Saham Micron NASDAQ:MU telah memberikan salah satu rally paling luar biasa dalam sejarah semikonduktor, tetapi Wall Street semakin berhati-hati tentang seberapa banyak pertumbuhan masa depan sudah tercermin dalam harga saham.
Pembuat chip memori ini telah menjadi salah satu pemenang terbesar dari ledakan kecerdasan buatan, dengan sahamnya naik sekitar 840% selama setahun terakhir dan nilai pasarnya melampaui angka $1 triliun.
Saham ini juga telah melampaui $1.000, level yang hampir terlihat tidak mungkin saat penurunan memori terakhir.
Namun, menjelang laporan pendapatan perusahaan pada 24 Juni, para analis tidak lagi hanya melihat cerita pertumbuhan dan bertanya apakah pergerakan ini sudah terlalu cepat, terlalu ramai, dan terlalu bergantung pada eksekusi yang sempurna.
Lonjakan Micron dibangun di atas pergeseran yang kuat: memori tidak lagi diperlakukan seperti komoditas membosankan dalam siklus chip.
Server kecerdasan buatan membutuhkan banyak memori bandwidth tinggi, DRAM, dan penyimpanan untuk memindahkan data dengan cepat antara prosesor.
Ini telah menempatkan Micron, Samsung Electronics, dan SK Hynix di pusat perdagangan infrastruktur AI.
Untuk Micron, angka-angka menjelaskan kegembiraan. Pendapatan meningkat menjadi $13,6 miliar (sekitar AED 50 miliar) di kuartal pertama tahun fiskal 2026, lalu meloncat ke $23,9 miliar (sekitar AED 87,8 miliar) di kuartal kedua.
Indeks kekuatan relatif Micron baru-baru ini bergerak ke dalam wilayah overbought yang dalam, sinyal yang sering dibaca trader sebagai peringatan bahwa tekanan beli mungkin telah melampaui batas dalam jangka pendek.
Ada juga masalah target harga. Bahkan saat Wall Street tetap optimis secara luas, target rata-rata analis berjuang untuk mengikuti kenaikan vertikal saham ini.
Beberapa estimasi konsensus sekarang menyiratkan potensi penurunan yang signifikan dari level perdagangan terkini, bukan karena para analis tidak menyukai Micron, tetapi karena saham ini telah bergerak lebih cepat daripada model mereka.