100 dolar untuk naik ke unicorn bernilai triliunan.
Penulis: Cathy
Pada Desember 2025, SpaceX menyelesaikan penjualan saham internal.
Dengan valuasi 800 miliar dolar, SpaceX mencapai titik tertinggi dalam sejarahnya. Namun, saham sudah dibagi habis oleh karyawan dan institusi internal, orang biasa hanya bisa melihat berita, tapi tidak mendapatkan tiket masuk.
Empat bulan kemudian, Bitget membuka sedikit celah di pintu ini.
Pada 21 April, proyek pertama IPO Prime preSPAX mulai diperdagangkan secara spot. Pertama kalinya di platform terpusat, ada platform yang menggunakan stablecoin agar pengguna biasa bisa berpartisipasi dalam investasi pra-IPO unicorn top seperti SpaceX.
Setelah tiga minggu berikutnya, respons pasar lebih langsung daripada perkiraan: preSPAX yang mulai dari harga penerbitan 650 dolar terus melonjak, tertinggi menyentuh 811,22 dolar—kenaikan maksimum mencapai 24,8%.
Sore ini pukul 4:00, celah kedua juga sudah dibuka—Bitget IPO Prime gelombang kedua preOPAI mulai menerima pemesanan, aset dasarnya terikat pada OpenAI.
Penerbit untuk dua proyek tersebut sama-sama adalah institusi kepatuhan yang teregulasi, Republic.
01
Tembok ini, seberapa tebal?
Dua tahun terakhir, uang di industri kripto tidak mudah didapat.
Bukan masalah harga—BTC mencetak rekor baru, ETH juga masih hidup. Masalahnya adalah cerita dari aset lama sudah selesai: orang yang membeli BTC tidak lagi bertaruh untuk mengubah dunia; lebih banyak lagi untuk melakukan “aset tahan inflasi” (anti-inflasi).
Banyak orang mengalihkan perhatian ke perusahaan yang belum IPO. Tapi di sana ada tembok.
Data PwC “Global Top 100 Un1C0rns 2025”: total valuasi gabungan unicorn 100 terbesar dunia sekitar 2,94 triliun dolar—dalam beberapa tahun terakhir berlipat ganda hingga puluhan kali—namun investor ritel hampir tidak punya kesempatan untuk ikut berbagi.
Batas masuk investasi Pre-IPO tradisional umumnya mulai dari 3 juta yuan renminbi; hanya “permainan tertutup” yang bisa diikuti VC kelas atas dan kelompok individu dengan kekayaan sangat tinggi.
SpaceX adalah contoh paling ekstrem di antaranya.
Didirikan Musk pada 2002; Falcon 9 sudah meluncurkan lebih dari 600 kali secara kumulatif—dalam beberapa tahun terakhir, kualitas masuk orbit global sekitar 90%; Starlink memiliki lebih dari 10 juta pengguna berlangganan di lebih dari 150 negara, dan pendapatan pada 2025 sekitar 11,4–11,8 miliar dolar.
Sebuah perusahaan yang mengubah peluncuran roket menjadi pekerjaan layaknya lini produksi, tapi anehnya sama sekali tidak pernah IPO. Pada Desember 2025, penjualan saham internal saat itu untuk pertama kalinya membuat valuasi menembus 800 miliar—namun para peserta hampir semuanya adalah orang dalam.
Inilah masalah yang ingin dipecahkan Bitget melalui IPO Prime.
02
Bagaimana Bitget bisa membuat hal ini jadi nyata?
Binance, Coinbase, dan platform bursa besar lainnya saat ini belum masuk pasar Pre-IPO; Bitget adalah yang pertama.
Kenapa pilihan utamanya SpaceX
Awal tahun ini, Musk mengumumkan bahwa SpaceX mengakuisisi xAI, sehingga narasi SpaceX naik level dari perusahaan dirgantara menjadi wadah “mengantar AI dan komputasi ke orbit”.
Arah strategi Bitget adalah platform perdagangan panorama (Universal Exchange): mengintegrasikan aset kripto, saham yang ditokenisasi, komoditas besar, dan valas ke satu platform—Pre-IPO adalah celah terakhir di peta tersebut.
Menemukan Republic: jodoh dua tahun, negosiasi setengah tahun
Pasar Pre-IPO sangat kacau; banyak platform tidak bisa menjelaskan aset dasarnya dengan jelas.
CEO Bitget Gracy Chen sudah mengenal bersama CEO Republic Andrew Durgee dua tahun lalu. Namun riset mendalam di level perusahaan baru dimulai pada September 2025; kerja sama resmi baru didorong di awal tahun.
