Keruntuhan crypto kemarin dijelaskan dengan kerusakan, bagaimana itu terjadi, dan mengapa
Kami melihat keruntuhan terbesar dalam sejarah crypto dengan $19,2 miliar yang dilikuidasi dan sekitar $800 miliar dalam nilai yang dihapus secara keseluruhan.
Altcoin terkena dampak terberat, dengan banyak yang turun 50% atau lebih hanya dalam beberapa jam.
Harga untuk beberapa token, seperti IOTX di Binance, bahkan sempat mencapai nol karena kekacauan.
Tapi apa sebenarnya yang memicu keruntuhan ini?
Untuk menjelaskannya secara sederhana, pikirkan ini seperti reaksi berantai dalam permainan kursi musik yang sangat terleverase.
Ketika musik berhenti, banyak pemain terpaksa keluar, membuat situasi menjadi lebih buruk bagi semua orang.
Langkah 1: Persiapan dan mengapa pasar rentan?
Perdagangan kripto, terutama di bursa sentral (CEX), sering melibatkan leverage: meminjam uang untuk memperbesar taruhan terhadap pergerakan harga.
Pedagang menggunakan akun "margin" di mana mereka menyerahkan agunan (seperti kripto lainnya) untuk meminjam lebih banyak.
"Margin lintas" berarti satu pool agunan mendukung beberapa perdagangan di berbagai aset.
Pada awal Oktober 2025, pasar sedang terlalu panas:
Leverage Tinggi di Semua Tempat: Pedagang telah memaksimalkan posisi panjang (taruhan harga akan naik), terutama di altcoin dan meme.
Open interest (total taruhan) sangat tinggi, membuat pasar rentan.
Pasar yang Terserap: Sekarang ada lebih dari 50 juta token (diperkirakan mencapai 100 juta dalam waktu dekat), menyebarkan likuiditas secara tipis.
Banyak dari mereka adalah meme berkualitas rendah yang terdaftar hanya untuk keuntungan cepat dari pertukaran, menyebabkan siklus pump-and-dump.
Pemicu Eksternal: Tarif Trump memicu koreksi awal ini.
Bitcoin dan Ethereum turun terlebih dahulu, menyeret semua aset lainnya turun karena korelasi yang tinggi.
Altcoin sangat rentan karena memiliki buku pesanan yang tipis (pembeli/penjual lebih sedikit), sehingga penjualan kecil bisa menyebabkan penurunan besar.
Langkah 2: Pemicu dan Likuidasi Berantai
Begitu harga mulai turun (misalnya, Bitcoin melampaui level penting), kerusakan nyata dimulai.
Auto-Liquidations Mulai Bekerja: Bursa secara otomatis menjual agunan untuk menutup pinjaman ketika posisi mengalami kerugian.
Bagi pengguna margin lintas, ini berarti menjual semua aset yang mereka miliki dan seringkali berupa altcoin untuk melunasi pinjaman.
Efek Domino: Satu likuidasi menyebabkan penurunan harga lebih lanjut, memicu lebih banyak likuidasi. Lebih dari 550 juta dolar AS dalam posisi berjangka hangus dalam beberapa menit.
Ini menciptakan "rantai likuidasi" atau "flush", di mana kepanikan menyebar cepat dan menyebabkan likuidasi lebih dari 20 miliar dolar.
Dan inilah alasan mengapa saya selalu menyarankan kalian untuk berhati-hati terhadap leverage.
Menutup dengan nada positif: Jangan menyerah, jika kalian terkena dampak jangan khawatir, kalian akan bangkit lebih kuat.
jika sejarah berulang, peristiwa seperti ini justru menjadi awal dari tren bull terbesar.
Koreksi Covid 2020 memicu awal musim alt tahun 2021, krisis FTX & Luna menandai titik terendah Bitcoin di 15.400 dolar, dan kini harganya naik 8 kali lipat dari titik itu.
Saya pikir kita masih akan melihat kenaikan parabolik di kuartal keempat, dan para pemain pasar hanya menyiapkan panggung dengan likuidasi semua posisi panjang.
