1. Panel data DeFi

Penerbitan Stablecoin

• Pada 12 Maret, kapitalisasi pasar dari lima stablecoin teratas adalah $130,8 miliar, yang pada dasarnya sama dengan $130,7 miliar pada akhir bulan lalu.

• Dipengaruhi oleh badai Silicon Valley Bank, USDC menjadi tidak tertahan dalam waktu singkat pada tanggal 11 Maret, nilainya bahkan kurang dari 90 sen. Harga USDC rebound setelah pernyataan Departemen Keuangan AS dan saat ini kembali ke $0,9961.

• Karena larangan pencetakan BUSD, Binance menganggap TUSD sebagai salah satu solusi stablecoin alternatif dan telah mencetak TUSD dalam jumlah besar dalam beberapa periode terakhir. Nilai pasar TUSD saat ini telah melampaui US$2 miliar, meningkat lebih dari 100 % dari sebulan yang lalu.

data TVL

• Per 12 Maret, TVL seluruh jaringan berjumlah US$71,2 miliar, turun 4,83% dari bulan sebelumnya.

• TVL BSC dan Polygon keduanya turun lebih dari 10% dibandingkan bulan lalu (-11.5%, -10.86%).

• Proporsi TVL jalur LSD semakin meningkat menjadi 18,2%, dan nilai jaminan melebihi 12 miliar dolar AS. Diantaranya, Lido menyumbang hampir 75%.

• Pada 13 Maret, rasio janji Ether dari seluruh jaringan Ethereum telah sedikit meningkat dari akhir bulan lalu, mencapai 14,71% (Dune@hildobby).

data DEX

Pada 13 Maret, volume perdagangan DEX mencapai $61 miliar dalam dua minggu pertama, melebihi sebulan penuh di bulan Januari ($60,2 miliar). Pada 11 Maret, volume perdagangan Uniswap mencapai rekor tertinggi $11.84 miliar, hampir dua kali lipat level tertinggi kedua dalam sejarah.

Data peminjaman

Pada data tanggal 6 Maret, volume pinjaman berdasarkan protokol pinjaman primer sedikit menyusut, turun kembali menjadi $4,218 miliar.

2. Agregasi informasi DeFi

Berita DeFi

1. USDC untuk sementara tidak terikat karena pengaruh Silicon Valley Bank

Pada tanggal 9 Maret, Silicon Valley Bank menjual surat berharga senilai US$21 miliar dan mengalami kerugian sebesar US$1,8 miliar. Diduga mengalami masalah likuiditas. Harga sahamnya anjlok lebih dari 60%, dan nilai pasarnya menguap sebesar US$9,4 miliar dalam satu hari. SVB ditutup oleh regulator dalam waktu 48 jam karena kepanikan pengguna memicu pelarian. Karena Circle, penerbit USDC, memiliki cadangan US$3,3 miliar di Silicon Valley Bank, harga USDC menjadi tidak stabil karena kepanikan dan turun hingga US$0,86. Pada 11 Maret, nilai pasar USDC turun sebanyak 16,9%, dari US$43,5 miliar menjadi US$36,1 miliar. Pada 13 Maret, CEO Circle mengonfirmasi bahwa simpanan di SVB 100% aman, operasi likuiditas USDC akan dilanjutkan, dan USDC kembali ke sekitar $0,99. Pada 14 Maret, kapitalisasi pasar USDC kembali menjadi $39.4 miliar.

Melihat kembali proses pelepasan penahan USDC, kita dapat menemukan bahwa Coinbase menghentikan penukaran USDC-USD dan Binnance menutup penukaran BUSD-USDC, sehingga memperburuk kepanikan. Menurut analisis Shenyu, ada 3 miliar USDC yang digadaikan DAI di MKR dalam rantai tersebut. Setelah likuidasi dipicu, kerugian besar akan terjadi, yang mengarah pada penghentian DAI secara bersamaan. Selain itu, stablecoin algoritmik FRAX, yang menggunakan USDC sebagai bagiannya dari agunan, dialihkan ke US$0,95 di dekatnya.

