Sebelumnya pada akhir Juni, saya telah menyampaikan peluang untuk “tokenisasi di blockchain”, dan hari ini akan membahas inti dari bidang ini — RWA. RWA adalah singkatan dari “Real World Assets”, dalam bahasa Mandarin disebut “Aset Dunia Nyata”, secara sederhana adalah mengubah berbagai aset nyata di dunia (seperti rumah, saham, emas) dalam keuangan tradisional menjadi token yang dapat diperdagangkan dan beredar di pasar cryptocurrency, memungkinkan aset tradisional naik ke “kereta cepat” blockchain.
Aset apa yang dicakup oleh RWA?
Ruang lingkup RWA sangat luas, selama ada aset bernilai di dunia nyata, bisa dicoba untuk tokenisasi, terbagi menjadi dua kategori besar:
1. Aset fisik: Aset “mata uang keras” yang bisa dilihat dan dipegang
Aset seperti real estat, emas, karya seni, dan barang koleksi yang “bisa dipegang” adalah target penting dari RWA.
Misalnya: Sebuah rumah senilai 10 juta dapat dipecah menjadi 10 juta token (1 token setara dengan 1 yuan hak properti), investor biasa dapat membeli 1.000 token dengan hanya 1.000 yuan, yang setara dengan kepemilikan 1/10.000 dari rumah tersebut — Baik itu dari sewa atau kenaikan nilai rumah, hasilnya dapat dibagikan secara proporsional, tidak perlu lagi seperti dulu “mengumpulkan beberapa juta untuk berinvestasi dalam properti”.
Contoh lain adalah emas, di mana lembaga dapat menyimpan emas fisik dan kemudian menerbitkan jumlah “token emas” yang sesuai, investor yang membeli token sama dengan memiliki emas secara tidak langsung, dan dapat diperdagangkan di blockchain kapan saja, jauh lebih nyaman dan fleksibel dibandingkan membeli batangan emas di toko emas atau menyimpan di bank.
2. Aset keuangan: “aset kertas” di pasar tradisional
Aset tradisional dalam keuangan seperti saham, obligasi, piutang, dan ekuitas swasta juga dapat melalui tokenisasi RWA.
Misalnya, jika sebuah perusahaan ingin mendapatkan dana, mereka tidak perlu hanya mengandalkan penerbitan saham, tetapi juga dapat membagi sebagian ekuitas menjadi token dan menerbitkannya di blockchain — Investor yang membeli token ekuitas menjadi pemegang saham perusahaan, dapat menikmati dividen, dan token ini dapat diperdagangkan 24 jam di seluruh dunia, tanpa terikat oleh “waktu pasar terbuka” atau “batas wilayah” dari pasar saham.
Contoh lain adalah piutang perusahaan: Perusahaan A memiliki 1 juta uang yang belum diterima (Perusahaan B berutang padanya), Perusahaan A yang membutuhkan uang dapat mengubah piutang 1 juta ini menjadi 1 juta token, menjualnya kepada investor lain, dan mendapatkan uang untuk berputar; setelah Perusahaan B membayar utang, investor akan dibayar kembali pokok dan bunga sesuai proporsi, sehingga menyelesaikan masalah arus kas perusahaan dan memberikan pilihan investasi berisiko rendah bagi investor.
Apa inti dari RWA?
Untuk membuat aset nyata dapat digunakan di blockchain, inti dari RWA tergantung pada “tokenisasi” — langkah ini seperti memberi aset nyata “KTP blockchain”.
Bagaimana cara melakukannya? Mengandalkan teknologi kontrak pintar blockchain: Misalnya, untuk men-tokenisasi sebuah gedung, pertama-tama lembaga profesional akan melakukan penilaian nilai gedung dan penetapan kepemilikan (membuktikan bahwa gedung ini legal), kemudian menggunakan kontrak pintar untuk menjelaskan “gedung ini akan dipecah menjadi berapa banyak token, dan setiap token setara dengan berapa banyak hak (misalnya proporsi pembagian sewa, proporsi keuntungan kenaikan nilai)”, lalu informasi ini akan dimasukkan ke dalam blockchain.
Token RWA yang dihasilkan memiliki tiga karakteristik inti (ini juga merupakan keuntungan dari blockchain):
Dapat dilacak: Sumber setiap token, kepemilikan, dan catatan transaksi semuanya ada di blockchain, dapat dilihat dan tidak dapat diubah;
Tidak dapat diubah: Tidak ada yang bisa diam-diam mengubah hak terkait token, jadi tidak perlu khawatir tentang “aset palsu” atau “manipulasi gelap”;
Dapat diprogram: Misalnya, setelah pembayaran sewa diterima, kontrak pintar dapat secara otomatis membagikan uang kepada investor sesuai proporsi token yang dimiliki, tanpa perlu melakukan rekonsiliasi atau transfer manual, menghemat banyak masalah.
Mengapa RWA populer?
1. Membuat “aset yang sulit bergerak” menjadi fleksibel: Meningkatkan likuiditas
Dalam aset tradisional, seperti real estat dan ekuitas swasta, melakukan transaksi sangat merepotkan — Menjual rumah harus mencari agen, menandatangani kontrak, dan mengurus peralihan kepemilikan, paling sedikit memakan waktu 1 bulan, paling lama hingga 6 bulan; membeli ekuitas swasta bahkan harus memulai dari beberapa juta dan terkunci selama bertahun-tahun tidak bisa dijual.
