Fidelity Digital Assets mengajukan pandangan bahwa siklus empat tahun Bitcoin telah berakhir, menganggap struktur pasar telah berubah, dan kemungkinan penarikan siklus sebesar 80% mungkin tidak akan muncul lagi. Laporan memperkirakan bahwa hingga Oktober 2025, kapitalisasi pasar Bitcoin akan melampaui 2,5 triliun dolar AS, dengan likuiditas yang lebih dalam dan volatilitas yang lebih stabil; bahkan jika harga mencapai 📈126k dolar AS, itu akan mengurangi volatilitas. Faktor kunci termasuk perluasan skala (kapitalisasi pasar ≈ dua kali lipat dari puncak 2021) dan perubahan struktur kepemilikan: 49 perusahaan publik memiliki lebih dari 10⁵ BTC (<5% dari total sirkulasi), dan kepemilikan ETF mencapai 1,3 juta keping ≈ 6,4% dari total sirkulasi. Indikator on-chain menunjukkan, MVRV tetap sekitar 2 kali lipat, dan jendela keuntungan ganda berlanjut ≥95%. Indikator risiko keuntungan/volatilitas telah mempertahankan di atas 0,015 sejak akhir 2023, menunjukkan pasar yang lebih stabil. Jika tren ini berlanjut, BTC di masa depan akan menunjukkan kenaikan harga yang lebih lambat dan terstruktur, tanpa puncak “mendadak” dan penarikan yang tajam.