Untuk menghindari kerugian lebih lanjut, banyak paus raksasa yang melakukan operasi darurat dan menderita kerugian besar. Ketika pengguna USDC menukarkan 2 juta USDC yang dia pegang ke USDT di rantai, dia hanya menerima 0,05 USDT karena tidak ada slippage yang ditetapkan.

Kekacauan adalah tangga bagi sebagian orang, dan ada juga sebagian orang yang secara rasional mengajukan banding dan mengambil keuntungan darinya dalam krisis USDC ini. Pada tanggal 11 Maret, Hal Press, CEO hedge fund North Rock Digital, men-tweet analisis yang menyatakan bahwa Circle memegang 77% cadangannya dalam surat utang negara 1 hingga 4 bulan, memberikan batas bawah sebesar 0,77 untuk total kerugian Circle diharapkan menjadi yang terbesar Setara dengan 0,8% hingga 1,5% USDC. Saya memilih untuk terus membeli di US$0,88, setelah sebelumnya membeli di US$0,935. Ketika USDC dipisahkan dari dolar AS, alamat paus menggunakan 16 juta USDT untuk membeli 17,05 juta USDC guna membayar utang di Aave, menghasilkan keuntungan sekitar $1,05 juta. Alamat Vitalik membeli 378,000 USDC dan 50,000 DAI pada 11 Maret.

Perdagangan on-chain menjadi sangat aktif setelah bursa menutup sebagian saluran USDC. Pada 11 Maret, volume perdagangan harian Uniswap mencapai rekor tertinggi dalam sejarah, hampir dua kali lipat tertinggi kedua dalam sejarah. Volume perdagangan satu hari dari kumpulan likuiditas Curve 3pool (USDC/USDT/DAI) mencapai US$2,8 miliar, yang merupakan TVL kumpulan tersebut. (kurang lebih 3,786 miliar) 7,46 kali.

2. Kejadian Euler

Pada tanggal 13 Maret, Euler Finance dieksploitasi oleh peretas dalam serangkaian transaksi di Ethereum karena kelemahan logis dalam donasi dan likuidasinya, menyebabkan proyek tersebut merugi sekitar US$197 juta, termasuk sekitar 8,8775 juta DAI, 849,14 WBTC, dan sekitar 34,414 juta USDC, 85.818,26 stETH.

Menurut pemantauan Protokol 0xScope, Angle Protocol memiliki 17,6 juta USDC di Euler; Idle DAO memiliki 4,6 juta USDC di Euler;

Penyeimbang Dalam serangan Euler Finance, sekitar $11,9 juta dikirim ke Euler dari kumpulan likuiditas bbeUSD, yang melibatkan 4 kumpulan. UI saat ini tidak mendukung posisi keluar LP yang ada di kumpulan bbeUSD ini, namun tidak ada risiko kehilangan dana lebih lanjut.

Meskipun Yearn Finance tidak memiliki keterpaparan langsung dengan Euler, beberapa brankas telah terekspos secara tidak langsung kepada peretas. Dengan menggunakan strategi Idle dan Angle, eksposur terhadap yvUSDT dan yvUSDC berjumlah $1,38 juta, yang mengakibatkan piutang tak tertagih ditanggung oleh Yearn Treasury.

3. Cryptobank Silvergate bangkrut

Pada tanggal 9 Maret, bank kripto Silvergate Capital mengumumkan bahwa mereka akan menutup operasi dan secara sukarela melikuidasi Silvergate Bank. Dalam laporan terbarunya, Bloomberg menganalisis alasan penutupan bank kripto Silvergate, termasuk kurangnya diversifikasi, ketidaksesuaian jatuh tempo, dan tingginya paparan terhadap aset kripto. cryptocurrency.

Perspektif DeFi

1. Riset Binance: Aset dunia nyata memasuki DeFi

Aset Dunia Nyata (“RWA”) adalah aset off-chain yang diberi token dan dimasukkan ke dalam rantai sehingga pada akhirnya dapat digunakan sebagai sumber pendapatan di DeFi. ATMR dapat mewakili aset berwujud, seperti real estat, saham, mobil, kredit karbon, dan pembawa nilai lainnya.

