Likuiditas di Pumpfun saat ini menghadapi masalah alokasi.
Alih-alih fokus kuat pada para pelopor pertama, ia malah terpecah menjadi terlalu banyak narasi.
Hal ini membuat pembentukan "mega runners" menjadi jauh lebih sulit.
Pada tahap sebelumnya, ketika hambatan untuk masuk masih ada, pasar cenderung mengumpulkan likuiditas ke proyek-proyek yang memimpin.
Cukup satu pelopor pertama dengan narasi yang cukup kuat, ia dapat menarik seluruh aliran modal dan perhatian.
Dari situ, kita menyaksikan fase PVE yang sebenarnya — komunitas bersama-sama melawan pasar, alih-alih hanya bertarung satu sama lain.
Namun saat ini, dengan hambatan untuk masuk hampir nol, siapa pun dapat meluncurkan koin.
Hasilnya adalah ratusan proyek lahir sekaligus, setiap proyek menarik sedikit likuiditas.
Psikologi KOL dan trader juga berubah: mereka mencari cara untuk menguasai pasokan dengan cepat dan keluar lebih awal, alih-alih membangun narasi jangka panjang.
Mekanisme ini menciptakan pasar yang lebih condong ke PVP daripada PVE.
Trader melawan trader, berebut setiap potongan likuiditas, alih-alih bersama-sama mendorong satu narasi besar.
Hal itu tidak salah, tetapi membuat momentum umum terhambat.
Masalah inti: hanya ada sejumlah likuiditas terbatas untuk berputar.
Ketika ia terdistribusi, tidak ada proyek yang cukup kuat untuk menjadi "runner" yang memimpin.
Jika ingin mengembalikan PVE yang sebenarnya, dibutuhkan perubahan dalam perilaku KOL, trader, dan juga platform.
Alih-alih hanya fokus pada koin yang mudah menguasai pasokan, pasar perlu kembali mendukung para pelopor pertama.
Pelopor pertama adalah tempat berkumpulnya perhatian, menciptakan narasi, dan memberikan kemampuan untuk menghasilkan mega runners.
Tanpa pergeseran ini, Pumpfun akan terus menyaksikan lonjakan kecil dan penurunan cepat.
Ini adalah perubahan struktural pasar.
Alih-alih fokus kuat pada para pelopor pertama, ia malah terpecah menjadi terlalu banyak narasi.
Hal ini membuat pembentukan "mega runners" menjadi jauh lebih sulit.
Pada tahap sebelumnya, ketika hambatan untuk masuk masih ada, pasar cenderung mengumpulkan likuiditas ke proyek-proyek yang memimpin.
Cukup satu pelopor pertama dengan narasi yang cukup kuat, ia dapat menarik seluruh aliran modal dan perhatian.
Dari situ, kita menyaksikan fase PVE yang sebenarnya — komunitas bersama-sama melawan pasar, alih-alih hanya bertarung satu sama lain.
Namun saat ini, dengan hambatan untuk masuk hampir nol, siapa pun dapat meluncurkan koin.
Hasilnya adalah ratusan proyek lahir sekaligus, setiap proyek menarik sedikit likuiditas.
Psikologi KOL dan trader juga berubah: mereka mencari cara untuk menguasai pasokan dengan cepat dan keluar lebih awal, alih-alih membangun narasi jangka panjang.
Mekanisme ini menciptakan pasar yang lebih condong ke PVP daripada PVE.
Trader melawan trader, berebut setiap potongan likuiditas, alih-alih bersama-sama mendorong satu narasi besar.
Hal itu tidak salah, tetapi membuat momentum umum terhambat.
Masalah inti: hanya ada sejumlah likuiditas terbatas untuk berputar.
Ketika ia terdistribusi, tidak ada proyek yang cukup kuat untuk menjadi "runner" yang memimpin.
Jika ingin mengembalikan PVE yang sebenarnya, dibutuhkan perubahan dalam perilaku KOL, trader, dan juga platform.
Alih-alih hanya fokus pada koin yang mudah menguasai pasokan, pasar perlu kembali mendukung para pelopor pertama.
Pelopor pertama adalah tempat berkumpulnya perhatian, menciptakan narasi, dan memberikan kemampuan untuk menghasilkan mega runners.
Tanpa pergeseran ini, Pumpfun akan terus menyaksikan lonjakan kecil dan penurunan cepat.
Ini adalah perubahan struktural pasar.