Ditulis oleh: Poopman

Disusun oleh: Shenchao TechFlow

Di bawah ini adalah daftar lima protokol DeFi paling menguntungkan dalam enam bulan terakhir yang telah mengukir ceruk signifikan dalam industri keuangan terdesentralisasi. Pendapatan dari protokol ini berasal dari berbagai model biaya, seperti pinjaman, perdagangan, pembuatan pasar, dll., serta insentif token untuk mendorong partisipasi dan kepemilikan pengguna. Mari kita lihat fitur dan manfaat protokol ini.

Definisi "Keuntungan"

DeFi memiliki model biaya yang berbeda, namun secara umum, proyek DeFi menghasilkan keuntungan dengan cara berikut:

Biaya transaksi Biaya pinjaman Biaya stabilitas (misalnya LiquityProtocol)

Selain itu, DeFi mendistribusikan keuntungan melalui tiga saluran utama:

LP Pemegang Token Perpustakaan Protokol (Penyedia Likuiditas)

Meskipun dua pendapatan pertama dapat diklasifikasikan sebagai pendapatan protokol, keuntungan LP berbeda. Keuntungan LP adalah “pendapatan sisi penawaran”, artinya keuntungan didistribusikan kembali kepada mereka yang menyediakan likuiditas di pool. Uniswap, misalnya, menghasilkan biaya tahunan lebih dari $700 juta, tetapi hanya menguntungkan karena sebagian besar pendapatan ini dikembalikan ke LP.

Untuk menilai profitabilitas suatu proyek, “pendapatan” akan menjadi metrik yang lebih baik karena mewakili “pendapatan bersih” setelah mengalokasikan biaya ke LP. Singkatnya, pendapatan = pendapatan biaya – insentif token. Sekarang setelah kita mendefinisikan apa itu “profitabilitas”, mari kita bahas lebih dalam.

Lima protokol DeFi paling menguntungkan No. 1: MakerDAO ~ $7,16 juta

MakerDAO memungkinkan pengguna untuk menggunakan ETH/BTC/USDC/LINK sebagai jaminan dan meminjamkan stablecoin $DAI, yang dipatok ke dolar AS.

model biaya

Ketika seseorang meminjam uang melalui MakerDAO, mereka harus membayar biaya stabilitas, yang digunakan untuk membeli $MKR dan kemudian menghancurkannya.

Selama enam bulan terakhir, MakerDAO telah menghasilkan pendapatan $7,25 juta dari biaya. Setelah dikurangi insentif token sebesar $93,200, total pendapatan MakerDAO adalah $7,16 juta, menempati peringkat pertama dalam daftar pendapatan.

Tempat kedua: Keuntungan Jaringan ~ $5,73 juta

Gains Network adalah platform perdagangan derivatif yang dibangun di Arbitrum dan Polygon yang memberi pengguna opsi perdagangan mata uang kripto dan valas serta menawarkan perdagangan dengan leverage.

model biaya

Keuntungan membebankan biaya transaksi saat pengguna membuka, menutup, atau memperbarui transaksi. Selain itu, ada biaya rollover, biaya pendanaan, dan biaya likuidasi. Selama enam bulan terakhir, Gains telah menerima $7 juta dari biaya. Namun, $GNS tidak memberikan insentif dan oleh karena itu hanya harus membayar biaya sisi penawaran sebesar $1,27 juta.

Ini berarti GainsNetwork memperoleh sekitar $5,73 juta, menempatkannya di nomor dua dalam daftar orang yang berpenghasilan tertinggi.

Juara 3: GMX ~ $3,64 juta

GMX adalah platform perdagangan kontrak abadi populer yang memungkinkan biaya pertukaran rendah dan perdagangan tanpa dampak harga di Arbitrum. Pengguna dapat memperdagangkan spot dan memperdagangkan kontrak berjangka abadi di GMX dengan leverage hingga 50x.

model biaya

GMX mendistribusikan biaya yang dihasilkan dari swap dan perdagangan leverage kepada mereka yang memegang $GMX dan menyediakan likuiditas ke $GLP. Selama 6 bulan terakhir, GMX memperoleh pendapatan sebesar $67,54 juta, dimana $47,27 juta (70%) dihabiskan untuk biaya sisi pasokan kepada pemegang GLP. Sisanya sebesar $20,26 juta digunakan sebagai pendapatan, namun $16,6 juta (82%) digunakan untuk insentif token.

Meskipun berkinerja baik selama pasar bearish, keuntungan GMX relatif kecil karena tingginya biaya insentif token, dan hanya menempati peringkat ketiga dalam daftar proyek paling menguntungkan.

Tempat keempat: Cembung ~$1,57 juta

Convex adalah peningkat hasil yang dibangun di CurveFinance. Dengan mengendalikan lebih dari 50% veCRV, Convex menggunakan kekuatan tata kelolanya untuk meningkatkan imbalan CRV di Curve, sehingga meningkatkan keuntungan.

model biaya

Convex menghasilkan pendapatan dari pendapatan 3CRV, $CRV, dan imbalan penambangan likuiditas lainnya. Selama enam bulan terakhir, Convex memperoleh biaya $70,51 juta, dengan 80% dari pendapatan tersebut ($56,31 juta) diberikan kepada pembuat pasar Curve LP.

Sisa pendapatan $14,17 juta terutama digunakan untuk insentif token ($CVX), hanya menyisakan pendapatan $1,57 juta.

Tempat kelima: 1 inci ~ US$1,27 juta

1 inci adalah agregator DEX non-penahanan berdasarkan ETH dan BSC.

model biaya

Dalam enam bulan terakhir, 1inch menghasilkan pendapatan $1,97 juta. Setelah dikurangi insentif token senilai $693,000, pendapatan 1inch mencapai $1,27 juta, menempati peringkat kelima dalam daftar.