Pada 15 Mei, Senat AS mengonfirmasi Kevin Voss sebagai Ketua The Fed yang menggantikan Powell dengan suara 54 berbanding 45. Ini menandai The Fed berpindah dari “era Powell” ke “era Voss”. Tak lama kemudian, Bitcoin langsung merosot menembus level 80.000 dolar; sejak saat itu ia meninggalkan platform 80 ribu yang dulu membuatnya merasa sangat lega dan lapang.

Kenapa turun? Resep obat yang diberikan oleh Vos sendiri, bernama “QT-for-Cuts” — pengetatan neraca (tapering) dan penurunan suku bunga didorong secara bersamaan. Pengetatan neraca berarti menarik dolar langsung keluar dari sistem keuangan, dan setelah The Fed memulai pengetatan neraca pada 2022, total kapitalisasi pasar kripto sempat turun menembus ambang 1 triliun dolar. Yang lebih merepotkan adalah ketika ia mengambil alih jabatan, CPI AS bulan April naik 3,8% secara tahunan, level tertinggi dalam hampir tiga tahun, sementara inflasi masih terus “membara”; bahkan pasar mulai bersiap dengan taruhan skala kecil terhadap kenaikan suku bunga. Dampak langsungnya pada pasar kripto adalah: likuiditas bersih kembali tersedot, dan aset berisiko menjadi yang pertama kali terkena.

Namun, sisi lain dari koin ini adalah bahwa Warsh bukan orang asing di dunia kripto. Ia merupakan ketua pertama dalam sejarah Federal Reserve yang secara eksplisit mengungkapkan kepemilikan aset kripto dalam laporan keuangannya, dengan aset yang diungkapkan bernilai lebih dari 192 juta dolar AS dan mencakup lebih dari 20 proyek, seperti Solana, dYdX, dan Polymarket. Ia menyebut Bitcoin sebagai “emas digital” dan secara tegas menentang penerbitan dolar digital oleh bank sentral AS—hal ini membuat banyak orang di dunia kripto mencium kemungkinan “keuntungan dari kepatuhan regulasi”, dan menilai bahwa pengangkatannya dapat membantu mendorong terwujudnya kerangka regulasi stablecoin serta (Undang-Undang CLARITY).

Dalam jangka panjang, Warsh cenderung memasukkan aset kripto ke dalam sistem regulasi keuangan tradisional. Ini berarti “perombakan besar-besaran” mungkin sudah di depan mata: dalam jangka pendek, pengetatan likuiditas ditambah penertiban regulasi akan membuat pasar kripto terpukul keras; tetapi dalam jangka panjang, perkembangan yang patuh regulasi juga dapat memberi aset kripto “tiket masuk” resmi ke pasar modal tradisional.

Di permukaan, Warsh tampak hawkish, tetapi sebenarnya ia tipikal dovish. Ia pernah bekerja di Wall Street, dan selama masa jabatannya, suku bunga pasti akan diturunkan. Ia juga memiliki hubungan yang sangat dekat dengan Trump.