Diterjemahkan oleh: White Paper Blockchain

Sepanjang sejarah, kemakmuran dan resesi yang mencolok ini bukanlah hal baru. Satu-satunya perbedaan adalah, sekarang kita memiliki internet, dan peristiwa-peristiwa ini akan diketahui dan dibesar-besarkan dalam hitungan detik. Beberapa orang memiliki lebih dari 30 juta dolar, tetapi akhirnya menjadi nol. Siapa lagi yang pernah jatuh? Isaac Newton—dalam peristiwa gelembung South Sea yang terkenal.

Permainan perang konsumsi—hindari menjadi nol

Kita bisa menerapkan pelajaran ini pada segalanya. Orang-orang mulai menyerah pada usia 25, terjerumus dalam alkohol murah dan minuman keras di bar. Ketika berwirausaha, mereka hanya berusaha selama tiga bulan, lalu puas dengan kenaikan gaji tahunan yang hampir tidak sejalan dengan inflasi. Ini juga berlaku untuk kencan. Kebanyakan pria baik-baik saja atau menolak pergi ke luar negeri untuk mencari tipe ideal mereka (seringkali yang menarik adalah orang asing yang kaya).

Singkatnya, hidup bukanlah sprint. Meskipun kamu akan mengalami lonjakan besar, fondasi dibangun selama bulan-bulan atau bahkan tahun-tahun yang tampaknya stabil. Ini adalah perlombaan panjang dan kejam (pikirkan tentang acara TV (Survivor) dengan permainan membosankan di mana satu-satunya yang perlu kamu lakukan adalah berdiri diam di atas tiang). Ini adalah ujian untuk siapa yang dapat bertahan ketika orang lain kehabisan tenaga, mundur, atau menghancurkan diri mereka sendiri.

Apa perbedaan antara permainan ini dan acara TV itu? Kamu tidak pernah harus menjadi nol. Kamu mungkin mengalami tahun, bulan, atau kuartal yang buruk. Tetapi itu tidak masalah. Selama kamu tidak pernah menjadi nol, tidak akan ada reset finansial.

Setiap permainan yang layak untuk dimainkan (bisnis, investasi, kebugaran, hubungan, dll) memiliki aturan tidak tertulis. Pemenang bukanlah orang yang tercepat atau terkuat dalam satu tahun, tetapi orang yang bertahan hidup dalam lingkungan yang berubah selama sepuluh tahun.

Peristiwa kejatuhan baru-baru ini

Sejumlah cerita seperti ini ada banyak. Berapa banyak di antara kalian yang sudah melupakan peristiwa berikut: 1) Sam Bankman-Fried—seorang miliarder berusia tiga puluh tahun yang mengoperasikan salah satu bursa paling menguntungkan pada saat itu. Dia bangkrut dan dipenjara karena keserakahan yang menyalahgunakan dana pelanggan. 2) Do Kwon—yang pernah dengan konyol mengklaim "Tenang, saudara-saudara, sedang memasukkan lebih banyak dana," padahal sebenarnya menggandakan taruhan untuk skema Ponzi-nya sendiri, akhirnya menjadi nol. 3) Perusahaan Manajemen Modal Jangka Panjang (Long-Term Capital Management)—sebuah dana yang secara harfiah didirikan oleh pemenang Hadiah Nobel. Melakukan taruhan berleveraj berlebihan pada waktu yang salah? Selamat tinggal.

Bahkan Isaac Newton kehilangan akal dalam peristiwa gelembung South Sea. Setelah menjual untuk mendapatkan keuntungan di awal, dia kembali masuk karena cemburu (di titik tertinggi). Dia mengeluh, "Saya bisa menghitung lintasan planet... tetapi saya tidak bisa menghitung kegilaan manusia."

Ini adalah pelajaran yang diulang selama berabad-abad. Plot yang sama, teknologi berubah, tetapi hasilnya tetap sama: keserakahan, leverage, dan ketidakmampuan untuk tetap dalam permainan.

Orang-orang paling cerdas di dunia juga pernah terjebak dalam model rumit mereka, melupakan bahwa yang menentukan pasar adalah manusia yang penuh emosi, bukan angka.

Perang konsumsi adalah strategi inti: permainan ini memberi penghargaan kepada mereka yang dapat mengatasi kelemahan psikologis mereka sendiri. Buffett telah diejek selama puluhan tahun sebagai "membosankan". Dia tidak tampil baik selama masa-masa euforia, selalu membeli hal-hal yang diabaikan. Namun, dia masih berdiri kokoh hingga saat ini. Kekaisarannya mampu terus berbunga majemuk karena dia hanya memiliki satu aturan: jangan kehilangan uang. Meskipun kami tidak akan pernah meminta saran darinya tentang masalah teknis, secara konseptual, strateginya adalah solid. Yang perlu kamu lakukan adalah tetap dalam permainan dan menolak untuk menjual saat mengalami kerugian (ini membutuhkan penelitian mendalam, ketahanan seperti "tangan berlian", dan tanpa leverage—karena hanya bunga saja bisa menyebabkan kerugian).

