Era Powell mungkin jadi periode paling dramatis dan penuh cinta benci bagi Federal Reserve dalam sepuluh tahun terakhir.
Pandemi tahun 2020 bikin pasar ambruk, dia dengan tegas menerapkan suku bunga nol + QE tanpa batas, menarik pasar dari tepi jurang. Saham AS mengalami rebound epik, saham teknologi, saham pertumbuhan, dan Bitcoin semua melesat; pada tahun 2022, menghadapi inflasi tertinggi dalam 40 tahun, dia tanpa ragu memulai siklus kenaikan suku bunga yang agresif, akhirnya mencapai 'soft landing' yang langka - tanpa menyebabkan resesi mendalam, tapi perlahan menekan inflasi.
Dia berulang kali menekankan 'data dependency' dan independensi Federal Reserve, beberapa kali menahan tekanan politik. Gaya yang relatif profesional dan dapat diprediksi ini memberikan pasar rasa kepastian: kamu gak perlu nebak-nebak ekspresi wajah Gedung Putih, cukup ikuti data dan konferensi persnya aja.
Bagaimana denganmu? Di era Powell, apakah kamu meraup keuntungan besar, atau terjebak dalam bear market tahun 2022? Warisan yang ditinggalkannya, apakah itu kelanjutan dari 'Fed put' atau pelajaran nyata dari 'higher for longer'?
Waktu Beijing, 30 April pukul 02:00, adalah kali terakhir Powell memimpin rapat FOMC sebagai Ketua Federal Reserve.
Masa jabatan Powell sebagai ketua akan resmi berakhir pada 15 Mei 2026. Trump telah mencalonkan Kevin Warsh untuk menggantikannya, tanda-tanda peralihan kekuasaan sudah mulai terdengar. Ini kemungkinan besar adalah momen sejarah yang akan kita saksikan saat beralihnya era Federal Reserve.
Sebuah era telah berakhir, apakah pasar benar-benar siap menghadapi ketidakpastian?
Warsh mengusulkan 'perubahan rezim' (percepatan pengurangan neraca, pengurangan panduan ke depan secara signifikan, dan kebijakan yang lebih teratur), kemungkinan besar akan meningkatkan volatilitas kebijakan dan premi risiko. Saat ini, inflasi yang lengket berada di sekitar 3,3% (didorong oleh harga energi), kemungkinan besar 'higher for longer' akan terus berlanjut hingga 2027. Dalam konteks seperti ini, apakah independensi Federal Reserve masih bisa dipertahankan? Apa konsekuensi dari gaya komunikasi yang dipolitikkan?
Secara spesifik pada aset: apakah saham teknologi dengan valuasi tinggi akan menghadapi penilaian ulang? Apakah imbal hasil obligasi cenderung naik, dan harga obligasi tertekan? Apakah dolar akan tetap kuat? Apakah emas akan berfluktuasi antara dukungan geopolitik dan suku bunga riil yang tinggi? Bitcoin justru penuh dengan kontradiksi—Warsh secara pribadi adalah pendukung berat crypto, tetapi posisinya yang agresif terhadap QT mungkin akan menekan likuiditas dalam jangka pendek...
Powell telah pergi, apakah 'jangkar' makro yang membuat kita merasa tenang dan cemas benar-benar akan menghilang?
Apa kenangan terdalammu tentang era Powell? Apakah ketegasan saat menyelamatkan pasar, atau ketegasan saat menaikkan suku bunga? Untuk era Warsh yang akan datang, apakah kamu merasa antusias, khawatir, atau sudah mulai menyesuaikan posisi?
Malam ini adalah konferensi pers terakhir Powell, layak untuk kita tonton bersama sebelum berdiskusi. Silakan berbagi pendapat di kolom komentar👇
