BTC, ETH, SOL, XRP dan 12 kripto lainnya secara resmi adalah komoditas.
Ini adalah aturan final, ditandatangani pada 17 Maret 2026, bukan proposal.
Selama bertahun-tahun SEC tidak memberikan aturan yang jelas tentang aset kripto mana yang merupakan sekuritas. Mereka hanya melakukan tindakan penegakan terhadap proyek-proyek tersebut.
Industri menyebutnya regulasi melalui penegakan. Itu berubah kemarin.
SEC dan CFTC menerbitkan kerangka kerja final bersama yang mengklasifikasikan aset kripto dan mendefinisikan hukum mana yang berlaku untuk setiap kategori.
Kerangka kerja juga menghapus beberapa aktivitas yang telah berada di area abu-abu hukum selama bertahun-tahun.
Staking bukanlah transaksi sekuritas. Ini mencakup staking solo, staking terdelegasi, staking kustodian melalui bursa, dan token staking likuid.
Bitcoin $BTC mining bukanlah transaksi sekuritas. Penambang menyediakan layanan untuk jaringan. Hadiah yang mereka peroleh adalah pembayaran untuk layanan itu.
Airdrop token tanpa syarat yang melekat bukanlah penawaran sekuritas. Tidak ada investasi uang berarti tes Howey tidak terpenuhi.
Membungkus token di berbagai rantai bukanlah transaksi sekuritas. Ini adalah fungsi administratif.
Bagi investor institusi, ini signifikan.
Tim kepatuhan di bank dan manajer aset membutuhkan kejelasan hukum sebelum mengalokasikan ke crypto. Kejelasan itu sekarang ada secara tertulis dari SEC dan CFTC.
Risikonya nyata.
Proyek yang mengumpulkan uang melalui penjualan token antara 2017 dan 2025 tanpa pendaftaran SEC masih memiliki eksposur hukum. Dokumen ini tidak menghapus pelanggaran masa lalu.
Setiap proyek yang masih aktif mengumpulkan uang dengan janji pengembangan masih beroperasi di bawah kontrak investasi. Hukum sekuritas masih berlaku untuk mereka.
NFT yang terfragmentasi ditandai secara khusus sebagai struktur yang dapat dianggap sebagai penawaran sekuritas.
Kerangka stablecoin GENIUS Act mengecualikan stablecoin pembayaran yang diatur dari hukum sekuritas. Namun, itu belum efektif. Dan ketika itu efektif, penerbit yang diatur tidak dapat menawarkan yield pada saldo stablecoin.
Model bisnis itu dibatasi.
Arah keseluruhan dari regulator AS adalah menuju kerangka kerja yang memungkinkan crypto beroperasi dalam sistem keuangan yang ada dengan aturan yang jelas.
Itu mengurangi ketidakpastian hukum bagi institusi. Dan itu adalah pendorong utama alokasi modal jangka panjang ke dalam kelas aset ini.
Ikuti saya untuk lebih banyak konten edukasi 🫶