Baru-baru ini saya memperhatikan langkah dari @Bedrock , dan merasa ini lebih menarik dibandingkan pengumuman kolaborasi yang tampak di permukaan.
Perusahaan trading institusi Selini Capital resmi terhubung dengan Cap, sementara Bedrock saat ini menjadi salah satu penyedia risiko terbesar di platform Cap, dengan skala pendanaan mencapai 1,83 juta USD.
Sementara itu, yang ikut serta dalam gelombang ini adalah Amber Group, Flowdesk, dan Susquehanna Crypto.
Jika kamu familiar dengan pasar crypto, pasti tahu apa yang diwakili oleh nama-nama ini.
Market making, quant, high-frequency trading, mereka ini hampir semuanya adalah pemain modal paling matang di industri.
Jadi, saya lebih suka memahami ini sebagai:
Modal institusi mulai mencoba mendapatkan likuiditas BTC melalui sistem kredit on-chain.
Ini sebenarnya berbeda dengan logika banyak proyek DeFi di masa lalu.
Tahun-tahun lalu, semua orang berlomba-lomba mengejar imbal hasil, dengan logika inti yang pada dasarnya adalah:
Staking mining,
Insentif likuiditas,
Subsidi token.
Sebagian besar imbal hasil berasal dari pelepasan protokol, dan bukan dari pendapatan bisnis yang nyata.
Namun, seiring perkembangan pasar, model ini semakin sulit untuk dipertahankan dalam jangka panjang.
Arah yang dijelajahi Bedrock sekarang berbeda.
Fokusnya bukan lagi menarik deposit dengan APY tinggi, tetapi mencoba menghubungkan aset BTC dengan kebutuhan strategi institusi yang nyata.
Vault Selini yang sudah berjalan dapat dipahami sebagai upaya baru.
Dasarnya mengendalikan risiko melalui mekanisme asuransi kredit, sementara di atasnya, institusi profesional menjalankan strategi arbitrase, market making, dan quant.
Sumber imbal hasil tidak lagi sepenuhnya bergantung pada insentif token, melainkan berasal dari profit yang dihasilkan dari transaksi pasar nyata.
Dengan kata lain:
Pengguna on-chain pertama kalinya memiliki kesempatan untuk secara tidak langsung berinteraksi dengan strategi modal institusi.
Tentu saja, ini tidak berarti tanpa risiko.
Saat ini saya masih mengamati beberapa pertanyaan:
* Apakah kapasitas vault bisa tetap mempertahankan stabilitas imbal hasil setelah diperluas;
* Bagaimana risiko pinjaman institusi dinilai;
* Sejauh mana informasi on-chain dapat diungkapkan;
* Apakah produk tingkat tinggi akan meningkatkan ambang partisipasi.
Jadi sikap saya adalah:
Menyetujui arah ini, tetapi masih perlu divalidasi lebih lanjut.
Namun, dari sudut pandang yang lebih makro, sinyal yang dilepaskan dari ini sebenarnya sangat jelas.
Logika kompetisi BTCFi sedang berubah.
Dulu yang dibandingkan adalah siapa yang memberikan imbal hasil lebih tinggi;
Ke depan, yang mungkin dibandingkan adalah siapa yang memiliki sistem kredit yang lebih matang, siapa yang bisa menghubungkan lebih banyak modal institusi yang nyata.
Dan ini mungkin adalah perubahan yang paling layak diperhatikan di tahap berikutnya untuk BTCFi.
#bedrock $BR
Perusahaan trading institusi Selini Capital resmi terhubung dengan Cap, sementara Bedrock saat ini menjadi salah satu penyedia risiko terbesar di platform Cap, dengan skala pendanaan mencapai 1,83 juta USD.
Sementara itu, yang ikut serta dalam gelombang ini adalah Amber Group, Flowdesk, dan Susquehanna Crypto.
Jika kamu familiar dengan pasar crypto, pasti tahu apa yang diwakili oleh nama-nama ini.
Market making, quant, high-frequency trading, mereka ini hampir semuanya adalah pemain modal paling matang di industri.
Jadi, saya lebih suka memahami ini sebagai:
Modal institusi mulai mencoba mendapatkan likuiditas BTC melalui sistem kredit on-chain.
Ini sebenarnya berbeda dengan logika banyak proyek DeFi di masa lalu.
Tahun-tahun lalu, semua orang berlomba-lomba mengejar imbal hasil, dengan logika inti yang pada dasarnya adalah:
Staking mining,
Insentif likuiditas,
Subsidi token.
Sebagian besar imbal hasil berasal dari pelepasan protokol, dan bukan dari pendapatan bisnis yang nyata.
Namun, seiring perkembangan pasar, model ini semakin sulit untuk dipertahankan dalam jangka panjang.
Arah yang dijelajahi Bedrock sekarang berbeda.
Fokusnya bukan lagi menarik deposit dengan APY tinggi, tetapi mencoba menghubungkan aset BTC dengan kebutuhan strategi institusi yang nyata.
Vault Selini yang sudah berjalan dapat dipahami sebagai upaya baru.
Dasarnya mengendalikan risiko melalui mekanisme asuransi kredit, sementara di atasnya, institusi profesional menjalankan strategi arbitrase, market making, dan quant.
Sumber imbal hasil tidak lagi sepenuhnya bergantung pada insentif token, melainkan berasal dari profit yang dihasilkan dari transaksi pasar nyata.
Dengan kata lain:
Pengguna on-chain pertama kalinya memiliki kesempatan untuk secara tidak langsung berinteraksi dengan strategi modal institusi.
Tentu saja, ini tidak berarti tanpa risiko.
Saat ini saya masih mengamati beberapa pertanyaan:
* Apakah kapasitas vault bisa tetap mempertahankan stabilitas imbal hasil setelah diperluas;
* Bagaimana risiko pinjaman institusi dinilai;
* Sejauh mana informasi on-chain dapat diungkapkan;
* Apakah produk tingkat tinggi akan meningkatkan ambang partisipasi.
Jadi sikap saya adalah:
Menyetujui arah ini, tetapi masih perlu divalidasi lebih lanjut.
Namun, dari sudut pandang yang lebih makro, sinyal yang dilepaskan dari ini sebenarnya sangat jelas.
Logika kompetisi BTCFi sedang berubah.
Dulu yang dibandingkan adalah siapa yang memberikan imbal hasil lebih tinggi;
Ke depan, yang mungkin dibandingkan adalah siapa yang memiliki sistem kredit yang lebih matang, siapa yang bisa menghubungkan lebih banyak modal institusi yang nyata.
Dan ini mungkin adalah perubahan yang paling layak diperhatikan di tahap berikutnya untuk BTCFi.
#bedrock $BR
