Pidato Jerome Powell hari ini ( 14 / 10 / 2025 ) berjudul “Memahami Neraca Fed” di hadapan Asosiasi Nasional Ekonomi Bisnis di Philadelphia:
🏛️ Konteks umum dari pidato
Powell berbicara di konferensi tahunan Asosiasi Nasional Ekonomi Bisnis (NABE) tentang peran neraca Federal Reserve dan perannya dalam kebijakan moneter. Pidato ini juga merupakan penampilan publik pertamanya sejak keputusan pemotongan suku bunga dalam pertemuan September, di tengah hambatan seperti penutupan pemerintah yang mengganggu penerbitan beberapa data ekonomi resmi.
🧾 Poin-poin utama dalam pidato
Peran anggaran federal dan pentingnya
Powell menunjukkan bahwa anggaran – yaitu apa yang dimiliki Federal Reserve dalam aset dan kewajibannya – adalah alat penting untuk kebijakan moneter, terutama pada tahap di mana suku bunga mendekati nol.
Menjelaskan bagaimana Federal Reserve campur tangan selama pandemi COVID dengan membeli aset untuk menyuntikkan likuiditas ke pasar dan memperkuat pasar obligasi pemerintah, dan bagaimana aset ini digunakan kemudian untuk mengurangi dukungan atau menyesuaikan likuiditas.
Menegaskan bahwa jumlah cadangan (reserves) dalam sistem keuangan sangat penting untuk stabilitas sistem perbankan dan penyelesaian antar bank.
Kemajuan dalam 'normalisasi' anggaran
Powell menjelaskan bahwa Federal Reserve telah mulai mengurangi anggarannya (yaitu mengurangi asetnya) beberapa tahun yang lalu setelah lonjakan yang terjadi selama periode stimulus fiskal, tetapi mungkin mendekati titik di mana tidak bermanfaat untuk melanjutkan pengurangan ini dengan kecepatan yang sama.
Dia berkata: “Kita mungkin mendekati titik ini dalam beberapa bulan mendatang, dan kita memantau secara dekat berbagai indikator.”
Menunjukkan tanda-tanda awal pengetatan likuiditas, seperti kenaikan harga repo dan tekanan sementara pada beberapa tanggal di pasar keuangan.
Membela alat bank sentral seperti pembayaran bunga atas cadangan (interest on reserves) sebagai mekanisme penting untuk mengendalikan suku bunga, meskipun menghadapi kritik dari beberapa pihak.
Evaluasi ekonomi dan pasar tenaga kerja
Meskipun beberapa angka menunjukkan bahwa ekonomi Amerika berjalan lebih kuat dari yang diperkirakan oleh beberapa orang, pasar tenaga kerja menunjukkan kelemahan yang nyata — tingkat pekerjaan rendah, dan tidak ada peningkatan signifikan dalam pemecatan juga.
Perbedaan dalam indikator ini menempatkan pembuat kebijakan dalam dilema: Apakah mereka menurunkan suku bunga untuk membantu pasar tenaga kerja, atau mempertahankannya untuk menekan inflasi?
Karena penutupan pemerintah, rilis data pekerjaan resmi untuk bulan September tertunda, sehingga Fed bergantung pada data dari sektor swasta dan beberapa ukuran internal untuk mengevaluasi kondisi pasar tenaga kerja.
Kebijakan moneter di masa depan dan penurunan suku bunga
Powell menjelaskan bahwa setiap penurunan suku bunga akan dilakukan dengan hati-hati, dari satu pertemuan ke pertemuan lainnya, dengan perhatian terhadap data yang masuk, dan bukan berdasarkan jadwal absolut yang telah ditentukan sebelumnya.
Pasar mengharapkan penurunan sebesar 25 basis poin dalam pertemuan Federal bulan Oktober, dan mungkin penurunan lain di bulan Desember, tetapi Powell tidak secara eksplisit mengikat dirinya pada hal itu dalam pidatonya.
Menunjukkan bahwa penurunan suku bunga terlalu cepat dapat mengembalikan tekanan inflasi, sehingga keputusan harus seimbang dengan hati-hati.
\u003ct-40/\u003e\u003ct-41/\u003e\u003ct-42/\u003e\u003ct-43/\u003e\u003ct-44/\u003e
\u003cc-90/\u003e
\u003cc-87/\u003e
\u003cc-6/\u003e
