokol yield Bitcoin sebagian besar bersaing untuk setoran. Namun, semakin saya memikirkannya, semakin terasa bahwa cerita yang lebih besar adalah alokasi modal. Setelah berbagai peluang yield menjadi terlihat, dapat dibandingkan, dan terus dievaluasi, setiap setoran menjadi keputusan. Dan setiap keputusan menciptakan informasi.
Saya pikir di sinilah hal-hal menjadi menarik.
Modal secara alami bergerak menuju strategi, operator, dan venue yang secara konsisten mendapatkan kepercayaan. Dalam hal ini, likuiditas mulai bertindak seperti mekanisme pemungutan suara. Itu mengungkap bagian mana dari ekosistem yang diyakini peserta layak mendapatkan modal.
Tentu saja, sinyal bisa terdistorsi. Insentif sementara, verifikasi yang lemah, dan aktivitas yang dibuat-buat dapat membuat permintaan tampak lebih kuat daripada yang sebenarnya.
Itulah mengapa saya lebih memperhatikan retensi daripada APY headline.
Yield Bitcoin dapat menarik perhatian.
Tetapi di mana modal memilih untuk bertahan mungkin adalah sinyal yang paling penting.
#Bedrock #bedrock $BR @Bedrock
