**Mengapa Para Holder Bitcoin Menolak untuk Jual Saat Terjadi Crash (Dan Mengapa Itu Tidak Irasional)**

Setiap kali Bitcoin turun 30, 40, atau bahkan 60 persen dalam beberapa minggu, pertanyaan yang sama muncul dari luar dunia crypto: mengapa orang tidak jual?

Dari luar, bertahan saat crash terlihat seperti penolakan. Dari dalam, itu terlihat seperti disiplin. Perbedaan ini berkaitan dengan beberapa keyakinan dasar yang dimiliki oleh para holder Bitcoin jangka panjang, dan setelah kamu memahaminya, perilakunya menjadi sangat masuk akal.

Mereka sudah pernah selamat dari ini sebelumnya

Sebagian besar pemegang Bitcoin yang berkomitmen telah mengalami beberapa crash skala ini. Mereka menyaksikan Bitcoin jatuh dari $20,000 ke $3,000 pada tahun 2018. Mereka melihatnya anjlok 50 persen dalam satu bulan pada tahun 2021. Setiap kali, harga pada akhirnya pulih dan melampaui puncak sebelumnya. Bagi pemegang dengan pengalaman itu, sebuah crash tidak terasa seperti akhir. Itu terasa seperti pola.

Mereka tidak memperdagangkan saham, mereka memegang sebuah keyakinan

Pemegang Bitcoin tidak terutama diinvestasikan pada pendapatan kuartalan perusahaan. Mereka berinvestasi pada sebuah tesis: bahwa aset dengan pasokan tetap, terdesentralisasi, dan tahan sensor akan mempertahankan atau meningkatkan nilainya dalam jangka waktu yang cukup lama. Sebuah crash harga tidak membuktikan tesis itu salah. Itu tidak mengubah batas pasokan. Itu tidak mengubah jaringan. Itu tidak mengubah alasan mendasar mengapa mereka memegang di tempat pertama.

Menjual saat crash berarti meninggalkan tesis karena sentimen pasar jangka pendek, yang dianggap sebagian besar pemegang sebagai alasan terlemah untuk keluar.

Mereka memahami apa yang memicu penjualan, dan mereka tidak mempercayainya

Ketakutan, kepanikan, dan tekanan sosial adalah penggerak yang terdokumentasi dengan baik dari keputusan investasi yang buruk. Pemegang jangka panjang cenderung sangat menyadari hal ini. Banyak yang telah membaca sejarah pasar cukup untuk tahu bahwa orang-orang yang menjual saat crash sering kali adalah orang yang sama yang membeli kembali mendekati puncak berikutnya, mengunci kerugian di kedua sisi. Tidak menjual adalah, sebagian, perlindungan terhadap dorongan emosional mereka sendiri untuk bertindak.

Basis biaya mengubah perhitungan

Seseorang yang membeli Bitcoin di harga $5,000 dan melihatnya jatuh dari $60,000 ke $35,000 masih memiliki keuntungan yang signifikan. Bagi pemegang itu, menjual saat crash tetap berarti merealisasikan profit, tetapi juga memicu peristiwa yang kena pajak dan kehilangan posisi di aset yang mereka yakini akan terus menghargai. Perhitungan rasional seringkali lebih mendukung untuk bertahan, bahkan ketika pergerakan harga tidak nyaman.

Nomor naik bukanlah keseluruhan cerita

Sebuah kesalahpahaman umum tentang pemegang Bitcoin adalah bahwa mereka hanya berharap harga pulih sehingga mereka bisa menjual untuk keuntungan. Banyak pemegang jangka panjang tidak memiliki niat untuk menjual dalam waktu dekat pada harga berapa pun. Mereka melihat Bitcoin sebagai kendaraan tabungan, alternatif untuk menyimpan nilai dalam mata uang yang mereka tidak percayai, atau sebagai lindung nilai terhadap inflasi moneter. Bagi kelompok itu, sebuah crash hampir tidak relevan dengan tujuan mereka untuk bertahan.

Memahami mengapa orang bertahan melalui crash memerlukan pemahaman mengapa mereka membeli di tempat pertama. Itu jarang murni spekulasi. Itu biasanya keyakinan, dan keyakinan tidak diatur ulang dengan grafik harga.