[Tinjauan Pasar]

1.Pasar Emas dan Perak: Jum'at lalu, karena data non-farm payroll Amerika yang lemah meningkatkan ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Fed, harga emas di London sempat naik di atas $5170, akhirnya ditutup naik 1.84%, mencatat $5174.59/ons. Namun, kekhawatiran terhadap konflik geopolitik meningkat di akhir pekan, sehingga pagi ini harga emas turun dengan cepat; perak London bergerak naik, akhirnya ditutup naik 2.52%, mencatat $84.33/ons. Dipengaruhi oleh pasar luar, kontrak utama emas Shanghai naik 0.89%, mencatat 1151.16 yuan/gram, sedangkan kontrak utama perak Shanghai naik 2.39%, mencatat 21692 yuan/kilogram.

2.Indeks Dolar: Indeks dolar mengalami penurunan dalam perdagangan yang bergejolak, akhirnya ditutup turun 0.15%, mencatat 98.89; pagi ini setelah pembukaan cepat naik di atas 99.5.

3. Imbal hasil obligasi AS: Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun juga terus naik, ditutup pada 4,146%.

4. Nilai tukar yuan terhadap dolar AS: Nilai tukar yuan terhadap dolar AS berbalik bertahan di level tinggi, ditutup pada 6,906, naik 0,01%.

【Informasi Penting】

1. Konflik geopolitik:① Putra Hameinei, Mujtaba, terpilih sebagai pemimpin tertinggi Iran yang baru. Trump: tanpa persetujuanku, pemimpin tertinggi Iran yang baru tidak akan lama berkuasa; Menhan menyebut sekretaris militer pemimpin tertinggi Iran yang baru saja menjabat dalam waktu dekat meninggal.② Trump: mungkin akan menaikkan anggaran militer menjadi 1,5 triliun dolar, dengan mempertimbangkan perluasan jangkauan serangan. Selain itu, Trump berharap “benar-benar membersihkan” kepemimpinan Iran; sudah ada kandidat pemimpin baru, dan kecuali Iran menyerah, tidak akan ada kesepakatan dengannya. Saat ini tidak ada rencana untuk menempatkan pasukan darat di Iran, dan kemungkinan keterlibatan pasukan Kurdi juga telah dikesampingkan.

2. AS Makro: AS Februari jumlah tenaga kerja nonfarm yang disesuaikan musiman turun -92 ribu, perkiraan 59 ribu, nilai sebelumnya direvisi dari 130 ribu menjadi 126 ribu. Tingkat pengangguran AS Februari 4,4%, perkiraan 4,30%, nilai sebelumnya 4,30%. Penjualan ritel AS Januari tercatat -0,2% secara bulanan, setelah kembali mencatat angka negatif sejak Oktober 2025; pasar memperkirakan -0,3%.

3. Pemantauan The Fed: probabilitas The Fed menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin hingga Maret adalah 4,7%, dengan probabilitas suku bunga tetap 95,3%. Probabilitas penurunan kumulatif 25 basis poin hingga April adalah 14%, dan suku bunga tetap 85,5%, sementara probabilitas penurunan kumulatif 50 basis poin adalah 0,5%. Probabilitas penurunan kumulatif 25 basis poin hingga Juni adalah 31,5%.

4. Emas terkait: Cadangan emas China per akhir Februari sebesar 74,22 juta ounce (sekitar 2308,5 ton), bertambah 300 ribu ounce secara kuartal (sekitar 0,93 ton). Per akhir Januari sebesar 74,19 juta ounce (sekitar 2307,567 ton), menandai pembelian emas secara berkelanjutan selama 16 bulan.

【Analisis Logika】

Jumat pekan lalu, data pekerjaan nonfarm AS Februari mengejutkan secara negatif dan mencatat penurunan 92 ribu, jauh di bawah ekspektasi; tingkat pengangguran naik menjadi 4,4%. Data ini menunjukkan tanda-tanda ekonomi AS mendingin. Di samping itu, dengan situasi di Timur Tengah yang belum mereda dan harga minyak yang tinggi, kekhawatiran pasar bahwa AS akan mengalami stagflasi atau resesi meningkat. Selain itu, pada akhir pekan, Iran memilih pemimpin tertinggi baru, yaitu Mujtaba, putra Hameinei. Ini dipandang sebagai sinyal sikap Iran yang lebih tegas serta keberlanjutan dan intensitas perang yang lebih tinggi dari perkiraan. Sentimen risiko terus mendapat tekanan; pagi ini harga energi melonjak tajam, dolar menguat, indeks saham kawasan Asia-Pasifik turun tajam, dan logam mulia juga ikut tertekan.

【Strategi Perdagangan】

1. Longsor/Side: sementara keluar dan menunggu.

2. Arbitrase: menunggu.

3. Opsi: menunggu.

Pandangan di atas hanya untuk referensi