Grayscale baru saja mencetak sejarah regulasi. Manajer aset kripto terbesar di dunia ini telah mengajukan Form S-3 ke SEC untuk mengubah Grayscale Zcash Trust yang ada menjadi ETF spot. Jika disetujui, ini akan menjadi ETF spot pertama di AS yang terkait dengan koin privasi. Pengajuan ini menargetkan ticker ZCSH di NYSE Arca, dengan dana yang dirancang untuk memegang ZEC aktual. Dana ini melacak Indeks Harga Zcash CoinDesk dikurangi biaya. Berita regulasi kripto baru saja memasuki wilayah yang belum pernah dikunjungi sebelumnya.
Mengapa Pengajuan Ini Mungkin Sekarang
Waktu langkah Grayscale bukan kebetulan. SEC dilaporkan menutup tinjauan panjangnya terhadap koin privasi tanpa mengambil tindakan penegakan. Ini menghilangkan beban regulasi terbesar yang telah membuat minat institusi terhadap aset privasi tertekan selama bertahun-tahun.
Grayscale Mengajukan untuk Meluncurkan ETF Spot Pertama untuk Koin Privasi Grayscale telah mengajukan untuk mengonversi Zcash Trust-nya menjadi ETF spot, yang, jika disetujui, akan menjadi ETF spot pertama di dunia yang terkait dengan koin privasi. Pengajuan ini muncul setelah SEC AS dilaporkan mengakhiri… pic.twitter.com/seBnWfP93P
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 12 Mei 2026
Keputusan itu sangat penting. Zcash menggunakan bukti nol-pengetahuan untuk memungkinkan transaksi yang dilindungi. Ini memungkinkan pengguna untuk bertransaksi tanpa mengungkapkan pengirim, penerima, atau jumlah di buku besar publik. Fungsionalitas itu telah menarik perhatian regulasi secara global. SEC yang mundur dari penegakan tanpa tindakan mengindikasikan perubahan yang berarti dalam cara regulator AS mendekati teknologi blockchain yang menjaga privasi.
Perubahan SEC Membuka Pintu untuk Eksposur Institusional
Zcash Trust yang ada milik Grayscale telah beroperasi sejak 2017. Saat ini diperdagangkan OTC di bawah ZCSH dengan lebih dari $200 juta dalam aset yang dikelola. Konversi menjadi ETF spot akan memperkenalkan mekanisme penciptaan dan penebusan. Fitur struktural yang menutup premium atau diskon terhadap NAV yang mengganggu produk trust tertutup. Perubahan itu sendiri akan secara signifikan meningkatkan likuiditas dan aksesibilitas institusi.
Infrastruktur dana mencerminkan keseriusan kelas institusi. Coinbase Custody bertindak sebagai kustodian. Coinbase berfungsi sebagai broker utama. Bank of New York Mellon menangani administrasi. Tumpukan kustodi yang sama yang mendasari konversi ETF Bitcoin dan Ethereum Grayscale sedang diterapkan di sini.
Posisi Multicoin Capital Menambah Bobot Institusional
Pengajuan ini tidak datang secara terpisah. Co-founder Multicoin Capital, Tushar Jain, mengungkapkan bahwa dana lindung nilai crypto tersebut telah membangun posisi ZEC yang signifikan sejak Februari 2026. Ini mengatur Zcash sebagai lindung nilai makro. Akumulasi institusi semacam itu menjelang pengajuan ETF spot mengikuti pola yang telah dilihat pasar sebelumnya. Ini paling mencolok di Bitcoin menjelang persetujuan ETF Januari 2024.
Apa Artinya Ini untuk Investor dan Pengembang
Bagi investor ETF Grayscale, pengajuan ZEC memperluas buku permainan yang sama yang berhasil mengonversi trust Bitcoin dan Ethereum menjadi ETF spot. Jika SEC memberikan efektivitas dan NYSE Arca menyetujui listing 19b-4. ZEC mendapatkan infrastruktur distribusi institusi yang sama yang mendorong aliran ETF Bitcoin melewati $59 miliar.
Bagi pengembang yang membangun aplikasi yang menjaga privasi, ETF spot yang diatur di AS untuk Zcash akan menjadi sinyal terkuat yang mungkin. Teknologi privasi itu memiliki tempat yang sah dalam keuangan arus utama. Itu akan membuka aset untuk akun pensiun, platform manajemen kekayaan, dan alokator institusi yang saat ini tidak bisa menyentuhnya. Tanggapan SEC terhadap pengajuan ini akan memberi tahu seluruh industri crypto seberapa jauh reset regulasi pada koin privasi sebenarnya.
Postingan Grayscale Mengajukan ETF Spot Pertama di Dunia untuk Koin Privasi pertama kali muncul di Coinfomania.