Dengan memperkenalkan ATMR ke dalam blockchain, di satu sisi, investor dapat memperoleh peluang investasi yang terdiversifikasi dan efisiensi modal yang lebih tinggi melalui ATMR-DeFi, yang sulit dicapai dalam sistem keuangan tradisional; di sisi lain, hal ini juga memungkinkan Pemegang ATMR memilikinya peluang untuk memperoleh pengembalian aset yang lebih tinggi. Perubahan yang terjadi meliputi: dari biaya perantara keuangan tradisional yang tinggi ke model DeFi berbiaya rendah (hanya membutuhkan bahan bakar), dari ambang batas investasi yang membatasi atau lebih tinggi ke model investasi tanpa izin, dari penyelesaian yang lambat menjadi penyelesaian yang cepat, dari swasta /aliran pesanan yang tidak jelas ke aliran pesanan yang transparan.

Institusi tradisional seperti Goldman Sachs dan Siemens serta protokol asli kripto seperti MakerDAO dan AAVE telah mengumumkan proyek berdasarkan ATMR. Mereka sedang membangun protokol pada lapisan infrastruktur dan aplikasi untuk menempatkan aset dalam rantai secara mulus. Sejauh ini, sudah ada pasar saham, aset riil, dan pendapatan tetap yang dibangun berdasarkan instrumen berbasis ATMR.

Pasar kredit swasta berbasis ATMR saat ini sangat aktif, dengan lebih dari 1.560 kredit swasta yang didukung ATMR telah diterbitkan, dengan nilai total lebih dari $4 miliar. Suku bunga rata-rata pinjaman ini lebih tinggi yaitu 9%-9,75% (rata-rata suku bunga pinjaman usaha di bank tradisional adalah 4,9%-9,83%).

• Goldfinch adalah protokol pinjaman swasta yang dibangun berdasarkan ATMR dan telah memiliki pinjaman aktif lebih dari $100 juta. Peminjam Goldfinch sebagian besar berasal dari pasar negara berkembang. Pinjaman Goldfinch dapat secara efektif membantu peminjam yang tidak dapat memperoleh pinjaman dari lembaga keuangan tradisional.

• Maple dan protokol TrueFi menghapus ambang batas jaminan berlebih DeFi tradisional untuk peminjam, selama penggunanya nyata dan mampu menjamin utang mereka dengan ATMR. Protokol semacam itu memerlukan pemeriksaan kredit nyata pada peminjam, yang mengaburkan batasan antara keuangan tradisional dan DeFi.

Secara keseluruhan, aset dasar yang diwakili oleh ATMR sangat bervariasi, dan protokol yang berbeda akan menyesuaikan layanannya berdasarkan aset dasar yang berbeda.

Sejauh ini, ATMR non-stabil yang paling populer adalah real estat, dan ATMR memiliki peluang untuk mengubah industri real estat dengan memberi token pada nilai properti dari real estat, sehingga memungkinkan investor kecil untuk berpartisipasi dalam berinvestasi pada jenis aset ini.

2. Evolusi stablecoin

Changpeng Zhao mengungkapkan pandangannya tentang stablecoin di AMA, percaya bahwa stablecoin yang didukung oleh mata uang legal tidak akan ada untuk waktu yang lama, dan stablecoin akan terus berkembang dan berulang. Dalam jangka panjang, 10 hingga 20 tahun dari sekarang, stablecoin yang tidak didukung kripto kemungkinan akan mendominasi.

Arthur Hayes, pendiri BitMEX, menulis sebuah artikel yang mengungkapkan pandangannya tentang stablecoin di industri kripto. Dia percaya bahwa stablecoin dengan jaminan berlebihan seperti MakerDAO dan stablecoin algoritmik seperti TerraUSD tidak diperlukan. Meskipun USDT, USDC, dan BUSD mungkin terus ada, terdapat batasan pada pertumbuhan keseluruhan basis simpanan mereka, yang tidak kondusif bagi perluasan lebih lanjut likuiditas pasar kripto. Arthur mengusulkan pembentukan mata uang stabil NUSD (Dolar Satoshi Nakamoto) berdasarkan Bitcoin. NUSD terdiri dari nilai Bitcoin dan "perintah singkat perjanjian pertukaran abadi terbalik antara Bitcoin dan nilai dolar AS", sehingga dapat Mempertahankan stabilitas nilai mata uang melalui pasar derivatif.

