Pengeluaran konsumen AS masih bertahan, tetapi tekanan inflasi mempersempit ruang Fed untuk melonggarkan
๐ Pengeluaran konsumen AS naik 0,4% pada Januari 2026, sedikit di atas perkiraan dan menunjukkan bahwa permintaan rumah tangga belum jelas melemah. Ini tetap menjadi dukungan penting bagi ekonomi, karena konsumsi masih menyumbang sebagian besar pertumbuhan keseluruhan.
๐ก Bagian yang lebih sulit terletak pada inflasi PCE inti, yang naik lagi 0,4% bulan ke bulan dan mencapai 3,1% tahun ke tahun, level tertinggi sejak Maret 2024. Itu menunjukkan bahwa tekanan harga masih terbukti sulit diatasi, bahkan ketika PCE utama sedikit melonggarkan menjadi 2,8%.
โ ๏ธ Gambaran yang lebih luas menjadi kurang nyaman karena latar belakang pertumbuhan sudah melunak, dengan PDB Q4 2025 direvisi turun menjadi 0,7%. Dengan kata lain, ekonomi AS belum terguncang di sisi permintaan, tetapi fondasi di bawahnya tidak lagi sekuat sebelumnya.
๐ Yang menonjol adalah bahwa data ini sebagian besar mencerminkan periode sebelum guncangan energi dari konflik Iran sepenuhnya mempengaruhi ekonomi. Jika harga minyak dan bensin tetap tinggi hingga Q2, Fed akan menghadapi tindakan penyeimbangan yang lebih sulit antara inflasi dan pertumbuhan.