Narasi “pelarian modal” tidak sesuai dengan realitas on-chain.
Data Glassnode menunjukkan:
* Arus keluar BTC sekitar $9,6 miliar + ETH sekitar $3,2 miliar
* Namun, sekitar $6,2 miliar beralih ke stablecoin
Dampak bersihnya → hanya sekitar $2–3 miliar yang benar-benar keluar dari ekosistem kripto.
Inti utamanya:
Ini bukan pelarian modal yang sesungguhnya — melainkan peralihan untuk menghindari risiko:
* Aset kripto berisiko → stablecoin (uang tunai on-chain)
* Setara dengan peralihan dari saham → obligasi pemerintah dalam keuangan tradisional
Implikasi:
* Likuiditas masih berada di dalam sistem
* Modal dapat dengan cepat beralih kembali ke BTC/ETH
* Mendukung pemulihan yang lebih cepat begitu sentimen berubah
Hal penting:
Jika regulasi seperti CLARITY Act yang menargetkan imbal hasil stablecoin diberlakukan, pasar bisa:
* Kehilangan salah satu lapisan aset safe haven utama di dalam kripto
* Mendorong institusi untuk memikirkan ulang tempat menyimpan modal selama fase penghindaran risiko
Kesimpulannya:
Bukan keluar — melainkan beralih.
Data Glassnode menunjukkan:
* Arus keluar BTC sekitar $9,6 miliar + ETH sekitar $3,2 miliar
* Namun, sekitar $6,2 miliar beralih ke stablecoin
Dampak bersihnya → hanya sekitar $2–3 miliar yang benar-benar keluar dari ekosistem kripto.
Inti utamanya:
Ini bukan pelarian modal yang sesungguhnya — melainkan peralihan untuk menghindari risiko:
* Aset kripto berisiko → stablecoin (uang tunai on-chain)
* Setara dengan peralihan dari saham → obligasi pemerintah dalam keuangan tradisional
Implikasi:
* Likuiditas masih berada di dalam sistem
* Modal dapat dengan cepat beralih kembali ke BTC/ETH
* Mendukung pemulihan yang lebih cepat begitu sentimen berubah
Hal penting:
Jika regulasi seperti CLARITY Act yang menargetkan imbal hasil stablecoin diberlakukan, pasar bisa:
* Kehilangan salah satu lapisan aset safe haven utama di dalam kripto
* Mendorong institusi untuk memikirkan ulang tempat menyimpan modal selama fase penghindaran risiko
Kesimpulannya:
Bukan keluar — melainkan beralih.
