Ini bukan Token yang ada dalam cryptocurrency, tetapi token dalam AI — setiap kata, setiap jawaban yang dihasilkan oleh model besar, adalah kumpulan token yang disusun bersama.
Jensen Huang dari NVIDIA pada konferensi GTC 2026 langsung berkata: "Token adalah komoditas baru!"
Pusat data sekarang adalah pabrik token: masukkan daya + data, keluarkan token, dan jual!
Dia juga memberikan rumus sederhana:
Pendapatan = Jumlah token per watt × Jumlah gigawatt yang tersedia
Intinya adalah: dalam keadaan batas daya listrik yang tetap, siapa pun yang dapat menghasilkan lebih banyak token per kilowatt-jam, merekalah yang akan mendapatkan keuntungan besar. Tidak peduli seberapa hebat perangkat kerasnya, itu tidak dapat menghindari hukum fisika — pabrik 1 gigawatt tidak akan pernah menjadi 2 gigawatt.
Kepala Biro Data Negara China Liu Liehong baru-baru ini juga mengungkapkan: pada bulan Maret tahun ini, jumlah panggilan token rata-rata harian China telah melebihi 140 triliun!
Dari 100 miliar pada awal 2024, meningkat lebih dari 1000 kali; dibandingkan dengan 100 triliun pada akhir 2025, dalam tiga bulan meningkat lebih dari 40%.
Hal ini sudah bukan fiksi ilmiah, ini sedang menjadi rantai industri baru yang nyata.
Apa sebenarnya ekonomi token?
Secara sederhana: unit informasi terkecil yang diproses oleh model AI besar adalah token.
Ketika kamu bertanya kepada AI, ia terlebih dahulu memecah kata-katamu menjadi sekumpulan token, setelah itu menghitung dan menyusunnya kembali menjadi kalimat untukmu.
Setiap kali satu token dihasilkan, itu menghabiskan daya komputasi GPU dan listrik.
Oleh karena itu, token secara alami adalah satuan ukuran — seperti "derajat" untuk listrik, "barel" untuk minyak.
Dulu token hanya dianggap sebagai biaya, orang-orang bersaing dengan parameter dan data pelatihan.
Sekarang AI memasuki era inferensi, setiap kali pengguna berbincang, setiap kali agen melaksanakan tugas, semuanya membakar token secara besar-besaran.
Perusahaan AI mengenakan biaya berdasarkan token, semakin banyak yang digunakan semakin banyak yang dijual, token berubah dari "biaya" menjadi barang yang dapat diproduksi massal, diberi harga, dan diperdagangkan.
CEO OpenAI Sam Altman juga pernah mengatakan: bisnis kami (dan semua penyedia model AI) pada dasarnya adalah menjual token.
Lao Huang menyebut pusat data sebagai "pabrik token", bahan bakunya adalah data dan listrik, produknya adalah token. Indikator inti adalah Tokens per Watt (jumlah token per watt) — siapa yang efisien, siapa yang biaya rendah, dia yang menang.
"Pabrik token" rantai industri dibongkar (empat tahap, sangat mudah dimengerti)
Sebuah pabrik token, hampir mirip dengan pabrik tradisional, juga terbagi dalam beberapa bagian:
1. Tahap produksi (paling menghabiskan uang, paling awal mendapat manfaat)
Chip AI & server (NVIDIA, Huawei, Haiguang, dll.)
AIDC (Pusat Data Kecerdasan Buatan) ruang mesin
Pendinginan cair, sistem penyediaan daya (peralatan listrik, listrik hijau)
Yang menentukan batas kapasitas pabrik adalah perangkat keras dan listrik. Dengan satu kilowatt, siapa yang dapat memproduksi lebih banyak token, siapa biaya yang lebih rendah.
2. Tahap optimisasi (dapat meningkatkan output tanpa menambah perangkat keras)
Algoritma optimasi inferensi, sistem penjadwalan
Modul optik, jaringan, dll.
