Oktober sangat menegangkan bagi mereka yang mengikuti bitcoin (BTC). Setelah kenaikan yang menggembirakan, datanglah penurunan dan, bersamanya, keputusasaan banyak orang. Tapi tarik napas: apa yang terjadi sekarang lebih berkaitan dengan penyesuaian alami pasar daripada dengan akhir dunia kripto.
Baik bitcoin maupun ethereum (ETH) sedang berlayar di dalam zona stabilitas, yang menunjukkan gerakan "napas" di tengah siklus. BTC tetap di antara US$ 100 ribu dan US$ 105 ribu, sementara ETH berfluktuasi di antara US$ 3.100 dan US$ 3.500.
Koreksi terbaru ini dipicu oleh pengambilan keuntungan para holder jangka panjang — hanya di bulan Oktober, lebih dari 405 ribu BTC (sekitar $40 miliar) telah dijual. Selain itu, ada penurunan dalam penggunaan leverage, yang memperlambat laju kenaikan yang cepat.
Kapasitas total pasar crypto juga merasakan dampaknya: turun sekitar 21%, dari $3,9 triliun menjadi $3,1 triliun. Namun, penurunan ini lebih mirip konsolidasi yang sehat ketimbang pelarian yang putus asa.
Modal tidak keluar dari permainan. Sebaliknya: ada migrasi ke aset yang lebih aman dalam dunia crypto itu sendiri, seperti bitcoin dan stablecoin — yang bahkan mencapai rekor $300 miliar dalam penawaran. Sementara itu, altcoin mengalami tekanan, menciptakan peluang untuk pembelian dengan diskon.
Kalau kita lihat dari sejarah, koreksi 20% di fase tengah biasanya diikuti oleh pemulihan yang signifikan. Seiring likuiditas kembali dan sentimen membaik, pasar cenderung bereaksi.
Poin menarik: siklus saat ini semakin menjauh dari pola klasik halving, siklus empat tahunan yang mengurangi emisi bitcoin baru. Sekarang, dengan masuknya institusi, ETF, dan pemerintah yang mengakumulasi BTC, dinamika sedang berubah.
Garis waktu siklus 2024-2025 menunjukkan bahwa bitcoin berperilaku berbeda dibandingkan siklus sebelumnya. Meski ada koreksi, tren menunjukkan stabilitas yang lebih besar, yang mengindikasikan kematangan aset yang meningkat. Penawaran dari penambang kehilangan kekuatan sebagai faktor dominan; sekarang, permainan ditentukan oleh kebijakan moneter, likuiditas global, dan neraca institusi.
Tapi apa risikonya?
Poin utama yang perlu diperhatikan adalah rata-rata bergerak 50 minggu. Jika harga konsisten ditutup di bawah $102.900, bisa membuka ruang untuk penurunan ke rentang antara $90 ribu dan $95 ribu. Ini bisa jadi semacam "mini-winter crypto" yang bisa bertahan beberapa bulan.
Namun, untuk saat ini, rata-rata ini dihormati: penutupan berada di $103.196. Ini menguatkan bahwa pasar tetap kuat, didukung oleh institusi, regulasi yang lebih jelas, dan lingkungan makro yang lebih menguntungkan.
Jika ada penurunan lebih lanjut, cenderung bersifat sementara, bukan struktural.
Apa yang bisa memicu kenaikan kembali?
Definisi regulasi yang lebih jelas di AS, dengan berakhirnya shutdown yang menghentikan pemerintah selama 43 hari;
Pipeline ETF yang kuat, dengan lebih dari 100 produk menunggu persetujuan dari SEC;
Usulan pembelian sovereign BTC, seperti "Undang-Undang BITCOIN" yang menyarankan akuisisi 1 juta unit oleh AS;
Kemungkinan akhir dari pengetatan moneter pada bulan Desember, yang bisa melepaskan sebagian dari hampir $9 triliun yang terjebak di pasar uang;
Rally emas, yang sudah naik 50% tahun ini dan bisa jadi menandakan pergerakan serupa untuk bitcoin, seperti yang terjadi pada 2020.
Saat ini, sentimen pasar adalah ketakutan. Indeks Fear & Greed berada di 29, zona yang biasanya mewakili peluang akumulasi yang bagus.
Dengan pengambilan keuntungan yang mulai melemah dan likuiditas kembali, ada ruang bagi BTC untuk kembali ke $110 ribu atau lebih hingga akhir tahun.
Selama harga tetap di atas $100 ribu, tren bullish jangka panjang tetap utuh.