Tetapi setelah tokenisasi RWA, aset-aset ini dapat diperdagangkan di blockchain 24 jam, misalnya, jika Anda memiliki “token properti”, Anda dapat menjualnya kapan saja, pembeli akan langsung mendapatkan, tanpa perlu menunggu “menemukan pembeli yang tepat” atau “mengurus prosedur rumit”; dan karena dipecah menjadi token kecil, lebih banyak orang ingin membeli, aset tidak lagi menjadi “aset mati” yang “sulit dijual”.
2. Membiarkan orang biasa juga “berinvestasi pada aset bernilai tinggi”: Menurunkan ambang batas
Dulu, untuk membeli apartemen mewah atau berinvestasi di dana swasta, Anda harus memiliki beberapa juta atau bahkan puluhan juta modal, orang biasa sama sekali tidak bisa mengaksesnya.
Setelah RWA membagi aset menjadi token kecil, ambang batasnya langsung turun — Misalnya, karya seni senilai 10 juta, dipecah menjadi 100 juta token, Anda bisa membeli 10 token hanya dengan 1 rupiah, setara dengan investasi “patungan” pada aset bernilai tinggi; bahkan jika hanya berinvestasi beberapa ratus ribu, Anda juga bisa memiliki token properti, emas, dan karya seni secara bersamaan, sehingga memungkinkan “investasi beragam dengan modal kecil”.
3. Mengubah “transaksi yang tidak transparan” menjadi dapat dipercaya: Meningkatkan keamanan dan transparansi
Dalam transaksi aset tradisional, sering terdapat masalah “informasi yang tidak seimbang” — Misalnya, saat membeli rumah second, Anda tidak tahu apakah pemilik rumah benar-benar pemiliknya, apakah rumah tersebut memiliki hipotek; saat membeli obligasi, tidak tahu apakah perusahaan penerbit obligasi memiliki kemampuan untuk membayar kembali.
Tetapi semua informasi RWA ada di blockchain: dokumen kepemilikan aset, laporan penilaian, dan catatan transaksi semuanya terbuka, siapa pun dapat memeriksa; dan kontrak pintar secara otomatis mengeksekusi hak, tanpa perlu bergantung pada “perantara” atau “institusi”, mengurangi risiko “ditipu” atau “tertipu”. Misalnya, jika Anda membeli “token piutang”, Anda dapat melihat dengan jelas “siapa perusahaan yang berutang, kapan akan membayar, dan apakah ada jaminan”, sehingga Anda merasa aman.
Bagaimana RWA dapat digunakan?
1. Real estat: Dari “membeli seluruhnya” menjadi “membeli pecahan”
Selain tokenisasi hak properti yang disebutkan sebelumnya, ada juga crowdfunding real estat — Misalnya, jika pengembang ingin membangun sebuah apartemen dan kekurangan 20 juta dana, mereka akan menerbitkan 20 juta “token apartemen”, masing-masing seharga 1 yuan, investor membeli token, yang setara dengan memberikan investasi kepada pengembang; setelah apartemen selesai dibangun dan disewakan, sewa setelah dikurangi biaya akan dibagikan kepada investor sesuai proporsi token yang dimiliki; jika apartemen dijual di kemudian hari, uang yang dihargai juga akan dibagikan secara proporsional.
Bagi pengembang, mereka tidak perlu hanya bergantung pada pinjaman bank untuk pembiayaan; bagi investor, mereka tidak perlu mengeluarkan beberapa juta untuk membeli rumah, hanya dengan beberapa ratus bisa berpartisipasi dalam investasi real estat, dan bisa keluar kapan saja.
2. Investasi keuangan: Memecahkan “tembok wilayah dan waktu”
Pasar saham tradisional, seperti pasar A, hanya memperdagangkan pada hari kerja dari 9:30 hingga 15:00. Untuk membeli saham AS, Anda harus membuka akun luar negeri; tetapi setelah tokenisasi saham, seperti token saham sebuah perusahaan Amerika, Anda bisa membeli di dalam negeri pada pukul 2 pagi, dan langsung melakukan transaksi menggunakan cryptocurrency tanpa perlu menukar mata uang asing atau mendapatkan kartu luar negeri.
Ada juga obligasi: Dulu, untuk membeli obligasi negara atau obligasi perusahaan, harus melalui bank dan pialang, dan harus berebut kuota; sekarang setelah tokenisasi obligasi, Anda bisa membeli kapan saja di platform perdagangan terdesentralisasi, jumlahnya juga fleksibel, cukup dengan 100 bisa berinvestasi, cocok untuk orang biasa.
3. Keuangan rantai pasokan: Membantu perusahaan “menghidupkan uang mati”
Banyak perusahaan mengalami masalah “piutang yang mengikat uang” — Misalnya, pabrik yang memasok barang ke supermarket, supermarket baru membayar setelah 3 bulan, pabrik menunggu uang untuk membeli bahan baku, dan terhambat.
Dalam hal ini, pabrik dapat mengubah “piutang 1 juta yang akan diterima dalam 3 bulan” menjadi 1 juta token, menjualnya kepada investor seharga 950 ribu (yang setara dengan investor menghasilkan 50 ribu bunga); pabrik mendapatkan 950 ribu lebih awal dan dapat terus produksi; setelah 3 bulan supermarket membayar, investor akan dibayar 1 juta, semua pihak mendapatkan manfaat.
Model ini kini digunakan oleh banyak perusahaan besar, tidak hanya menyelesaikan masalah arus kas perusahaan kecil dan menengah, tetapi juga memberikan pilihan investasi jangka pendek yang lebih rendah risikonya bagi investor.