Pandangan DeFi

1. Protokol produk terstruktur DeFi, Sektor Keuangan telah diluncurkan di jaringan utama dan meluncurkan rencana insentif. Peserta dapat menyetor ke brankas pendapatan agregator atau brankas strategi tunggal untuk mendapatkan pendapatan aktual yang dibayarkan dalam USDC atau ETH. Sektor Keuangan memiliki tiga produk inti: Aggregator Vault, Single Strategy Vault, Risk Engine, dengan total TVL sebesar $1,03 juta.

2. Pada tanggal 8 Maret, protokol perdagangan terdesentralisasi Protokol Maverick diluncurkan di jaringan utama Ethereum. Proyek ini mengadopsi model pembuat pasar otomatis yang dinamis. Penyedia likuiditas dapat menyesuaikan rentang distribusi likuiditas dan bertaruh pada harga aset di masa depan alih-alih alokasi likuiditas standar. Proyek ini sebelumnya telah menyelesaikan pendanaan sebesar US$8 juta pada Februari 2022, dengan Pantera Capital sebagai pemimpin investasinya.

3. Gitcoin men-tweet untuk mengumumkan rincian gtcETH (Gitcoin Staked ETH Index). gtcETH dibuat oleh Gitcoin dalam kemitraan dengan komunitas Index Coop dari protokol indeks mata uang kripto, mendanai Gitcoin Grants melalui hadiah staking ETH. gtcETH akan dibangun di atas Protokol Indeks dan mencakup token staking cair Rocket Pool, Lido, dan StakeWise.

3. Jepret data radar DeFi dengan jari Anda

radar.snapfingers.com adalah platform informasi strategi DeFi Snapfingers. Platform ini mengumpulkan dan menampilkan data strategi DeFi dan menyediakan penyaringan strategi yang berharga untuk menurunkan ambang batas bagi pengguna untuk mengoperasikan DeFi. Saat ini, terdapat 18 strategi yang diluncurkan, mencakup berbagai jenis strategi seperti perolehan bunga, derivatif, dan manajemen likuiditas.

Dalam dua minggu terakhir, mata uang kripto arus utama telah mengalami penurunan drastis yang disebabkan oleh kebangkrutan bank-bank di Silicon Valley. BTC pernah turun di bawah $20.000 pada 10 Maret. Penurunan harga mungkin berdampak pada beberapa strategi. Menurut statistik APY, lebih dari 70% dari 18 strategi memiliki keuntungan di bawah 30%. Namun, tidak ada keuntungan negatif pada periode ini.

Dalam hal TVL, Diamond Protocol Unibot V2 memiliki nilai tertinggi, mencapai $19,63 juta, dan TVL strategi STETH Covered Call dari Ribbon Finance menempati urutan kedua dengan 8,494,19 SETH.

Strategi Covered-Call Ribbon Finance berkinerja lebih baik di pasar bearish. Karena harga opsi jual naik, keuntungan diperoleh dengan menjual aset yang dimiliki pada harga yang disepakati oleh opsi pada tanggal kedaluwarsa. Secara khusus, APY dari strategi terkait AAVE mencapai 70,68% selama penurunan berkelanjutan. Strategi Covered Call-T-AVAX-C mencapai APY sebesar 43,66%. Lainnya, seperti SAVAX, STETH, dan RETH, termasuk pendapatan hipotek, memiliki APY di atas 35%.

Strategi bullish dan netral pasar memiliki kinerja yang buruk, dengan Zen Bull ETH dari Opyn dan strategi Yield-USD dari Toros Finance mencatat APY satu digit selama dua minggu terakhir.

Tentang Penelitian SnapFingers

SnapFingers Research adalah platform penelitian di bawah SnapFingers, yang berfokus pada penelitian DeFi dan TradeFi di berbagai rantai publik.