Republic adalah salah satu dari sedikit platform dengan lisensi penuh yang memiliki kualifikasi kepatuhan di Amerika, Eropa, dan Asia sekaligus; para pemegang sahamnya termasuk Valor Equity Partners (investor awal Tesla dan SpaceX).
Model kerja sama ditetapkan dengan sangat “hardcore”: harus benar-benar memiliki ekuitas Pre-IPO yang sesuai, melalui kepemilikan SPV yang independen; lalu Republic mentokenisasi hak atas SPV tersebut. Di balik Token ada porsi ekuitas yang benar-benar dibeli, bukan kontrak atau eksposur on-chain.
Pelecut terakhir
Akuisisi SpaceX atas xAI kembali mengacaukan ritme, harga pasar langsung menjadi kacau. Tim perlu memverifikasi aset ulang dalam waktu sangat singkat, mengoordinasikan penjual ekuitas, dan meyakinkan pejabat kepatuhan Republic.
Pada akhirnya, Bitget mendapatkan total pool pemesanan sekitar 60 juta dolar, dengan ambang pemesanan ditekan menjadi mulai 100 dolar.
Gracy Chen berkata, “Kami ingin pengguna Web3 bisa membagikan hamparan bintang dan samudra luas ala top venture capital, seperti membagikan visi Musk.”
03
Bagaimana kabar preSPAX gelombang pertama sekarang?
Pertama, jelaskan dengan jelas: preSPAX bukan saham nyata SpaceX; itu adalah surat utang dari pihak penerbit kepada pemegangnya, yang mencerminkan performa SpaceX, dan tidak memiliki hak ekuitas, hak suara, maupun hak dividen.
Parameter inti: estimasi nilai tersirat 1,5 triliun dolar, total kuantitas pemesanan 94.000 lot, 1 lot = 650 dolar, total sekitar 61,1 juta dolar; mulai dari investasi minimum 100 dolar, batas investasi VIP 7 hingga 300 ribu dolar.
Sisi pemesanan: 3 hari, 177 juta dolar masuk
Jendela pemesanan selama 3 hari. Setelah dibuka, 4 jam pertama menyerap lebih dari 77 juta dolar; hari berikutnya tembus 100 juta dolar; saat gerbang ditutup, akumulasi 177 juta dolar dan 14.435 orang berpartisipasi—kelebihan pemesanan hampir 2,9 kali.
Sisi sekunder: kenaikan tertinggi sejak listing, hingga 24,8%
Pada 21 April pukul 20:00, preSPAX dibuka, tertinggi 662 USDT (+1,85%), stabil di sekitar 653,4 USDT (+0,52%).
Tiga minggu ke depan, sikap pasar jauh lebih jelas daripada hari pembukaan. preSPAX/USDT sejak listing tertinggi menyentuh 811,22 dolar; dibanding harga penerbitan 650 dolar, kenaikan maksimum 24,8%. Ini membuat valuasi tersirat yang semula 1,54 triliun dolar terdorong hingga sekitar 1,92 triliun dolar.
Lihat seluruh pasar jika dibidik dari eksposur SpaceX (preSPAX mengambil titik tertinggi sejak listing; saluran lain mengikuti referensi 21 April):
Jika dihitung berdasarkan harga penerbitan, preSPAX adalah yang termurah dari semua harga masuk di seluruh eksposur SpaceX yang bisa diperdagangkan, dan tidak meminta kualifikasi investor terakreditasi.
Ini juga menjelaskan mengapa setelah dibuka, lebih dari setengah pengguna yang memesan tidak langsung menjual—karena mereka tidak bertaruh pada selisih premium beberapa persen saat pembukaan, melainkan pada seluruh jalur penyempitan valuasi level awal SpaceX menuju penetapan harga IPO.
SpaceX memperkirakan akan melantai di Nasdaq pada Juni 2026, dengan target harga 737 dolar/saham (valuasi pasar 1,75 triliun dolar); kuota retail 30%—rasio tinggi yang jarang terjadi pada IPO besar di bursa AS.
Berdasarkan skenario acuan broker arus utama, sejak harga penerbitan preSPAX 650 dolar, ruang kenaikan 6 bulan sekitar 13% hingga 20%; pada skenario optimistis, 30% hingga 46%.
04
Celah kedua, dibuka di OpenAI
IPO Prime bukan langkah pertama Bitget dalam arah aset yang ditokenisasi.
