21 November, menurut CME "Pengamatan Federal Reserve": probabilitas penurunan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin pada bulan Desember adalah 39,6%, sedangkan probabilitas untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah adalah 60,4%. Pada hari itu, Wakil Ketua Fed, Presiden Fed New York, Williams menyatakan bahwa Fed dapat menurunkan suku bunga dalam "waktu dekat" tanpa membahayakan target inflasinya. Dipengaruhi oleh pernyataan ini, di Polymarket, "prediksi probabilitas penurunan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin pada bulan Desember naik menjadi 61%". Hari ini, menurut data dari CME "Pengamatan Federal Reserve": probabilitas penurunan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin pada bulan Desember telah naik menjadi 69,4%, sementara probabilitas untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah adalah 30,6%.
Sebelum pernyataan Williams, harga BTC terus turun tanpa henti, bahkan sempat menyentuh 82.000 dolar AS. Setelah pernyataan soal penurunan suku bunga dirilis, harga BTC mulai naik perlahan; hingga naskah ini dibuat, harga BTC berada di 87067,46 dolar AS.
Penasihat ekonomi Gedung Putih, Hasset, menyatakan: kemungkinan pemimpin baru The Fed akan menurunkan suku bunga. Trump mungkin akan mewawancarai kandidat The Fed dalam beberapa bulan ke depan, dan kita mungkin akan menentukan siapa ketua The Fed menjelang pergantian tahun. Pasar saat ini secara umum menyoroti rapat FOMC The Fed.
1. Mekanisme pemungutan suara dalam rapat FOMC The Fed
Keputusan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) The Fed menggunakan sistem suara mayoritas; setiap anggota yang memiliki hak suara memiliki satu suara yang setara. Komite memiliki 12 anggota dengan hak suara, yang terdiri dari dua bagian: anggota pemegang suara tetap dan anggota pemegang suara bergilir.
Seluruh anggota dewan (maksimal tujuh orang);
Kepala Bank Federal New York;
Dari 11 kepala bank sentral yang tersisa, 4 orang menjalankan peran secara bergiliran sebagai pemegang suara bergilir, dengan masa jabatan satu tahun.
Tujuh kepala bank sentral yang tidak memiliki hak suara akan menghadiri rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dan turut berpartisipasi dalam diskusi komite.
Mekanisme pemungutan suara
Keputusan berdasarkan suara mayoritas: pada akhir setiap rapat dua hari, para peserta akan memberikan suara atas usulan kebijakan moneter (misalnya, apakah menyesuaikan kisaran target suku bunga dana federal). Usulan yang meraih suara mayoritas akan diadopsi.
Konsensus: meskipun ada mekanisme pemungutan suara, anggota FOMC biasanya melakukan diskusi dan konsultasi yang luas untuk mencari kesepakatan, guna memastikan keputusan kebijakan mendapat dukungan yang luas. Dengan demikian, pesan yang disampaikan kepada pasar menjadi konsisten.
Catatan perbedaan pendapat: jika ada anggota yang memiliki hak suara tidak setuju dengan keputusan akhir, keberatannya akan dicatat secara resmi dalam notulen rapat. Ini menunjukkan keragaman pandangan di dalam komite.
Ekonom utama LPL Financial, Jeffrey Roach, mengatakan: "Sebenarnya, anggota komite berkomunikasi secara intens saat jeda rapat untuk berupaya mencapai konsensus, namun ini tidak berarti pasti bisa mencapai konsensus."
Membantu seluruh anggota The Fed mencapai konsensus akan memudahkan penyampaian pesan kepada pasar bahwa para pejabat The Fed memiliki pandangan yang selaras mengenai tindakan mereka. Namun bila hasil pemungutan suara menunjukkan perbedaan, hal itu berpotensi memicu keraguan publik: apakah The Fed benar-benar percaya bahwa tindakannya sudah tepat, dan apakah ada motif di balik tindakan para pejabat The Fed.
2. Anggota pemungutan suara FOMC tahun 2025 dan kecenderungan pandangan
Anggota pemungutan suara tetap (anggota Dewan The Fed dan kepala kantor cabang The Fed New York)
Jerome H. Powell, Ketua (Dewan The Fed): bimbang/bergelombang (tidak konsisten)
29 Oktober, dalam konferensi pers setelah The Fed memutuskan menurunkan suku bunga 25 basis poin, Powell mengatakan bahwa tindakan penurunan suku bunga tidak harus berlanjut hingga Desember seperti yang sempat diperkirakan secara luas sebelumnya. "Penurunan suku bunga lebih lanjut pada rapat bulan Desember bukanlah hal yang sudah pasti, jauh dari itu. Hari ini, pendapat di antara berbagai pihak sangat berbeda. Ini menunjukkan bahwa kami belum mengambil keputusan tentang arah suku bunga pada bulan Desember." Powell mengakui situasi The Fed yang sulit, karena tren ekonomi justru menarik kebijakan moneter ke arah yang berlawanan. "Saat ini, kondisi yang kita hadapi adalah: risiko inflasi bergerak ke atas, sementara risiko terhadap pekerjaan bergerak ke bawah. Kita hanya punya satu alat... Anda tidak mungkin menghadapi kedua masalah sekaligus."
