Inti yang Perlu Diketahui
Open interest (OI) adalah jumlah total kontrak futures dan opsi yang masih aktif dan belum ditutup atau diselesaikan.
Kenaikan open interest secara umum berarti ada uang baru yang masuk ke pasar, sedangkan penurunan open interest menunjukkan bahwa posisi sedang ditutup.
Open interest berbeda dari volume perdagangan: volume menghitung semua kontrak yang diperdagangkan dalam suatu periode, sementara open interest hanya menghitung kontrak yang masih aktif pada saat tertentu.
Open interest yang lebih tinggi biasanya menunjukkan likuiditas yang lebih baik, sehingga lebih mudah untuk masuk dan keluar dari posisi tanpa dampak harga yang besar.
Pendahuluan
Jika Anda trading futures atau opsi, kemungkinan besar Anda pernah menemui istilah open interest. Istilah ini menjelaskan berapa banyak kontrak yang saat ini aktif dan belum diselesaikan di pasar. Para pedagang menggunakan angka ini untuk menilai seberapa besar perhatian yang diterima suatu kontrak dan seberapa mudah kontrak tersebut untuk diperdagangkan.
Artikel ini menjelaskan arti open interest, bagaimana perubahannya, mengapa hal itu penting, dan bagaimana open interest dibandingkan dengan volume perdagangan.
Apa Arti Open Interest?
Open interest mengacu pada total jumlah kontrak futures atau opsi yang masih terbuka dan belum ditutup dengan transaksi saling hapus (offsetting), dieksekusi, atau kedaluwarsa. Ini merepresentasikan total jumlah posisi yang sedang berjalan di seluruh peserta di pasar.
Untuk memahami cara kerjanya, bayangkan contoh sederhana. Jika Anda membeli kontrak futures dan pedagang lain menjualnya kepada Anda sebagai posisi baru, open interest bertambah satu. Jika kemudian Anda menjual kontrak tersebut dan pembeli sedang menutup posisi yang sudah ada, bukan membuka posisi baru, open interest berkurang satu. Jika sebuah kontrak hanya berpindah tangan antara dua pedagang tanpa ada posisi baru yang diciptakan, open interest tetap sama.
Open interest diukur pada akhir setiap hari perdagangan dan dilaporkan sebagai total kumulatif di seluruh kontrak yang masih terbuka pada suatu pasar tertentu.
Bagaimana Open Interest Berubah?
Open interest berubah berdasarkan apakah pedagang sedang membuka atau menutup posisi:
Open interest meningkat ketika pembeli baru dan penjual baru masuk ke pasar secara bersamaan, sehingga menciptakan kontrak baru yang masih terbuka.
Open interest menurun ketika pemegang yang sudah ada menutup posisinya dengan mengambil sisi yang berlawanan dengan pedagang lain yang juga sedang menutup.
Open interest tetap sama ketika kontrak yang sudah ada dialihkan dari satu pedagang ke pedagang lain, dengan satu sisi membuka dan sisi lainnya menutup.
Misalnya, bayangkan sebuah pasar tanpa kontrak terbuka. Satu pedagang membeli 10 kontrak baru dan pedagang lain menjual 10 kontrak baru. Open interest naik menjadi 10. Kemudian, lima kontrak ditutup dan 10 kontrak lagi dibuka. Open interest menjadi 15.
Melacak bagaimana open interest berubah dari hari ke hari dapat membantu pedagang memahami apakah partisipasi di suatu pasar sedang bertumbuh atau justru mengecil.
Open Interest vs. Volume Perdagangan
Open interest dan volume sering disalahpahami, padahal keduanya mengukur hal yang berbeda. Volume perdagangan menghitung total jumlah kontrak yang diperdagangkan dalam periode tertentu, terlepas dari apakah kontrak tersebut mewakili posisi baru atau posisi penutupan. Volume menunjukkan seberapa aktif suatu pasar dalam jangka waktu tersebut.
Sebaliknya, open interest menghitung berapa banyak kontrak yang tetap aktif dan belum diselesaikan pada titik waktu tertentu. Ini mencerminkan kedalaman komitmen yang sudah ada terhadap pasar, bukan tingkat aktivitas terkini.
Cara yang berguna untuk memikirkannya: jika dua pedagang saling bertukar 10 kontrak yang sebenarnya sudah ada, volume meningkat sebesar 10, tetapi open interest tetap datar karena tidak ada posisi baru yang diciptakan. Volume direset menjadi nol di awal setiap periode; open interest berlanjut dan terus bertambah.
Mengapa Open Interest Itu Penting?
Open interest memberi pedagang gambaran tentang seberapa likuid suatu pasar. Pasar dengan open interest yang tinggi biasanya memiliki lebih banyak peserta, yang dapat berarti spread yang lebih ketat dan dampak harga yang lebih kecil saat masuk atau keluar dari suatu posisi. Ini terhubung dengan analisis sentimen pasar yang lebih luas, karena level OI mencerminkan seberapa besar komitmen pedagang terhadap posisi mereka saat ini.
Open interest juga bisa memberikan petunjuk tentang momentum harga. Jika harga naik bersamaan dengan open interest yang meningkat, itu mungkin menunjukkan bahwa uang baru mendukung kenaikan tersebut. Jika harga turun sementara open interest naik, bisa mengindikasikan meningkatnya tekanan dari sisi short. Pola-pola ini bukan jaminan, tetapi bisa menambah konteks saat menganalisis kondisi pasar.
