Kata pengantar
Menurut platform data #DeFiLlama , sejak November 2023, volume perdagangan dan TVL #Vertex telah meningkat secara dramatis, dan volume perdagangannya pernah menjadi platform kontrak abadi on-chain peringkat kedua (the pertama adalah dYdX), berpotensi mengejar dYdX. Mengapa Vertex berkembang begitu pesat dalam hal volume transaksi dan TVL dalam waktu singkat? Apa yang inovatif dan menarik dari Vertex? Mari lihat.
1. Pengenalan proyek:
Vertex adalah protokol derivatif terdesentralisasi di #Arbitrum dengan pasar mata uang spot, abadi, dan terintegrasi. Visinya adalah berdagang seperti CEX dan hak asuh mandiri seperti DEX.
Ini pernah menjadi platform valuta asing terdesentralisasi di rantai Terra. Setelah runtuhnya Terra pada Mei 2022, Terra dipindahkan ke Arbitrum sebagai DEX dan mengembangkan tiga jenis produk: perdagangan spot, perdagangan berjangka, dan pasar pinjaman.
Model keuntungan protokol: membebankan biaya transaksi
Menghasilkan pendapatan perjanjian.
Insentif keuangan untuk menyediakan likuiditas kepada pembuat pasar.
Spekulasi dan manipulasi moderat pada pasangan perdagangan tertentu.
Situs web resmi: https://vertexprotocol.com/
2. Produk dan inovasi:
produk:
Pasar perdagangan spot: Semua aset spot dikutip dalam USDC. Di Vertex, pengguna selalu mempertahankan kepemilikan aset spot di rantai.
Pasar kontrak abadi: Pedagang dapat membeli atau menjual aset kripto dengan leverage hingga 10x, menggunakan USDC sebagai jaminan utama, dan sistem lintas margin dapat memanfaatkan aset spot lainnya untuk mendukung posisi abadi.
Pasar Pinjaman: Pengguna dapat secara otomatis meminjam aset spot menggunakan margin portofolio mereka untuk mendapatkan pinjaman. Kontrak pintar untuk pasar pinjaman bersifat on-chain (misalnya, di Arbitrum).
Inovasi:
Desain hibrida buku pesanan + AMM:
Pada tingkat protokol, pertukaran dan mesin risiko pada rantai terintegrasi, dan sequencer off-chain dikonfigurasi untuk membentuk buku pesanan hybrid + AMM DEX. Termasuk pasar spot, kontrak abadi, dan mata uang – dikendalikan oleh kontrak pintar Protokol Vertex di lapisan Arbitrum.
Tiga elemen kunci:
Pertukaran sepenuhnya on-chain (AMM Produk Konstan) – tingkat protokol.
Mesin risiko yang sepenuhnya on-chain — pada tingkat protokol.
Sequencer off-chain untuk pencocokan pesanan.
Mode Lintas Margin:
Secara default, Vertex memiliki margin penuh dan portofolio pengguna akan digunakan sebagai jaminan untuk beberapa posisi terbuka.
Vertex V1 saat ini tidak mendukung margin terisolasi. Vertex V2 akan menambahkan fungsi margin terisolasi dari kontrak abadi untuk dipilih pengguna.
sub-akun:
Trader dapat mengisolasi risiko yang terkait dengan posisi individu dengan membuka sub-akun baru.
Gunakan beberapa ramalan untuk memberi makan harga:
Saat ini ramalan Bangau paling banyak digunakan. Ke depannya, data pasar sub-detik dengan ketelitian tinggi dari Chainlink akan bekerja sama dengan Stork untuk membantu mendukung kliring yang dimungkinkan oleh pasar, tingkat pendanaan, dan penghitungan laba dan rugi.
Stork adalah jaringan oracle hibrid terdesentralisasi dengan latensi sangat rendah untuk kuotasi yang sesuai dengan EMV. Mendukung Vertex melalui arsitektur hybrid on-chain/off-chain membuka kemampuan untuk melakukan pemrosesan awal di luar rantai.
Biaya perdagangan yang kompetitif:
Menawarkan biaya perdagangan murah (0,02%) untuk pengguna taker, dan tanpa biaya untuk pemesanan spot dan kontrak abadi pada pasangan mata uang utama seperti BTC/USDC dan ETH/USDC. Dibandingkan dengan DYDX dan GMX, Vertex memiliki biaya penanganan lebih rendah dan lebih kompetitif.