Jeff Bezos juga melakukan hal yang sama. Dia mengumpulkan satu juta dolar dengan menjual kurang dari 20% saham perusahaannya. Dia bisa menjual lebih banyak, tetapi dia ingin mempertahankan kendali—tetap dalam permainan. Ini terbukti menjadi keputusan paling bijak yang dia buat. Setelah mengalami ledakan gelembung internet dan bertahun-tahun rapat dewan yang intens, dia selalu mengendalikan situasi. Dengan menukar keserakahan dengan ketahanan, dia akhirnya menciptakan sebuah kekaisaran bernilai lebih dari satu triliun dolar (Amazon).

Elon Musk juga mengalami semua ini. Dia bukan contoh terbaik karena dia bisa saja bangkrut. Namun, dia tetap menjadi contoh yang luar biasa dalam bertahan hidup. Setelah PayPal, dia hampir menginvestasikan seluruh kekayaannya ke Tesla dan SpaceX, dan nyaris bangkrut. Dia meminjam uang dari teman untuk membayar sewa, tetapi tidak pernah menyerah. Dia berjuang untuk bertahan hidup, bukan untuk terlihat sukses.

Apple juga merupakan contoh (yang mengejutkan). Pada tahun 1990-an, mereka menghadapi risiko kebangkrutan. Kebanyakan perusahaan akan runtuh, tetapi Apple tidak. Mereka memangkas biaya, membangun kembali bisnis, dan menunggu dengan sabar. Beberapa tahun kemudian, iPod dirilis, diikuti oleh iPhone, dan fase bunga majemuk dimulai. Ini adalah pelajaran tentang ketahanan yang bernilai triliunan dolar.

Singkatnya, sebelum kamu memutuskan untuk menggunakan leverage, pikirkan semua contoh ini dengan baik. Bisakah kamu bertahan hidup dalam penurunan nyata? -50% hingga -60%? Kehilangan pekerjaan pada saat yang sama? Ditambah dengan pengeluaran darurat? Membuat prediksi model dengan kacamata berwarna mawar jauh lebih mudah.

Jangan pernah membuat investasi yang akan kamu sesali.

Setiap investasi yang telah kamu teliti dengan baik dan yakini, harus selalu dipegang. Misalnya, 20-30 tahun. Ini tidak berarti kamu harus memegang semuanya, tetapi kamu harus selalu menyimpan sebagian. Jika kamu membeli Bitcoin pada harga 100 dolar, kemudian menjual semuanya pada harga 200 dolar, kamu tidak akan pernah bisa melihat dirimu sendiri dengan cara yang sama lagi. Kami mengenal banyak orang seperti itu. Beberapa membeli Ethereum pada harga 80 dolar, lalu menjual semuanya pada harga 200 dolar, dan melihatnya melonjak menjadi lebih dari 4000 dolar, sementara kinerja indeks S&P 500 mereka tertinggal lebih dari 1000% selama periode itu.

Singkatnya, untuk setiap investasi yang telah diteliti dengan baik, kamu bisa menjual sebagian. Tetapi pastikan untuk menyimpan beberapa, jika kamu menjual terlalu cepat.

Secara aktif memilih untuk menjadi nol adalah hal yang tidak berarti.

Kebanyakan orang bahkan tidak dikalahkan oleh leverage, tetapi mereka sendiri menghancurkan diri mereka.

Mereka menjual setelah saham atau token naik 10 kali lipat, merasa bangga "mengunci keuntungan" untuk diri mereka sendiri. Mereka menjual perusahaan rintisan mereka dengan harga beberapa juta dolar untuk mendapatkan ketenangan batin, lalu menyaksikan perusahaan itu go public dan bernilai ratusan juta bahkan miliaran dolar (Victoria's Secret adalah contoh terkenal). Mereka menyerahkan karier, hubungan, atau ide sebelum kurva indeks mulai membelok ke atas. Titik belok kurva adalah tempat semua keuntungan berada! (Peringatan: kemajuan itu non-linear, ini juga berlaku untuk saham, token, dan bisnis kecil mana pun).

Untuk menghindari hal ini, kamu perlu membangun hidupmu sehingga dapat menyerap kerugian dan mempertahankan beberapa posisi berisiko tinggi yang sudah meningkat. Pertahankan pengeluaran rendah, tetap cukup likuid untuk melakukan taruhan besar tanpa merasa putus asa. Pertahankan keterampilan dan ekuitasmu. Kedua aset ini akan terus berbunga majemuk sampai titik belok kurva muncul.

Kamu harus bertahan dengan kebosanan sebelum terobosan datang, menerima bahwa dalam beberapa tahun ke depan tampaknya salah. Orang yang sukses bukanlah mereka yang memiliki strategi terbaik... tetapi mereka yang bertahan cukup lama sampai strategi mulai berhasil.

Setiap kisah sukses besar adalah studi kasus tentang kesabaran dan keyakinan yang menyakitkan. Bunga majemuk hanya bekerja bagi sedikit orang yang mampu tetap solvent cukup lama untuk mengalaminya. Ini adalah tiket untuk masuk ke 1% teratas.

