Pada hari Rabu (17 September) memasuki sesi perdagangan Asia, Bitcoin berkisar di atas 11.600 dolar AS, berfluktuasi dalam kisaran sempit 2,3% sejak Jumat lalu, pasar menunggu keputusan suku bunga Federal Reserve hari ini, dengan prediksi umum bahwa bank sentral akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin.

Harga perdagangan Bitcoin di atas 116.500 dolar AS, pasar tetap optimis terhadap potensi penurunan suku bunga di AS. Faktor teknis seperti penutupan celah futures juga menambah tekanan kenaikan, tetapi beberapa sentimen hati-hati meningkat menjelang pertemuan Federal Reserve.

Ethereum tetap mengalami kenaikan moderat didukung oleh momentum pasar yang didominasi oleh BTC, tetapi investor menghadapi beberapa hambatan saat menimbang risiko makro dan menunggu kejelasan kebijakan.

Pandangan Polymarket dan CME FedWatch sejalan: periode pelonggaran Federal Reserve akan dimulai besok. Keduanya telah mengunci penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan FOMC berikutnya, dan ekspektasi untuk tiga penurunan suku bunga sebelum akhir tahun semakin menguat.

Pedagang Polymarket percaya ruang untuk pelonggaran agresif lebih besar, sementara CME memberikan probabilitas yang lebih stabil untuk penurunan suku bunga bertahap sebesar 25 basis poin. Bagaimanapun, pasar umumnya menganggap skenario dasar penurunan total 75 basis poin pada tahun 2025.

Kepercayaan pasar terhadap pergeseran Federal Reserve sudah terlihat dalam data on-chain. Bitcoin diperdagangkan di $116,762, naik 1,3% dalam sehari, dan 4,7% dalam seminggu; Ethereum diperdagangkan di $4,502, naik 4,3% dalam seminggu, dan pedagang telah mencerna ekspektasi penurunan suku bunga.

Beberapa pedagang memilih untuk menunggu, untuk melihat reaksi pasar setelah Federal Reserve mengumumkan penurunan suku bunga.

Laporan terbaru CryptoQuant menunjukkan bahwa jumlah Bitcoin yang mengalir ke bursa turun menjadi rata-rata 25,000 BTC dalam 7 hari, terendah dalam satu setengah tahun, sebelumnya angka ini muncul pada pertengahan Juli, saat Bitcoin pertama kali menembus $120,000. Sementara itu, rata-rata setoran BTC per transaksi juga turun setengahnya menjadi 0,57 BTC, menunjukkan bahwa pemegang besar berada dalam keadaan menunggu, bukan terburu-buru untuk menjual.

Ethereum juga demikian: jumlah yang mengalir ke bursa turun ke titik terendah dua bulan di 783,000 ETH, jauh di bawah 1,8 juta ETH pada bulan Agustus. Rata-rata setoran ETH per transaksi turun dari 40–45 ETH sebelumnya di awal musim panas menjadi 30 ETH, menunjukkan pengurangan aktivitas penjualan oleh pemegang besar.

Berbeda dengan BTC dan ETH yang 'ditahan', stablecoin mengalami aliran masuk yang besar. Laporan CryptoQuant menunjukkan bahwa pada akhir Agustus, aliran USDT ke bursa melonjak menjadi $379 juta, tertinggi tahun ini, dan masih bertahan di level tinggi $200 juta. Sejak Juli, volume setoran harian USDT telah meningkat dua kali lipat, memberikan 'amunisi' yang cukup bagi bursa untuk mendukung potensi rebound setelah keputusan Federal Reserve.

Namun, aliran berbagai jenis koin tidak konsisten. Aktivitas pertukaran koin alternatif sedang meningkat, dengan total volume setoran dalam 7 hari mencapai 55,000 transaksi, lebih tinggi dari kisaran 20,000–30,000 transaksi yang terlihat lebih awal tahun ini. Perbedaan ini menunjukkan bahwa meskipun pasokan BTC dan ETH ketat, beberapa token berisiko tinggi masih mungkin mengalami pengambilan untung.

CEO OKX Singapura Gracie Lin menulis dalam laporan untuk CoinDesk: “September akan menyaksikan total $4,5 miliar token yang akan dibuka, dinamika ini mungkin memberi tekanan pada likuiditas dan menguji kemampuan pasar untuk menyerap.”

