$RAVE dilaporkan menghabiskan ~$75K untuk membuat ~10.500 dompet, masing-masing menyimpan <$10 — cukup untuk memenuhi ambang batas “jumlah pemegang” yang digunakan dalam beberapa tinjauan listing bursa.

Token tersebut mengamankan listing di venue utama, mengalami ekspansi valuasi yang cepat ke dalam rentang multi-miliar, dan kemudian mengalami penarikan tajam.

Analisis on-chain (misalnya, ZachXBT) menunjukkan tingkat konsentrasi pasokan yang tinggi di seluruh dompet yang terhubung, menimbulkan pertanyaan tentang seberapa “terdistribusi” basis pemegang sebenarnya.

Apa yang disoroti oleh kasus ini:

• Jumlah pemegang saja dapat diproduksi melalui fragmentasi dompet

• Distribusi yang terlihat mungkin tidak mencerminkan penyebaran kepemilikan yang sebenarnya

• Acara likuiditas pasca-listing dapat dengan cepat menetapkan ulang harga aset

Pola ini selaras dengan struktur yang dikenal di pasar kripto:

Ekspansi dompet gaya Sybil → kualifikasi listing → acara likuiditas → penetapan ulang harga