Di pasar kripto, open interest di berbagai bursa utama mencapai level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir pada akhir 2024, sebagian didorong oleh meningkatnya partisipasi institusional dalam futures Bitcoin dan Ethereum. Pada periode-periode ini, OI yang tinggi sering disebut bersama data harga untuk memahami apakah tren didukung dengan baik atau berpotensi rapuh. Namun demikian, open interest saja tidak memprediksi hasil. Paling baik digunakan sebagai salah satu masukan bersama sinyal lainnya.
Bagaimana Pedagang Menggunakan Open Interest?
Pedagang memasukkan open interest ke dalam perangkat analisis teknikal mereka yang lebih luas. Beberapa penerapannya yang umum termasuk:
Mengonfirmasi kekuatan tren: Open interest yang naik seiring tren harga dapat mengindikasikan pergerakan tersebut didukung oleh partisipasi baru, bukan sekadar perpindahan posisi.
Mendeteksi potensi pembalikan: Jika open interest turun tajam sementara harga masih bergerak, itu dapat menandakan pedagang sedang mengurai (membongkar) posisi, yang mungkin mendahului terjadinya pembalikan.
Memantau kontrak perpetual: Dalam kripto, futures perpetual tidak memiliki tanggal kedaluwarsa. Pedagang sering melacak open interest bersama dengan funding rate untuk menilai apakah suatu pasar terasa “ramai” di satu sisi.
Walaupun pola-pola ini punya preseden historis, pola tersebut tidak berlaku di semua situasi. Pedagang selalu perlu mempertimbangkan konteks pasar yang lebih luas dan menggunakan strategi manajemen risiko saat mengambil keputusan.
Data Open Interest di Binance Options dan Futures
Anda bisa menemukan data open interest saat trading opsi di Binance dengan cara membuka beranda Binance Options, lalu klik tab Data > Options Data > Open Interest & Volume.
Anda bisa menemukan data open interest saat trading futures dengan cara yang mirip: di beranda Binance Futures, buka tab Data > Futures Data > Trading Data.
Setelah itu, Anda akan bisa melihat data open interest untuk berbagai interval waktu, bersama data trading lain seperti rasio long/short dan funding rate.
FAQ
Apa perbedaan antara open interest dan volume?
Volume perdagangan menghitung setiap kontrak yang diperdagangkan dalam periode tertentu, termasuk posisi baru maupun posisi penutupan. Open interest hanya menghitung kontrak yang tetap aktif dan belum diselesaikan pada momen tertentu. Volume direset setiap periode; open interest bertambah seiring waktu.
Apakah open interest yang meningkat berarti harga akan naik?
Tidak selalu. Open interest yang meningkat berarti lebih banyak kontrak sedang diciptakan, yang menunjukkan peserta baru sedang masuk ke pasar. Apakah harga naik atau turun tergantung pada arah posisi baru tersebut dan banyak faktor lainnya. Open interest paling berguna jika dianalisis bersama pergerakan harga dan indikator lainnya.
Bisakah open interest digunakan untuk futures kripto?
Bisa. Open interest umum dilacak untuk futures kripto dan kontrak perpetual. Nilai ini dilaporkan oleh bursa-bursa besar dan dikumpulkan di platform data yang mencakup pasar derivatif kripto. Pedagang sering melihat total open interest di seluruh bursa untuk mendapatkan gambaran yang lebih luas tentang partisipasi pasar.
Mengapa open interest penting untuk likuiditas?
Pasar dengan open interest yang tinggi umumnya memiliki lebih banyak peserta aktif. Ini cenderung menghasilkan spread bid-ask yang lebih ketat dan memudahkan pedagang untuk masuk serta keluar dari posisi tanpa secara signifikan memengaruhi harga. Open interest yang rendah bisa berarti pasar yang lebih tipis, di mana order yang lebih besar memberi dampak yang lebih besar.
Penutup
Open interest adalah metrik yang sederhana tetapi berguna bagi siapa pun yang trading futures atau opsi. Ini memberi tahu Anda berapa banyak kontrak yang sedang aktif dalam suatu pasar, yang mencerminkan komitmen peserta dan bisa memberi petunjuk tentang likuiditas serta momentum.
Dengan sendirinya, open interest tidak memberi tahu Anda ke mana arah harga. Namun bila digabungkan dengan pergerakan harga, volume, dan alat lainnya, ia dapat membantu Anda membangun gambaran yang lebih lengkap tentang apa yang terjadi di pasar.
Bacaan Lanjutan
Apa Itu Kontrak Forward dan Futures?
Apa Itu Trading Opsi?
Apa Itu Funding Rate dalam Pasar Kripto?
Apa Itu Sentimen Pasar Kripto?
Apa Itu Analisis Teknis?
Penafian: Konten ini Anda terima dengan dasar “sebagaimana adanya” untuk informasi umum dan/atau tujuan edukasi saja, tanpa bentuk representasi atau jaminan apa pun. Konten ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat keuangan, hukum, atau nasihat profesional lainnya, dan tidak dimaksudkan untuk merekomendasikan pembelian produk atau layanan apa pun. Anda sebaiknya mencari nasihat Anda sendiri dari penasihat profesional yang sesuai. Jika konten disumbangkan oleh kontributor pihak ketiga, harap diperhatikan bahwa pandangan yang diungkapkan merupakan pandangan dari kontributor pihak ketiga tersebut, dan tidak harus mencerminkan pandangan Binance Academy. Harga aset digital dapat berfluktuasi. Nilai investasi Anda dapat naik atau turun, dan Anda mungkin tidak akan mendapatkan kembali jumlah yang diinvestasikan. Anda sepenuhnya bertanggung jawab atas keputusan investasi Anda dan Binance Academy tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang mungkin Anda alami. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan, Peringatan Risiko, dan Ketentuan Binance Academy kami.