Pasar crypto telah mengalami penurunan tajam dalam beberapa minggu terakhir, dengan aliran keluar total dari ETF spot Bitcoin dan Ethereum mencapai 5,58 miliar dolar dalam sebulan, memicu kekhawatiran pasar apakah telah memasuki pasar bearish lebih awal. Morgan Stanley menunjukkan bahwa penyesuaian ini lebih mirip dengan pelarian ritel daripada kejatuhan sistemik. CryptoQuant CEO Ki Young Ju lebih lanjut menyatakan bahwa Bitcoin saat ini berada dalam rentang akumulasi spot jangka panjang yang wajar.
JPMorgan menunjukkan bahwa pada bulan November, hampir 4 miliar dolar telah mengalir keluar dari ETF spot Bitcoin dan Ethereum, yang kontras dengan daya tarik kuat ETF saham pada periode yang sama.
ETF spot Bitcoin dan Ethereum mengalami aliran keluar 5 miliar dolar dalam sebulan, menjadikannya yang tertinggi dalam sejarah.
Data SoSoValue menunjukkan bahwa pada bulan November ETF spot Bitcoin dan Ethereum telah mengalami aliran keluar bersih sekitar 5,58 miliar dolar, melampaui rekor bulan Februari menjadi yang tertinggi dalam sejarah. Yang pertama mengalami aliran keluar bersih 3,79 miliar dolar, sedangkan yang kedua adalah 1,79 miliar dolar.
ETF spot Bitcoin mencatat aliran keluar bersih bulanan terbesar dalam sejarah, mencapai 3,79 miliar dolar.
Di antara mereka, BlackRock's IBIT menjadi yang terbesar, dengan aliran keluar lebih dari 2,08 miliar dolar, menyumbang sekitar 54,8% dari total aliran keluar BTC ETF. Sementara itu, ETF spot SOL tampaknya muncul dari pembelian pada harga rendah, sejak akhir Oktober hingga sekarang setiap hari mengalami aliran masuk bersih, kini telah mengumpulkan hampir 500 juta dolar.
Morgan Stanley menyebut bahwa ETF ritel adalah penyebab penurunan, investor ETF sekarang terjebak
Morgan Stanley menunjukkan bahwa di balik penyesuaian pasar bulan ini bukanlah institusi atau trader crypto asli, tetapi penarikan besar-besaran dari ETF ritel. Analis menyatakan bahwa penurunan ini semakin parah setelah harga jatuh di bawah perkiraan biaya produksi yang sekitar 94.000 dolar.
(Aliran keluar harian ETF spot Bitcoin mencapai 870 juta dolar, menjadi yang terbesar kedua dalam sejarah, 94K menjadi garis pertahanan bersama bagi bull)
Menurut data dari ekonom makro Jim Bianco, rata-rata pemegang ETF spot Bitcoin sekarang berada dalam keadaan rugi, bisa dibilang terjebak secara kolektif.
Namun, karena investor ritel pada bulan November telah menyuntikkan hingga 96 miliar dolar ke ETF saham, analis Morgan Stanley masih percaya bahwa penyesuaian ini bukanlah penarikan risiko yang lebih luas.
CEO CryptoQuant menyatakan: ini lebih mirip dengan titik beli spot jangka panjang
CryptoQuant CEO Ki Young Ju menyatakan dalam postingan komunitas bahwa jika investor lebih fokus pada spot dan tidak menggunakan leverage, maka saat ini adalah "rentang akumulasi jangka panjang yang wajar":
Dari model on-chain, siklus bull market berakhir lebih awal tahun ini ketika Bitcoin menyentuh sekitar 100.000 dolar, dan secara teori dasar akan terbentuk di sekitar 56.000 dolar.
Dia menjelaskan bahwa bull market di sini adalah "bull market yang dibaca dari data on-chain" sudah berakhir, tetapi "bull market jangka panjang dari kondisi makro" belum berakhir.
(Bitcoin memasuki era yang dipimpin institusi: CryptoQuant menganalisis aliran dana yang kuat tetapi penyebab stagnasi harga)
Tahun politik membawa likuiditas? CryptoQuant: rebound bisa terjadi kapan saja
Ki Young Ju menekankan, tetapi karena pemegang besar (MicroStrategy dan institusi) tidak akan menjual, kemungkinan untuk benar-benar jatuh kembali ke harga tersebut tidak tinggi. Mengingat pemerintah AS perlu menyuntikkan likuiditas sebelum pertengahan tahun depan, maka sentimen pasar dapat rebound kapan saja:
Menjual atau short di sini bukanlah ide yang baik.
Seperti yang dikatakan oleh peneliti on-chain Aylo sebelumnya: "Perbedaan antara siklus Bitcoin kali ini dan siklus sebelumnya adalah bahwa Bitcoin telah mendapatkan aliran dana pasif jangka panjang melalui ETF, yang memberikan perlindungan terhadap penurunan, dan oleh karena itu akan membentuk dasar yang lebih tinggi."
Artikel ini menyatakan bahwa ETF mengalami aliran keluar selama empat minggu berturut-turut sebesar 5,5 miliar dolar, menjadi penyebab penurunan? CryptoQuant: BTC telah mencapai zona beli spot, pertama kali muncul di berita on-chain ABMedia.