Dia lebih lanjut menunjukkan bahwa peluang nyata terletak di luar volatilitas jangka pendek. “Pasokan stablecoin mendekati $300 miliar, pembukaan token sedang menguji kedalaman pasar, dan Nasdaq mendorong peningkatan infrastruktur penting seperti tokenisasi sekuritas, semua ini menunjukkan bahwa cryptocurrency sedang menjadi bagian dari sistem keuangan global, bukan sebagai orang luar.”

Informasi sangat jelas: pergeseran Federal Reserve hampir sepenuhnya sudah diperkirakan oleh pasar. Sekarang kuncinya adalah, apakah buffer likuiditas di pasar kripto—stablecoin, aliran masuk pertukaran, dan pembukaan token—dapat menyerap guncangan dan mengarahkan modal ke fase berikutnya dari kenaikan Bitcoin.

Bitcoin mungkin menembus $120,000

Meskipun dampak penurunan suku bunga terhadap Bitcoin masih tidak pasti, ada tiga faktor independen yang mendukung BTC untuk naik lebih lanjut.

Jumlah kepemilikan koin di bursa menurun tajam, likuiditas jangka pendek semakin ketat

Glassnode memperkirakan, pada bulan September, aliran bersih alamat bursa Bitcoin adalah 44,000 BTC, membalikkan tren penyimpanan besar di bulan Juli. Dengan jumlah koin yang beredar berkurang, likuiditas jangka pendek semakin ketat, dan dengan harga sekitar $116,000, tekanan jual terbatas, mendukung pembentukan dukungan harga.

Beberapa orang berpendapat bahwa 2,96 juta Bitcoin yang dimiliki bursa cukup untuk menyerap pembelian. Namun, pandangan ini mengabaikan bahwa banyak Bitcoin yang disimpan di bursa tidak dipasang pada buku pesanan. Beberapa investor, karena kekhawatiran tentang penyimpanan mandiri, atau untuk menikmati peluang keuntungan dan mengurangi biaya, memilih untuk meninggalkan Bitcoin di bursa.

Kekuatan pembelian berkelanjutan untuk ETF Bitcoin spot di garis $115,000 memberikan dukungan tambahan. Dari Rabu lalu hingga Senin, ETF Bitcoin yang terdaftar di AS mencatat aliran bersih sebesar $2,2 miliar, dengan tekanan pembelian harian melebihi 10 kali dari hasil penambangan baru setiap hari. Tren ini membantu memulihkan kepercayaan investor, setelah emas naik 11% sejak Agustus, mengungguli Bitcoin.

Anak Trump mendukung Bitcoin

Eric Trump, putra Presiden AS Donald Trump, menyebut Bitcoin sebagai “aset terbesar zaman kita” dalam wawancara CNBC pada hari Selasa, dan menyamakannya dengan emas modern, yang merupakan alat lindung nilai yang efektif terhadap kelemahan industri real estat. Dia sendiri juga merupakan salah satu pendiri perusahaan pertambangan Bitcoin dan manajemen keuangan American Bitcoin (ABTC).

Bitcoin mungkin memiliki respons terbatas terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve

Pasar obligasi memperkirakan bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga dari 4,5% menjadi 4,25% minggu ini, dengan probabilitas sebesar 96%. Ini berarti Bitcoin mungkin hanya bereaksi sedikit terhadap pengumuman Rabu. Pidato Ketua Powell pada konferensi pers akan menjadi lebih menentukan—jika inflasi masih merupakan risiko signifikan, Bitcoin mungkin menghadapi hambatan dalam mencapai $120,000.

Pasar modal menunjukkan sinyal ketegangan baru

Sinyal keuangan baru minggu ini menunjukkan peningkatan tekanan pasar. Pada hari Senin, Bank of America meminjam $1,5 miliar dari fasilitas repo permanen (SRF) Federal Reserve, yang menurut Reuters mencerminkan “ketegangan dalam memenuhi kebutuhan pembiayaan.” Suku bunga pinjaman semalam naik menjadi 4,42% pada hari Jumat, tertinggi dalam dua bulan.

Ketidakpastian ini mendorong harga emas, mencatatkan rekor tertinggi pada hari Selasa. Terlepas dari besaran penurunan suku bunga yang ditentukan oleh Federal Reserve, Bitcoin mungkin menembus $120,000 didorong oleh ETF spot, strategi cadangan perusahaan, dan perannya sebagai aset lindung nilai independen. Keunggulan ini semakin diperkuat oleh pernyataan Eric Trump.