5.6 Diskusi Inti: Apakah $BTC akan mengalami penurunan terakhir ke 4.5-5 juta lagi? MicroStrategy membeli 3273 BTC dalam seminggu, sementara para penambang hanya memproduksi 3150 BTC dalam seminggu. Apakah kita sudah memulai fase slow bull?

Total Bitcoin adalah 21 juta BTC, sekitar 20.025.000 BTC sudah ditambang, tersisa kurang dari 975.000 BTC. Para penambang hanya memproduksi sekitar 450 BTC per hari, atau sekitar 3150 BTC per minggu. MicroStrategy baru-baru ini membeli 3273 BTC dalam seminggu.

Pada Oktober 2025, Bitcoin mencetak rekor tertinggi $126.000, lalu kembali ke titik terendah sekitar $60.000 pada Februari tahun ini. Berdasarkan pola siklus empat tahun terakhir, banyak yang berpendapat bahwa sebelum bull market dimulai, kita perlu mengalami 'penurunan terakhir'—sampai ke sekitar $45.000 atau $50.000 untuk menyelesaikan 'washout' yang cukup, sebelum memulai gelombang bullish yang sesungguhnya.

Namun kali ini situasinya berbeda: sebelumnya, produksi para penambang tinggi, dan koin baru terus dijual, sehingga pasokan melebihi permintaan. Saat harga tinggi, tekanan jual dari penambang ditambah likuidasi leverage pasti memicu penurunan drastis 70-85%.

Sekarang setelah halving, produksi sangat rendah, pasokan koin baru sangat terbatas, sementara institusi justru agresif mengakumulasi. Jumlah koin yang ditambang oleh penambang di seluruh dunia dalam seminggu sudah tidak cukup untuk dibeli oleh MicroStrategy. Struktur pasokan yang tidak seimbang sedang terbentuk.

Apakah penurunan terakhir masih akan datang?

Pandangan siklus (A): Akan datang. Pola sejarah sulit diubah, meskipun sudah turun lebih dari 50% dari puncaknya, namun itu belum cukup dalam. Harus ada penurunan ke rendah 4.5-5 juta untuk menghapus leverage dan koin mengambang, agar bisa keluar dari bull market yang bersih. Jika tidak, dasar yang tidak solid akan sulit menciptakan momentum besar.

Pandangan akumulasi institusi (B): Kemungkinan besar tidak akan ada penurunan dalam. Aliran ETF yang terus masuk dan institusi seperti MicroStrategy yang mengunci koin untuk jangka panjang, membuat koin yang beredar semakin sedikit. Dasar harga sudah mulai naik di sekitar $60.000, ruang untuk penurunan drastis telah sangat terkompresi. Bitcoin sedang bertransition dari 'gerakan besar yang didorong oleh penambang' menjadi 'bull slow yang didorong oleh institusi', $80.000 mungkin sudah menjadi titik awal yang kokoh untuk siklus baru.

Pandangan Bai Qi: Bayangan siklus empat tahun masih ada, tetapi naskahnya telah ditulis ulang. Risiko penurunan terakhir belum sepenuhnya hilang (terutama jika Fed tidak melonggarkan kebijakan, atau jika ETF keluar), tetapi kedalaman dan probabilitasnya sudah berkurang secara signifikan. Restrukturisasi pasokan dan permintaan membuat $60.000 menjadi dukungan yang lebih kuat dibandingkan sebelumnya.

Bagaimana pendapatmu?

Silakan berikan alasanmu di kolom komentar, dan mari berdiskusi secara rasional.
Ikuti saya untuk terus memantau perubahan pasokan dan permintaan Bitcoin serta evolusi siklus. 👍 #BTC #BTCcycles #最后一跌