John C. Williams, Wakil Ketua (Kepala The Fed Cabang New York): cenderung menurunkan suku bunga
Williams mengatakan dalam sebuah forum di bank sentral Chili bahwa suku bunga AS mungkin akan turun, tanpa membahayakan target inflasi The Fed, sekaligus membantu mencegah kemerosotan pasar tenaga kerja. "Saya menganggap kebijakan moneter sedikit diperketat... sehingga saya pikir, dalam jangka pendek, kisaran target suku bunga dana federal masih memiliki ruang untuk penyesuaian lebih lanjut, agar posisi kebijakan lebih mendekati kisaran netral." Williams mengatakan The Fed perlu mencapai target inflasinya sambil memastikan tidak menimbulkan risiko berlebihan terhadap target lapangan kerja penuh.
Michelle W. Bowman, anggota Dewan The Fed: cenderung menurunkan suku bunga
Bowman, saat memberikan pernyataan setelah FOMC memutuskan untuk pertama kalinya menurunkan suku bunga sejak 2025 pada bulan September, mengatakan: "Sekarang adalah waktunya bagi komite untuk mengambil langkah yang tegas dan proaktif, menghadapi penurunan vitalitas pasar tenaga kerja dan tanda-tanda kerapuhan. Dalam merespons kondisi pasar tenaga kerja yang terus memburuk, kemungkinan besar kami telah tertinggal dari situasi."
Stephen I. Miran, anggota Dewan The Fed: cenderung menurunkan suku bunga
Milan secara tegas mendukung penurunan suku bunga pada bulan Desember, dan menilai bahwa "sangatlah tepat". Pada 15 November, ia menekankan bahwa data sejak September secara umum cenderung dovish, mendukung The Fed untuk memperkuat sikap dovish. Lebih awal lagi, ia juga mengusulkan penurunan 50 basis poin, setidaknya juga penurunan 25 basis poin. Ia berpandangan bahwa jika data ekonomi tidak mengalami perubahan besar, melanjutkan penurunan suku bunga adalah pilihan yang "konsisten dan masuk akal". Milan adalah mantan penasihat ekonomi utama Gedung Putih yang ditunjuk oleh Trump; independensinya dipertanyakan oleh publik—posisi yang agresif itu memperlebar perbedaan pendapat di dalam tubuh The Fed.
Christopher J. Waller, anggota Dewan The Fed: cenderung menurunkan suku bunga
17 November, Waller menyatakan bahwa ia mendukung penurunan kembali suku bunga acuan AS sebesar 0,25 poin persentase pada bulan Desember, untuk membantu menggairahkan pasar tenaga kerja AS yang lemah—dan ia meragukan dirinya akan mengubah pendapat. Waller mengatakan, berdasarkan survei terhadap konsumen dan perusahaan serta pengamatannya sendiri melalui pertemuan dengan para pemberi kerja besar, ia yakin kondisi pasar tenaga kerja telah memburuk. Ia menyoroti bahwa data pekerjaan penting yang tertunda akibat penghentian pemerintahan selama 43 hari yang rekor; begitu data tersebut diumumkan, hasilnya kemungkinan besar justru berlawanan dengan harapan. "Pasar tenaga kerja masih lemah, mendekati kondisi stagnan." Di saat yang sama, inflasi dalam beberapa bulan terakhir tidak meningkat secara signifikan. Ia mengatakan perlambatan ekonomi dan suku bunga tinggi menekan pengeluaran konsumsi, sehingga membantu mengendalikan inflasi. "Dengan mempertimbangkan tanda-tanda perlambatan pertumbuhan ekonomi, dan pasar tenaga kerja yang lemah yang mungkin menyebabkan pertumbuhan upah yang moderat, saya tidak melihat adanya faktor yang dapat membuat inflasi meningkat lebih cepat."
Michael S. Barr, anggota Dewan The Fed: cenderung menurunkan suku bunga
20 November, Michael Barr mengatakan: "Saya khawatir tingkat inflasi masih berada di sekitar 3%, sementara target kita adalah 2%. Jadi, sekarang kita perlu bersikap hati-hati terhadap kebijakan moneter, karena kita ingin memastikan bahwa kita mencapai dua tujuan dari misi kita."
Lisa D. Cook, anggota Dewan The Fed: bimbang/bergelombang (tidak konsisten)
Cook pernah mengatakan dalam sebuah wawancara dengan Brookings Institution di Washington: "Setiap kali rapat, saya memutuskan sikap kebijakan moneter saya berdasarkan data terbaru dari berbagai saluran, perubahan perkiraan saya, serta keseimbangan risiko. Termasuk rapat di bulan Desember, setiap rapat itu adalah rapat tatap muka."
Philip N. Jefferson, anggota Dewan The Fed: bimbang/bergelombang (tidak konsisten)
17 November, Jefferson menyatakan: seiring The Fed melonggarkan kebijakan ke posisi yang berpotensi menghentikan kemajuan perlambatan inflasi, ia perlu "berjalan pelan" dalam soal penurunan suku bunga lebih lanjut. "Dalam beberapa bulan terakhir, saya pikir keseimbangan risiko di perekonomian telah berubah: dibandingkan risiko inflasi bergerak ke atas, risiko terhadap lapangan kerja bergerak ke bawah telah meningkat. Dan risiko inflasi bergerak ke atas belakangan ini mungkin telah sedikit menurun." Jefferson akan berpedoman pada data dan mengambil pendekatan "rapat demi rapat" untuk menentukan kebijakan. "Pada titik saat ini, ini merupakan pendekatan yang sangat hati-hati." Sebelum rapat kebijakan The Fed pada bulan Desember, "kita belum bisa mengetahui seberapa banyak data resmi yang masih bisa kita lihat."#比特币波动性