Akhirnya, SpaceX membuka tabir misterius keuangan mereka. Pada 20 Mei 2026, Space Exploration Technologies Corp. resmi mengajukan prospektus S-1 kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), berencana untuk terdaftar di Nasdaq dengan kode “SPCX” dan di Nasdaq Texas sebagai double listing.
Ini bukan hanya IPO, tapi juga sebuah 'ultimate gambit' tentang masa depan manusia. Berikut adalah lima bab inti yang dirangkum berdasarkan fakta dari prospektus: #SpaceX
Satu: Penggalangan dana antariksa terbesar dalam sejarah.
SpaceX terbaru ini sedang mengubah pasar modal manusia.
Valuasi dan skala: valuasi target SpaceX ditetapkan antara 1,75 triliun hingga 2 triliun dolar AS, dengan rencana menghimpun dana 75 miliar hingga 80 miliar dolar AS. Ini tidak hanya akan menjadikannya IPO dengan valuasi tertinggi di dunia, tetapi juga skala penggalangan dananya akan jauh melampaui rekor Saudi Aramco pada 2019.
Akses untuk investor ritel: yang jarang, SpaceX berencana menyediakan “hingga 30% jatah” khusus untuk “investor ritel” di saham biasa Kelas A, serta menerapkan rencana pemecahan saham 5:1 untuk menurunkan harga per saham menjadi sekitar 105,32 dolar AS, guna menarik lebih banyak investor biasa.
Dua: Starlink menghidupi keluarga, AI membakar uang
Prospektus pertama kali menguraikan dengan jelas struktur bisnis “tiga pilar” SpaceX: luar angkasa (Space), konektivitas (Connectivity), dan kecerdasan buatan (AI).
Starlink adalah “mesin pencetak uang”: Starlink (segmen Connectivity) telah menjadi penopang arus kas perusahaan. Pada 2025, pendapatan mencapai 11,387 miliar dolar AS, naik 50% YoY, dengan laba operasi sebesar 4,423 miliar dolar AS, **margin laba EBITDA setinggi 63%**. Per Maret 2026, jumlah pelanggan global telah menembus 10,3 juta.
AI adalah “mesin penyedot dana”: divisi xAI yang diintegrasikan pada Februari 2026 sedang menghabiskan uang secara gila-gilaan. Kerugian bisnis AI pada 2025 mencapai 6,36 miliar dolar AS. Hanya pada kuartal pertama 2026, 76% (sekitar 7,7 miliar dolar AS) belanja modal perusahaan diinvestasikan ke infrastruktur AI.
Keseimbangan keuangan: karena investasi besar di bidang AI, SpaceX secara keseluruhan mencatat kerugian bersih sebesar 4,94 miliar dolar AS pada 2025, sedangkan pada 2024 justru meraih laba.
Tiga: dari “komputasi di darat” ke “otak di orbit”
Pandangan Musk jauh melampaui sekadar layanan peluncuran; ia sedang membangun kerajaan AI yang terintegrasi secara vertikal.
Klaster Superkomputasi Colossus: SpaceX memiliki salah satu klaster pelatihan AI terbesar di dunia di fasilitas darat, termasuk Colossus dan Colossus II, dengan total daya komputasi sekitar 1 GW, serta telah dikerahkan ratusan ribu GPU canggih (seperti GB300).
Rencana komputasi AI di orbit: ini adalah bagian paling ambisius dalam prospektus. SpaceX berencana menggunakan Starship untuk meluncurkan** jutaan satelit komputasi AI bertenaga surya** ke luar angkasa, menjalankan beban kerja AI di ruang angkasa, memanfaatkan lingkungan luar sebagai pendingin alami dan suplai energi, dengan perkiraan mulai penempatan paling cepat pada 2028.
Menghasilkan uang dari komputasi: raksasa AI Anthropic telah menandatangani perjanjian, dan berencana menyewa kapasitas komputasi SpaceX dengan harga 1,25 miliar dolar AS per bulan selama tiga tahun ke depan.
Empat: “kerajaan absolut” Musk dan “bonus Mars”
Berinvestasi pada SpaceX pada dasarnya adalah berinvestasi pada diri Musk sendiri.
Kontrol absolut: melalui struktur kepemilikan saham ganda, saham Class B yang dimiliki Musk memiliki 10 hak suara per saham. Setelah IPO selesai, ia akan menguasai 85,1% hak suara gabungan, dan pemegang saham Class B berhak memilih sendiri 51% anggota dewan direksi. Artinya, Musk hampir tidak mungkin bisa diberhentikan.
Skema insentif yang gila: penghargaan ekuitas untuk Musk yang ditetapkan oleh dewan dikaitkan dengan target yang sangat tinggi, termasuk **membangun koloni permanen berpenduduk 1 juta orang di Mars**, membangun pusat data non-dunia dengan kapasitas komputasi 100 terawatt, serta pencapaian nilai perusahaan mencapai 7,5 triliun dolar AS dan tonggak lainnya.
Lima: risiko dan “telur paskah” kecil
Prospektus yang ketat menggambarkan peta jalan sekaligus memberikan peringatan risiko yang dingin.
Nasib bergantung pada “Starship”: strategi pertumbuhan SpaceX sangat bergantung pada komersialisasi roket Starship. Hanya jika Starship mampu mencapai skala besar dan benar-benar reusable, barulah dapat mendukung penempatan satelit generasi berikutnya V3 dan pusat data AI di orbit. Starship diperkirakan mulai pengiriman muatan komersial pada paruh kedua 2026.
Risiko keuangan dan regulasi: perusahaan memperingatkan bahwa kemungkinan besar dalam jangka panjang tidak akan dapat mencapai profitabilitas. Selain itu, keluaran dari produk AI (seperti Grok) dapat menghadapi risiko kepatuhan hukum dan risiko reputasi.
Kepemilikan Bitcoin: prospektus mengungkap bahwa SpaceX adalah “big holder” Bitcoin. Hingga akhir Maret 2026, perusahaan memiliki 18.712 Bitcoin, dengan nilai buku sekitar 1,29 miliar dolar AS.
Ringkasan:
SpaceX sedang mengubah dirinya menjadi “raksasa infrastruktur AI di orbit”. Seperti yang Musk katakan di pembukaan prospektus, hal ini berkaitan dengan keyakinan bahwa “masa depan akan lebih baik daripada masa lalu”.
Ayo ayo, beli $SPCX