TL;DR
Kekhawatiran Pasokan: ZachXBT mempertanyakan valuasi MemeCore dan kemungkinan bahwa orang dalam mengendalikan lebih dari 90% pasokan, meningkatkan risiko likuiditas dan volatilitas.
Perdebatan Kapitalisasi Pasar: Kritikus berargumen bahwa peringkat multibilion dolar MemeCore mungkin tidak mencerminkan kondisi sirkulasi yang sebenarnya, terutama dengan buku pesanan yang dangkal dan float yang terbatas.
Dorongan Transparansi: Para trader semakin mengharapkan data distribusi yang jelas, dan pengawasan ini menunjukkan bahwa MemeCore harus memberikan bukti yang lebih kuat mengenai kepemilikan dompet dan pasokan sirkulasi untuk menghindari diperlakukan sebagai token spekulatif jangka pendek.
Pemeriksaan baru mengenai token M dari MemeCore setelah penyelidik on-chain ZachXBT menantang valuasi multibilion dolar proyek dan konsentrasi kepemilikan tokennya. Klaim utamanya adalah bahwa orang dalam mungkin mengendalikan lebih dari 90% pasokan, sebuah struktur yang dapat membuat pembeli luar terpapar terhadap pergerakan mendadak dan likuiditas nyata yang tipis. Diskusi ini berkembang dalam thread sosial yang bergerak cepat yang terus menarik perhatian pasar.
Mengapa Kraken mencantumkan $M (Memecore) pada 3 Juli 2025 untuk spot dan bagaimana itu lulus uji tuntas?
$7.9M dalam penarikan Kraken yang mencurigakan ke 18 alamat baru yang dibuat dengan total 11.7 $M yang ada (dinilai $39.8M sekarang).
Orang dalam telah memanipulasi harga menjadi kapitalisasi pasar $6B ($18B FDV)… pic.twitter.com/pL7oroZ4lJ
— ZachXBT (@zachxbt) 20 April 2026
Pertanyaan Sekitar Kontrol Pasokan
ZachXBT mendesak untuk pengungkapan yang lebih jelas tentang siapa yang mengendalikan apa, bagaimana valuasi dihitung, dan apa yang mencegah pemegang besar memanipulasi pasar. Dia berargumen bahwa angka utama saja tidak mencerminkan kondisi nyata di sekitar MemeCore, terutama jika sebagian besar token terkumpul dalam kluster kecil dompet. Proyek ini telah didesak untuk langsung menangani masalah konsentrasi daripada bergantung pada peringkat $6B yang dinyatakan.
Kapitalisasi Pasar Versus Realitas yang Beredar
Di tengah sengketa ini adalah tantangan memecoin yang sudah dikenal: kapitalisasi pasar dapat terlihat sangat besar ketika harga dikalikan dengan total pasokan, meskipun sebagian besar token tidak beredar secara berarti. Kritikus mengatakan dinamika ini dapat mendistorsi persepsi tentang MemeCore, terutama ketika penemuan harga terjadi di buku pesanan yang dangkal. Float yang terbatas dapat membuat valuasi terlihat lebih kuat daripada yang didukung oleh likuiditas yang mendasarinya.
Risiko Distribusi dan Sensitivitas
Fokus ZachXBT tidak hanya pada ukuran angka tetapi juga pada apa yang diimplikasikan tentang distribusi. Jika sebuah tim, dompet awal, atau entitas afiliasi mengendalikan sebagian besar pasokan, maka MemeCore mungkin sangat sensitif terhadap segelintir keputusan yang melibatkan vesting, transfer, atau penjualan terkoordinasi. Konsentrasi semacam itu dapat memperbesar volatilitas dan membuat trader bereaksi terhadap gerakan yang tidak dapat mereka antisipasi.
Ekspektasi Transparansi Meningkat
Episod ini muncul pada periode ketika trader memperlakukan memecoin sebagai permainan beta tinggi, dan momentum sosial sering kali lebih cepat daripada fundamental. Dalam lingkungan itu, transparansi pasokan menjadi lebih penting dari sebelumnya. Pengamat pasar mencatat bahwa seruan untuk bukti, label dompet, jadwal vesting, alokasi bursa, dan akuntansi yang jelas tentang pasokan yang beredar menjadi ekspektasi dasar. Proyek seperti MemeCore yang tidak dapat menjelaskan risiko distribusi dengan jelas dipandang sebagai perdagangan jangka pendek daripada komunitas yang tahan lama.