Lao Huang memberikan contoh: Fireworks AI dan Lynn dua perusahaan, tidak mengganti perangkat keras, hanya memperbarui tumpukan perangkat lunak NVIDIA, kecepatan generasi token meningkat dari 700 per detik menjadi hampir 5000, peningkatan 7 kali lipat!
Algoritma yang hebat dapat membuat pabrik dengan daya tetap menghasilkan banyak uang.
3. Tahap distribusi (mengirim token dengan cepat ke tangan pengguna)
CDN (Jaringan Distribusi Konten) — pengiriman kilometer terakhir
Jaringan khusus lintas batas, kabel bawah laut — logistik internasional
Produksi dan pengiriman token hampir terjadi secara bersamaan, dengan latensi yang sangat rendah.
Biaya inferensi model domestik hanya 1/6 hingga 1/10 dari luar negeri, tergantung pada API untuk "ekspor token" secara besar-besaran, mengubah kekuatan komputasi dan listrik China menjadi "ekspor digital".
4. Tahap aplikasi (tempat untuk monetisasi akhir)
Perusahaan model besar (OpenAI, ByteDance, Alibaba, dll.)
Aplikasi (agen) cerdas
SaaS industri vertikal, platform generasi multimodal
Di masa depan, setiap SaaS akan menjadi Agent-as-a-Service (agen sebagai layanan).
Insinyur akan memiliki anggaran token tahunan, semakin banyak digunakan semakin hebat.
Skenario konsumsi meluas dari percakapan ke analisis keuangan, pembuatan konten, keputusan otomatis... Semakin kuat konsumsi, semakin banyak produksi yang diperlukan dari hulu, membentuk roda dorong positif.
Dari sudut pandang investasi, siapa yang paling awal mendapatkan keuntungan?
Institusi sekarang paling optimis tentang infrastruktur komputasi (tahap produksi): chip AI, pusat data, pendinginan cair, penyediaan daya, listrik hijau.
Dikatakan bahwa konsumsi token dari ByteDance berlipat ganda setiap tiga bulan, penyedia cloud besar domestik akan merasakan kekurangan komputasi ketika konsumsi harian mencapai 30-60 triliun.
Rantai industri komputasi diperkirakan akan memasuki siklus "inflasi seluruh rantai" pada tahun 2026, dan kondisi pasar akan menular dari chip ke AIDC, layanan cloud, dan peralatan listrik.
Ekspor token + penyewaan komputasi juga merupakan arah yang sangat populer, dengan keunggulan biaya listrik dan algoritma yang jelas di China.
Laporan penelitian merangkum logika kenaikan harga menjadi: ledakan permintaan luar negeri → kekurangan perangkat keras penyimpanan dan komputasi → kendala energi/infrastruktur → penilaian ulang biaya seluruh rantai.
Prioritas dibagi menjadi beberapa tahap:
Jangka pendek: penyimpanan, memori video (fleksibilitas ketidaksesuaian penawaran dan permintaan terbesar)
Jangka menengah: chip komputasi & server
Jangka panjang: peralatan listrik, listrik hijau + pemain utama yang memiliki kemampuan nyata untuk mengimplementasikan dan mengekspor.
Ringkasnya: ekonomi token adalah mengubah listrik dari dunia fisik menjadi kecerdasan di dunia digital, dan kemudian menjualnya seperti barang industri.
Gelombang ini bukan hanya tentang konsep, tetapi revolusi industri nyata 2.0 — dari melatih model besar, sepenuhnya beralih ke inferensi besar-besaran dan era agen.
Saudara-saudara, token (词元) sedang naik daun, apakah kamu sudah siap?
Apakah kita terus menyaksikan atau mulai mengatur kekuatan, listrik, algoritma, dan konsep ekspor terkait pabrik token?
Selamat datang untuk mendiskusikan pandangan Anda di kolom komentar ~