Mata uang kripto ini diperdagangkan pada 69.000 dolar di awal sesi perdagangan AS pada hari Selasa - turun 4,5% dalam 24 jam - sementara dampak dari penjualan Bitcoin pertama oleh Strategy dalam empat tahun masih memengaruhi sentimen, dan aliran modal institusional semakin dalam menuju kecerdasan buatan ketimbang aset digital.
Dari level rendah 60.000 dolar pada 6 Februari, perbincangan kembali menghangat. Para analis mencatat bahwa area 63.000 dolar kemungkinan adalah "level retest" yang lebih signifikan, mengingat 60.000 dolar hanya anomali sementara dan bukan support yang berkelanjutan. Bagaimanapun, level yang tampaknya sudah ketinggalan zaman dua minggu lalu kini menjadi skenario nyata yang terlihat di cakrawala dekat.
“Penjualan paksa bahkan belum mulai sampai sekarang”
Penilaian paling menyeramkan pada saat itu dari analis mata uang kripto Wazz di X pada Selasa pagi. “Hal yang lucu adalah penjualan paksa di kripto bahkan belum mulai,” tulis—mengomentari arus analis yang menolak menjual Strategy untuk 32 BTC sebagai sesuatu yang tak berarti.
Titiknya adalah hal yang struktural. Strive Strategy keluar dari pasar bearish pada 2022, tetapi industri brankas aset digital saat itu jauh lebih kecil dan lebih sederhana. Versi saat ini—dalam banyak kasus membawa struktur modal yang meragukan, kewajiban dividen saham preferen, dan leverage yang dibangun selama bull market—belum pernah diuji melalui periode penurunan harga Bitcoin yang berkelanjutan. Apakah struktur itu akan bertahan adalah pertanyaan yang kini menguasai cara berpikir institusi tentang sektor ini.
Penjualan Strategy atas Bitcoin yang tertinggal di pasar mata uang kripto
Dampak langsung pasar dari pengungkapan Strategy terlihat jelas pada kinerja relatif. Harga Bitcoin turun 4,5% dalam 24 jam, sementara Ether hanya turun 0,5%, dan harga Solana turun 2,5%. Bitcoin—yang biasanya menjadi pilar stabilitas dalam penjualan mata uang kripto—kini menjadi yang paling lemah di antara aset-aset utama. Jeff Kendrick dari Standard Chartered menyoroti dinamika ini lebih awal minggu ini, dengan mengatakan bahwa penjualan menandai awal performa ETH yang mengungguli BTC, karena model treasury yang bisa di-stackable menunjukkan keunggulan struktural dibanding kepemilikan Bitcoin tanpa yield.
Saham MSTR turun 3,9% pada perdagangan pra-pasar. ASST turun lebih dari 4% meski Strive mengumumkan pembelian baru 2.500 BTC senilai 185,2 juta dolar—sebagai bukti bahwa sektor yang lebih luas sedang dijual secara acak tanpa memedulikan perilaku masing-masing perusahaan.
Tidak semua perusahaan di treasury menjual: Strive membeli 2.500 BTC
Di tengah gelombang sentimen negatif, Strive—dipimpin Matt Cole—tetap melanjutkan pengumpulan Bitcoin minggu lalu meski Strategy sedang menjual. Perusahaan mengumumkan akuisisinya atas 2.500 BTC senilai 185,2 juta dolar dengan biaya rata-rata 74.092 dolar per keping, dibiayai melalui kombinasi saham biasa dan penjualan saham preferen SATA. Kini, total kepemilikan Strive mencapai 19.000 Bitcoin senilai sekitar 1,3 miliar dolar.
Perbedaan antara pembelian berkelanjutan Strive dan penjualan Strategy yang pertama justru menyoroti perbedaan yang kini tampak dalam sektor treasury Bitcoin—antara perusahaan yang memiliki fleksibilitas struktural yang cukup untuk menyerap dua kali lipat penurunan harga dan perusahaan yang menghadapi kewajiban yang pada akhirnya dapat mengharuskan likuidasi aset pada harga yang tidak menguntungkan.
Google mengumpulkan 80 miliar dolar untuk AI—Berkshire berinvestasi 10 miliar dolar
Konteks menyeluruh dari penurunan Bitcoin mengkristal pada Selasa malam ketika Alphabet meluncurkan penggalangan modal senilai 80 miliar dolar untuk mendanai investasi pada infrastruktur AI—termasuk komitmen 10 miliar dolar dari Berkshire Hathaway. Perusahaan mengutip meningkatnya permintaan terhadap solusi AI mereka “melebihi ketersediaan” sebagai alasan untuk mengumpulkan dana.
Besarnya pengumpulan modal tunggal—80 miliar dolar mengalir ke infrastruktur AI dari sebagian investor paling canggih di dunia—menonjolkan pergeseran tajam modal institusional menjauh dari kripto. Penggalangan dana Google ini datang setelah pengumuman Nvidia masuk ke pasar laptop, yang mendorong saham semikonduktor ke level tertinggi baru; saham Marvell Technology melonjak 18% setelah CEO Nvidia Jensen Huang menyebut perusahaan berikutnya yang akan mencapai valuasi senilai satu triliun dolar, dan saham SoftBank naik 11% karena investasinya pada OpenAI dan Arm.
Saham GOOG turun sekitar 3% pada kabar pengenceran meski ada sinyal permintaan positif untuk AI—tapi pesan yang lebih luas tidak terbantahkan: penghimpun modal institusional terbesar di dunia berkomitmen pada infrastruktur AI dalam skala yang membuat arus ETF senilai 2,97 miliar dolar selama dua minggu di kripto terlihat seperti kesalahan kecil.
Antrian IPO SpaceX dan Anthropic meningkatkan persaingan
Kisah serapan modal dalam AI bukan sekadar tentang perusahaan publik saat ini. Penawaran umum yang akan datang dari SpaceX—yang diperkirakan bernilai 1,25 triliun dolar setelah bergabung dengan xAI—dan Anthropic diperkirakan akan menyerap triliunan dolar penciptaan kekayaan, bersama permintaan IPO dari investor institusional maupun pedagang ritel. Setiap dolar yang dikomitmenkan untuk listing tersebut adalah dolar yang tidak mengalir ke dana Bitcoin ETF atau perusahaan treasury aset digital.
Lingkungan persaingan untuk mengalokasikan modal institusional tidak pernah sekeras untuk kripto. AI menghasilkan keuntungan, mendorong valuasi saham ke rekor, dan sekarang menarik Berkshire Hathaway. Bitcoin mencatat rangkaian terburuk arus ETF dalam sejarahnya, sementara pemegang terbesar korporatnya untuk pertama kalinya menjual aset, dan mendekati pengujian ulang level terendah siklus.
Apakah tren struktural yang positif—kemajuan regulasi melalui UU CLARITY, usulan ETF untuk mata uang kripto dari LDP Jepang, dan perluasan portofolio produk tokenisasi dari BlackRock—cukup untuk membalikkan dinamika ini dalam beberapa bulan mendatang adalah pertanyaan yang akan menentukan paruh kedua tahun 2026 untuk kripto. Bitcoi nSlidesTo$67000$BTC
