Bank of England (BoE) telah menerbitkan dokumen konsultasi (CP) yang mengusulkan peraturan baru untuk stablecoin yang denominasi dalam sterling. Proposal ini dibangun berdasarkan umpan balik yang diterima pada Dokumen Diskusi November 2023.
Proposal ini menandai langkah menuju masa depan di mana bentuk baru dari mata uang digital dapat digunakan secara luas untuk pembayaran, dengan yang sudah ada menawarkan lebih banyak pilihan bagi publik. Bank mengungkapkan bahwa aturan baru ini menggambarkan sebuah rezim yang kuat, tahan masa depan, dan sejalan dengan Visi Pembayaran Nasional yang lebih luas serta strategi Komite Pengiriman Visi Pembayaran untuk memodernisasi pembayaran ritel di Inggris.
BoE mengusulkan batasan holding hingga £20.000 untuk individu.
Ruang lingkup rezim Bank tidak akan mencakup stablecoin yang digunakan sebagai aset untuk tujuan non-sistemik, seperti membeli dan menjual cryptoasset, yang merupakan penggunaan paling umum dari stablecoin saat ini. Otoritas Perilaku Keuangan (FCA) akan ditugaskan untuk mengawasi kasus penggunaan tersebut.
BoE telah mengusulkan bahwa penerbit stablecoin sistemik diizinkan untuk memegang hingga 60% dari aset yang mendukung dalam utang pemerintah Inggris jangka pendek. Bank juga akan menyediakan akun tanpa imbalan di BoE, dengan sisa 40% untuk memastikan penukaran yang kuat dan kepercayaan publik bahkan selama krisis.
Selain itu, penerbit yang dianggap sistemik pada peluncuran atau beralih dari pengawasan FCA akan diizinkan untuk awalnya memegang hingga 95% dari aset yang mendukung dalam utang pemerintah Inggris jangka pendek. Aturan ini dirancang untuk mendukung keberlangsungan penerbit saat ia tumbuh.
BoE juga mempertimbangkan pengaturan likuiditas bank sentral untuk mendukung penerbit stablecoin sistemik di saat krisis. Pengaturan ini diharapkan dapat meningkatkan stabilitas keuangan melalui penyediaan penyangga jika penerbit sistemik gagal.
Menurut proposal BoE, untuk melindungi akses terhadap kredit saat sistem keuangan secara bertahap beradaptasi dengan bentuk-bentuk uang digital yang baru, Bank telah mengusulkan batas penahanan sementara sebesar £20.000 per individu dan £10 juta untuk bisnis. Klausul tersebut memiliki pengecualian tambahan untuk memungkinkan entitas besar untuk memegang lebih banyak jika diperlukan.
Proposal baru ini telah mendapat kritik di seluruh industri, dengan beberapa berargumen bahwa batasan tersebut hanya dimaksudkan untuk melindungi bank, bukan pengguna. Stani Kulechov, pendiri dan CEO Aave, mencatat bahwa batasan yang diusulkan adalah absurd, dengan mengatakan bahwa stablecoin yang diterbitkan di on-chain kurang berisiko dibandingkan dengan yang diterbitkan di basis data elektronik tradisional.
BoE mengatakan bahwa mereka akan mengangkat batasan hanya ketika yakin tidak ada risiko.
Bank mencatat bahwa batasan tersebut bersifat sementara dan akan dihapus ketika transisi tidak lagi menimbulkan risiko bagi penyediaan pembiayaan kepada ekonomi riil. Batasan tersebut tidak akan berlaku untuk stablecoin yang digunakan untuk menyelesaikan transaksi pasar keuangan grosir di Bank dan Sandbox Sekuritas Digital FCA.
Sebagai bagian dari regulasi baru, Bank juga menerbitkan cara untuk mengukur risiko terhadap penyediaan pembiayaan kepada ekonomi dari penarikan deposito bank yang mungkin terburu-buru ke bentuk-bentuk uang digital yang baru.
“Proposal hari ini menandai langkah penting menuju penerapan rezim stablecoin Inggris tahun depan. Tujuan kami tetap mendukung inovasi dan membangun kepercayaan dalam bentuk uang yang sedang muncul ini. Kami telah mendengarkan dengan seksama umpan balik dan mengubah proposal kami untuk mencapainya, termasuk tentang bagaimana penerbit stablecoin berinteraksi dengan Bank of England.”
-Sarah Breeden, Wakil Gubernur untuk Stabilitas Keuangan
Untuk regulasi bersama dengan FCA, penerbit stablecoin non-sistemik akan tunduk pada regulasi FCA. Namun, jika diakui sebagai sistemik oleh HM Treasury (HMT), mereka akan dipindahkan di bawah pengawasan Bank dan dikendalikan secara bersama oleh Bank, dengan pengawasan risiko stabilitas keuangan dan prudensial. Selain itu, FCA akan terus mengawasi perilaku dan perlindungan konsumen.
BoE juga telah mengkonfirmasi bahwa akan menerbitkan pendekatan bersama pada tahun 2026 untuk memperjelas aplikasi aturan dalam praktik dan mendukung transisi yang mulus antara rezim. Bank telah menerbitkan kertas konsultasi dengan harapan menerima umpan balik tentang cara mengelola risiko pada 10 Februari 2026. Bank akan menyelesaikan Kode Praktik pada tahun 2026, setelah mempertimbangkan umpan balik dan berkonsultasi tentang persyaratan untuk stablecoin sistemik.
Ingin proyek Anda di depan para pemikir terkemuka crypto? Fiturkan di laporan industri kami berikutnya, di mana data bertemu dampak.