Dalam dua hari ini melihat situasi di Timur Tengah, saya memiliki perasaan yang sangat jelas: yang benar-benar meningkat, bukan hanya harga minyak dan emosi penghindaran risiko, tetapi juga biaya kepercayaan.
Kelompok Houthi telah menyerang Israel, tentara AS terus menambah pasukan ke Timur Tengah, dan negara-negara sekitar juga sibuk berusaha menengahi. Secara permukaan, seolah-olah semua orang berkata 'jangan tingkatkan'; tetapi kenyataannya, garis depan masih meluas, dan risiko pengiriman dan energi di Laut Merah juga kembali menjadi perhatian pasar.
Ketika situasi mencapai titik ini, yang paling mahal sering kali bukan peluru, tetapi konfirmasi.
Anda harus mengonfirmasi berulang kali: siapa yang mengucapkan kata-kata ini, apakah janji ini masih berlaku, apakah jalan ini masih bisa dilalui, apakah barang ini masih bisa dikirim, apakah ada orang di belakang perjanjian ini yang masih mengakui. Biasanya tindakan ini terlihat seperti prosedur, seperti proses, bahkan seperti merepotkan; tetapi begitu kekacauan mulai terjadi di luar, Anda akan menyadari bahwa banyak biaya tidak dikeluarkan untuk 'melakukan pekerjaan', tetapi dikeluarkan untuk konfirmasi berulang.
Saya sekarang melihat SIGN, justru akan memahami dari sudut ini.
Apa yang ingin disentuhnya, mungkin bukan hanya masalah teknis, lebih mirip masalah nyata: ketika segalanya semakin kompleks, pihak yang terlibat semakin banyak, dan pernyataan semakin berulang, apakah bisa mengurangi sedikit ketergantungan pada ucapan, mengurangi sedikit ketergantungan pada penyampaian berlapis, dan lebih banyak pada catatan yang bisa diverifikasi secara langsung, dapat ditelusuri kembali, dan bisa mempertanggungjawabkan.
Sederhananya, jika barang seperti SIGN ini benar-benar memiliki nilai di masa depan, itu tidak selalu karena konsepnya sangat besar, tetapi karena ia memiliki kesempatan untuk menekan sebagian dari biaya kepercayaan yang awalnya sangat tinggi.
Tentu saja, logika adalah logika, harga koin adalah harga koin.
Proyek ini berbicara tentang "mengurangi biaya kepercayaan", tetapi yang dilakukan di pasar adalah "pertama-tama memberi Anda sedikit biaya psikologis". Beberapa hari ini harga seharusnya turun tetap saja turun, pasar tidak mau mendukung narasi. Hanya bisa dikatakan bahwa ini juga cukup jujur: jangan terburu-buru membuat saya terkesan, buktikan diri Anda terlebih dahulu baru bicarakan.
Jadi sekarang pandangan saya tentang SIGN bukanlah sekadar melihat bullish atau bearish.
Tetapi saya merasa setidaknya ia telah menemui satu masalah yang tidak bisa dihindari dalam uang sungguhan, perdagangan nyata, dan konflik nyata: ketika dunia eksternal semakin tidak stabil, konfirmasi itu sendiri akan menjadi mahal, dan catatan yang dapat dipercaya mungkin justru digunakan untuk menekan biaya ini.
Mengenai harga koin, biarkan saja ia turun beberapa hari lagi.