Perdagangan sekali klik 1CT:
Memungkinkan pengguna untuk menandatangani transaksi persetujuan di awal tanpa memerlukan tanda tangan persetujuan berikutnya, pengalamannya mirip dengan CEX di mana pengguna dapat masuk (menandatangani transaksi persetujuan) dan memulai perdagangan tanpa harus menandatangani setiap transaksi yang mereka lakukan.
Lebih banyak inovasi akan diluncurkan di V2!
3. Komunitas dan data:
media sosial:
Twitter：https://twitter.com/vertex_protocol ,84,3 ribu pengikut
Perselisihan: https://discord.com/invite/berachain, 28,8 ribu anggota, 2,2 ribu online
Data protokol:
Total volume perdagangan: $45,21 miliar, dengan kontrak abadi sebesar $41,21 miliar
televisi:$45,3 juta
Volume perdagangan 24 jam: $242,87 juta
Jumlah pengguna: 20.615
Biaya transaksi 24 jam: $49,26rb
Rata-rata pengguna harian dalam sebulan terakhir: 500–600
Sumber data: https://stats.vertexprotocol.com/
Saat ini dimungkinkan untuk berpartisipasi dalam rencana insentif protokol itu sendiri selama 6+ tahun dan rencana insentif jangka pendek (STIP) dari 3 juta token ARB yang disediakan oleh Arbitrum DAO
4. Model ekonomi:
Total pasokan VRTX:
1B, tidak ada penerbitan tambahan. 90,85% dari token ini akan dirilis dalam waktu 5+ tahun.
mendistribusikan:
Insentif berkelanjutan: 34,0% (340 juta VRTX)
Tahap token awal: 10,0% (100 juta VRTX)
Fase token awal terdiri dari 7 periode pertama program hadiah Vertex Trade & Earn, yang diluncurkan pada April 2023 dan berakhir pada 8 November 2023. 10,0% dari pasokan VRTX yang ditujukan untuk fase token awal adalah distribusi token VRTX satu kali – yang dapat diperoleh pengguna Vertex awal sebagai imbalan perdagangan.
Investor awal: 8,8% (88 juta VRTX)
Investor awal termasuk peserta putaran awal Vertex senilai $8,5 juta yang dimulai pada tahun 2022.
Likuiditas VRTX awal (LBA): 1,0% (10 juta VRTX)
Likuiditas VRTX awal adalah 1,0% dari pasokan token VRTX yang dibuka di Genesis dan ditetapkan sebagai hadiah bagi peserta Vertex LBA.
Kontributor masa depan: 5,0% (50 juta VRTX)
Alokasi kontributor di masa depan adalah cadangan untuk pertumbuhan tim di masa depan. Setelah diberikan, dana tersebut akan ditempatkan ke dalam brankas protokol untuk digunakan secara potensial, namun belum tentu akan diedarkan. Token VRTX yang dialokasikan ke kategori Kontributor Masa Depan tidak akan diberikan hingga Tahun ke-2.
Ekosistem: 9,0% (90 juta VRTX)
Alokasi pengembangan ekosistem mencakup cadangan token VRTX yang mendukung pertumbuhan ekosistem jangka panjang Vertex. Di Genesis, 1% dari alokasi VRTX untuk pengembangan ekosistem telah dibuka (10 juta VRTX). Sisanya sebesar 8% dari token VRTX ditujukan untuk pengembangan ekosistem, dengan pelepasan linier sebesar 2,67% per tahun dari Tahun 1 hingga Tahun 3.
Penasihat: 0,5% (5 juta VRTX)
0,5% dari total pasokan VRTX dan akan dirilis mulai tahun 1. Akan digunakan untuk layanan pihak ketiga yang memberikan manfaat jangka panjang terhadap pertumbuhan, keamanan, dan keberlanjutan protokol Vertex — termasuk namun tidak terbatas pada audit kode dan bug bounty.
Gudang Protokol: 11,7% (117 juta VRTX)
5% dari total pasokan VRTX (50 juta VRTX) akan dibuka ke perbendaharaan protokol, dan sisanya dilepaskan secara linier dari Tahun 1 hingga Tahun 3.
Tim pendiri: 20,0% (200 juta VRTX)
Garis waktu alokasi tim kira-kira 2–3 tahun setelah peluncuran di mainnet pada bulan April 2023.
Detail rilis bulanan dapat dilihat di sini: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1iLKBY7uoiYpa7lVzYuCK6HRCOJw-u4mnUR1CcD_OW3s/edit#gid=639807660
Taruhan VRTX
skor pengguna voVRTX: Berbagai mekanisme insentif akan diperkenalkan untuk memungkinkan peserta aktif menerima hadiah token VRTX. Meningkatkan skor voVRTX akan meningkatkan jumlah insentif.