Sebelumnya, Bitget sudah menggarap Tokenisasi saham sejak lama. Data Lookonchain menunjukkan bahwa pada awal peluncurannya, total nilai transaksi saham Token Bitget sudah mencapai 1 miliar dolar; pada Desember 2025, volume transaksi bulanan menyumbang 89,1% dari pangsa pasar global Ondo.
IPO Prime memperluas ke atas: dari saham Tokenized di pasar sekunder, ke porsi Pre-IPO di pasar primer. Keberhasilan preSPAX pada gelombang pertama langsung melahirkan gelombang kedua.
Parameter inti preOPAI
Kerangka kepatuhan sama seperti gelombang pertama: Republic Cayman entity (yang dikecualikan) menerbitkan Mirror Note sesuai aturan S dari peraturan AS (Undang-Undang Sekuritas 1933), dengan penguncian 1:1 terhadap imbal hasil ekonomi IPO OpenAI; diawasi oleh CIMA + audit tahunan.
Valuasi tersirat OpenAI adalah 898,2 miliar dolar; 1 preOPAI = 725 dolar; total kuantitas pemesanan 29.082 lot, total nilai sekitar 21,08 juta dolar; batas maksimum pool investasi 300 juta dolar; investasi minimum 100 dolar. Batas investasi pribadi VIP berubah dari 10.000 dolar (VIP 0) sampai 600.000 dolar (VIP 7), mendukung USDT dan USDGO.
Penanggung jawab berbahasa Mandarin Bitget, Xie Jia'ying, menilai gelombang ini sebagai: “preOPAI adalah satu-satunya Token di seluruh jaringan yang didukung oleh ekuitas nyata.”
Yang dituju adalah struktur Republic + SPV + Mirror Note di depan sana—imbalan ekonomi di balik Token terikat 1:1 dengan ekuitas tahap awal OpenAI; bukan IDO, bukan “udara kontrak”, dan bukan juga eksposur telanjang di rantai (on-chain).
Kenapa OpenAI
Valuasi naik 28 kali dalam tiga tahun: pada April 2023, putaran pendanaan senilai 30 miliar dolar (Thrive Capital + Microsoft), hingga Maret 2026, putaran pembiayaan super senilai 852 miliar dolar (SoftBank, a16z, Microsoft, Nvidia, Amazon).
ARR akhir 2025 menembus 20 miliar dolar, 3 tahun tumbuh 10 kali—perusahaan dengan pertumbuhan ARR 20 miliar tercepat dalam sejarah SaaS.
CFO Sarah Friar menyatakan secara terbuka bahwa S-1 akan diajukan sebelum akhir 2026, IPO dijangkar pada 2027, dengan target valuasi 1,5 triliun dolar.
Dari 852 miliar hingga 1,5 triliun, harga masuk preOPAI sebesar 898,2 miliar dolar adalah kunci untuk jendela ini.
Penyesuaian aturan
Gelombang kedua menghadirkan mekanisme penguncian parsial, serta menghitung dan menyiapkan hadiah khusus bagi pengguna seperti reward investasi—tujuannya mendorong kepemilikan jangka panjang.
Dengan kata lain, Bitget secara sengaja melakukan penyaringan pengguna untuk IPO Prime: menyisakan orang-orang yang setuju dengan logika “alokasi aset langka untuk jangka menengah-panjang”, agar ini menjadi pintu masuk aset yang bisa digunakan berulang, bukan sekadar hotspot tren jangka pendek yang sekali lewat.
Ringkasan singkat
Kompetisi platform perdagangan pada 2026 sudah bukan lagi “siapa koinnya lebih banyak”, melainkan “siapa yang bisa menyediakan lebih banyak kategori aset”.
Bitget menangani SpaceX dengan valuasi 800 miliar di gelombang pertama; gelombang kedua menangani OpenAI dengan valuasi triliunan. Permainan modal yang mengecualikan 99% peserta pada Reg D (“aset bersih 1 juta dolar / pendapatan 200 ribu dolar per tahun”) dipecah jadi potongan bernilai 100 dolar menggunakan blockchain.
Tantangan SpaceX adalah batas industri dirgantara, tantangan OpenAI adalah batas kecerdasan itu sendiri, dan tantangan Bitget adalah batas keuangan tradisional.
preSPAX sudah memberikan jawabannya lewat lonjakan 24,8% dari satu momen ke momen berikutnya; jendela pemesanan preOPAI sudah dibuka hari ini pukul 4 sore.
Dengan satu tiket yang sama, hamparan bintang dan samudra luas ala Musk diantarkan ke masa depan cerdas milik Altman.