Kebanyakan orang tidak tahan dengan penilaian rendah atau penundaan pemenuhan. Mereka membutuhkan pengakuan dan perhatian, jadi mereka mencairkan untuk memuaskan harga diri mereka.

Mereka membutuhkan kenyamanan, sehingga mereka mengorbankan kemungkinan masa depan. Mereka salah mengartikan kesibukan sebagai kemajuan, dan pengakuan orang lain sebagai rasa aman. Mereka secara sukarela menarik diri sebelum permainan menjadi menguntungkan bagi mereka. Ironisnya, fokus pada bertahan hidup dan adaptasi itu sendiri menciptakan kesuksesan yang tak terhindarkan.

Jika kamu cukup lama berada di arena, peluang akhirnya akan berpihak padamu. Semakin lama kamu mampu menahan rasa sakit, kebosanan, dan ketidakjelasan, semakin banyak peluang untuk mengalami "peristiwa ekor" yang menguntungkan.

Jika kamu berada di tahap "pengasahan" yang tampaknya tidak ada kemajuan, ingatlah bahwa ini sepenuhnya psikologis. Jika kamu membuat pilihan yang benar, motivasi akan perlahan-lahan terkumpul. Kamu tidak boleh berharap mendapatkan imbalan segera, kamu harus fokus pada bertahan hidup.

Setiap bulan kamu tidak bangkrut, setiap tahun kamu bertahan, probabilitasmu untuk mencapai terobosan semakin meningkat. Itulah matematika perang konsumsi.

Orang-orang membenci kecoa, tetapi mereka mengajarkan kita pelajaran berharga: cari cara untuk bertahan hidup.

Semakin kamu mendambakan hasil hari ini, semakin sedikit yang kamu dapatkan. Inilah cara kerja keberuntungan. Keterampilan yang benar-benar kamu inginkan adalah "ketahanan". Jika kamu cukup lama berada di meja, keberuntungan akhirnya akan memikirkan: "Hmm, sepertinya orang ini benar-benar tidak peduli, jadi saya akan memberinya kaleng emas ini."

Jangan biarkan dirimu jatuh. Jangan terlalu cepat mencairkan investasi yang memiliki potensi imbalan asimetris. Jangan menjual masa depanmu demi kenyamanan. Pertahankan pengeluaranmu rendah, harga dirimu lebih kecil, dan runway (modal)mu lebih panjang. Karena kehidupan tidak memberi penghargaan kepada pemain yang paling cerdas—tetapi kepada pemain yang dapat bertahan hingga meja final.

Bayangkan itu seperti bermain poker. Tujuanmu adalah untuk masuk ke meja final, bukan menjadi sorotan di hari pertama.

Hiduplah cukup lama, dan biarkan statistik yang mengurus sisanya.

Poin terakhir tentang bertahan hidup—meskipun kamu membuat kesalahan.

Jika kamu membutuhkan beberapa contoh bangkit kembali di dunia nyata, berikut adalah beberapa nama yang akan kamu kenali hari ini:

Disney: Pada tahun 1923, "Laugh-O-Gram Films" milik Disney bangkrut karena penerbit tidak membayar. Dia pindah ke Hollywood, menciptakan Mickey Mouse dan Putri Salju, dan membangun sebuah kekaisaran.

Ford: Sebelum mendirikan Ford Motor Company, dia mengalami kebangkrutan dua kali. Perusahaan pertamanya (Detroit Automobile Company) bangkrut karena produk yang terlalu mahal dan tidak efisien. Kemudian dia menciptakan produksi massal yang mengubah industri.

Jobs: Dipecat dari Apple pada tahun 1985, dia kemudian sepenuhnya terlibat di NeXT dan Pixar, dan sempat nyaris bangkrut. Apple akhirnya mengakuisisi NeXT pada tahun 1997, dan Jobs bisa kembali... dan menghadirkan iMac, iPod, dan iPhone.

George Foreman: Petinju terkenal ini bangkrut pada akhir 1970-an, tetapi kembali ke ring pada usia 38. Setelah menghasilkan cukup uang, ia menciptakan pemanggang Foreman, yang memberinya ratusan juta dolar.

Milton Hershey: Sebelum mendirikan Hershey's Chocolate, dia mengalami dua kali kegagalan dalam bisnis permen. Bahkan pendiri merek paling terkenal mengalami banyak kegagalan, tetapi mereka hanya terus mencoba.

Ada ribuan cerita yang kita ketahui, dan jutaan yang tidak kita ketahui. Prinsipnya sama. Belajarlah dari kesalahan orang lain. Jangan menjadi nol, jangan menjual 100% dari investasi yang kamu yakini, jangan menggunakan leverage.

Dalam kasus yang sangat jarang, jika kamu benar-benar membuat kesalahan... yah, orang lain juga telah bangkit dari situasi yang lebih buruk. Hanya mempertimbangkan pengembalian yang berlebihan yang ditawarkan oleh teknologi, cryptocurrency, dan bisnis internet niche pada tahun 2025, menempatkan dirimu dalam situasi itu tidak ada gunanya.

Namun, ini hanya pandangan dari karakter kartun.