Hadiah USDC: USDC diberikan berdasarkan skor voVRTX pengguna, dan USDC berasal dari pendapatan protokol.
Ikrar Dana Asuransi (USDC)
Keuntungan likuidasi dari kumpulan dana asuransi bonus (bila surplus)
Tingkatkan lebih lanjut skor pengguna voVRTX untuk mendapatkan lebih banyak hadiah staking VRTX
5. Pembiayaan dan Tim:
Pembiayaan:
2022–4: Vertex Protocol menyelesaikan putaran awal senilai $8,5 juta dari investor termasuk Hack VC, Dexterity Capital, Jane Street, Hudson River Trading, dan lainnya.
22-6-2023: Menerima investasi strategis dari Wintermute Ventures, jumlah spesifiknya belum diungkapkan.
tim:
Alwin Peng: Salah satu pendiri, mantan insinyur perangkat lunak di Jump Trading
Darius Tabatabai: Salah satu pendiri dan mantan Kepala Perdagangan di JST Capital dengan 20 tahun pengalaman perdagangan di bidang opsi, komoditas, dan Valas. BSc Pemerintahan dan Ekonomi dari London School of Economics dan Ilmu Politik.
Conor McNamee: Kepala Produk, mantan Manajer Pengembangan Bisnis dan Operasi di Eterna Capital. Lulus dari University of Western Ontario, Kanada dan City University of Hong Kong.
SJ Park: Kepala Strategi. Dia memiliki 10 tahun pengalaman perdagangan di bidang suku bunga dan kredit dan merupakan mantan manajer portofolio Goldman Sachs.
Jeff Blockinger: Penasihat Umum dengan pengalaman 25 tahun yang berspesialisasi dalam sekuritas, dana investasi, fintech, blockchain, cryptocurrency, dan masalah peraturan. Saat ini juga menjadi Penasihat Umum Quadrata.
6. Ringkasan:
Vertex adalah DEX yang terintegrasi secara vertikal yang menggabungkan pasar spot, kontrak abadi, dan mata uang ke dalam platform perdagangan terpadu. Berdaganglah dengan kecepatan kilat, margin silang universal, dan antarmuka perdagangan yang ramah pengguna. Vertex mengintegrasikan keunggulan DEX dan CEX, memungkinkan DEX disimpan sendiri dan transaksi cepat seperti CEX.
Berbeda dari dYdX (buku pesanan off-chain) dan GMX (solusi kumpulan likuiditas on-chain), Vertex menggunakan buku pesanan hybrid + AMM untuk mengimplementasikan transaksi kontrak spot dan abadi. Dengan produk dengan keunggulan CEX dan DEX serta program insentif perdagangan yang berkelanjutan (340 juta VRTX), volume perdagangan dan TVL Vertex terus meningkat.
Di bidang derivatif, saat ini tidak ada penguasa monopoli, dan Vertex diharapkan dapat bersaing memperebutkan tempat di antara mereka. Saat ini dYdX, GMX, dan APEX yang akhir-akhir ini melonjak sepuluh kali lipat, masing-masing memiliki keunggulannya masing-masing. Hanya protokol yang memberikan pengalaman transaksi yang aman, andal, lancar, slippage rendah, dan biaya transaksi rendah yang cenderung mendapatkan pengguna untuk waktu yang lama, dan mengalokasikan pendapatan protokol ke pemberi token merupakan aspek penting yang dapat menarik pengguna dengan kuat.
Dari perspektif nilai pasar, DYDX memiliki nilai pasar $990 juta, GMX memiliki nilai pasar $385 juta, dan Vertex memiliki nilai pasar $44 juta. Berdasarkan volume transaksi, mereka diremehkan.
Dari sudut pandang keuntungan, volume transaksinya tinggi, namun tingkat biaya transaksinya sangat rendah, pendapatan biaya hariannya relatif rendah (sekitar $50K), dan pendapatan yang didistribusikan kepada pemegang mata uang juga relatif kecil. Untungnya, kegiatan insentif resmi dapat mengatasi hal ini.
Selain itu, menurut pengungkapan resmi, versi Vertex V2 akan memiliki lebih banyak optimasi dan inovasi. Kami berharap Vertex memberikan lebih banyak kejutan!
SANYUAN Labs adalah lembaga modal ventura berbasis DAO yang berfokus pada investasi di Web3.0, DeFi, dan AI.
Twitter：https://twitter.com/SanyuanCapital
Telegram：https://t.me/TernaryCapital