Salah satu konsep paling bertahan dan kontroversial di dunia cryptocurrency adalah siklus empat tahun Bitcoin. Teori ini berpendapat bahwa harga Bitcoin bergerak dalam pola empat tahun yang dapat diprediksi, didorong oleh peristiwa pemotongan setengah.

Teori siklus empat tahun berakar pada kebijakan moneter programatik Bitcoin. Sekitar setiap empat tahun, hadiah untuk menambang blok baru akan dipotong setengah. Peristiwa ini mengurangi kecepatan penciptaan Bitcoin baru, sehingga membatasi pasokan. Teori ini berpendapat bahwa ketika permintaan yang stabil atau meningkat terpenuhi, guncangan pasokan ini adalah katalis utama untuk pasar bullish Bitcoin.

Secara historis, pola ini telah tetap konsisten. Setelah peristiwa pemotongan setengah, harga Bitcoin biasanya memasuki periode akumulasi dan konsolidasi, diikuti oleh pasar bullish eksponensial dan parabolik yang berlangsung selama 12-18 bulan, yang akhirnya mencapai titik tertinggi baru. Kemudian terjadi penyesuaian tajam dan pasar bearish jangka panjang, di mana harga dapat turun 80% atau lebih. Pemotongan setengah pada tahun 2012, 2016, dan 2020 terjadi sebelum pasar bullish besar, mengikuti ritme umum ini.

"Kali ini berbeda" argumen terutama didasarkan pada perubahan struktur pasar. Persetujuan ETF bitcoin spot AS adalah momen penting. Produk-produk ini memberikan akses yang teratur dan dapat diakses bagi kategori investor baru, termasuk lembaga besar, dana pensiun, dan perusahaan manajemen kekayaan. Aliran masuk dan keluar harian dari ETF ini sekarang memiliki dampak signifikan pada harga bitcoin, memperkenalkan variabel sisi permintaan yang kuat yang tidak ada di siklus sebelumnya.

Namun, argumen siklus empat tahun yang masih utuh tetaplah meyakinkan. Para pendukung pandangan ini berpendapat bahwa meskipun struktur pasar telah berubah, faktor pendorong dasar dari siklus — guncangan pasokan program yang berkurang — tidak berubah. Pengurangan setengah pada tahun 2024 terjadi, dan pasar memang melihat peningkatan harga yang signifikan. Konsolidasi dan penyesuaian terbaru dianggap bukan sebagai pemecahan siklus, tetapi sebagai penyesuaian normal dan sehat dalam struktur pasar bull yang lebih luas.