Pasar crypto bersiap untuk acara kedaluwarsa opsi besar — sekitar $8,7 miliar dalam kontrak Bitcoin dan Ethereum akan kedaluwarsa hari ini di Deribit, menandai salah satu kedaluwarsa bulanan terbesar baru-baru ini.
Bitcoin menyumbang sebagian besar eksposur, dengan sekitar $7,7 miliar dalam opsi nominal $BTC yang mendekati penyelesaian dan tingkat "max pain" berada di dekat $75.000 — di atas harga spot saat ini. Ethereum mengikuti dengan hampir $975 juta dalam opsi dan max pain-nya sekitar $2.200.
Volatilitas implisit tetap tinggi, dengan persentil IV BTC jauh di atas rata-rata dan volatilitas absolut $ETH juga tinggi — keduanya menandakan sensitivitas terhadap fluktuasi harga di sekitar kedaluwarsa. Rasio put/call di bawah 1,0 menunjukkan dominasi call, tetapi skew masih mencerminkan perlindungan defensif yang tersisa.
Kedaluwarsa ini tidak menjamin arah, tetapi seringkali memperbesar volatilitas jangka pendek saat lindung nilai dibongkar dan posisi bergulir. Dengan baik Bitcoin maupun Ethereum diperdagangkan di bawah target max pain mereka, harga dapat secara alami bergerak menuju level tersebut saat penyelesaian berlangsung.
Volatilitas bukanlah bug, itu adalah bagian dari struktur derivatif.
Apakah kedaluwarsa opsi hari ini memicu pengetatan jangka pendek lebih tinggi menuju max pain, atau apakah perdagangan rasa sakit mendorong spot menuju strike yang lebih rendah sebelum penyelesaian?
#BTC #ETH
Bitcoin menyumbang sebagian besar eksposur, dengan sekitar $7,7 miliar dalam opsi nominal $BTC yang mendekati penyelesaian dan tingkat "max pain" berada di dekat $75.000 — di atas harga spot saat ini. Ethereum mengikuti dengan hampir $975 juta dalam opsi dan max pain-nya sekitar $2.200.
Volatilitas implisit tetap tinggi, dengan persentil IV BTC jauh di atas rata-rata dan volatilitas absolut $ETH juga tinggi — keduanya menandakan sensitivitas terhadap fluktuasi harga di sekitar kedaluwarsa. Rasio put/call di bawah 1,0 menunjukkan dominasi call, tetapi skew masih mencerminkan perlindungan defensif yang tersisa.
Kedaluwarsa ini tidak menjamin arah, tetapi seringkali memperbesar volatilitas jangka pendek saat lindung nilai dibongkar dan posisi bergulir. Dengan baik Bitcoin maupun Ethereum diperdagangkan di bawah target max pain mereka, harga dapat secara alami bergerak menuju level tersebut saat penyelesaian berlangsung.
Volatilitas bukanlah bug, itu adalah bagian dari struktur derivatif.
Apakah kedaluwarsa opsi hari ini memicu pengetatan jangka pendek lebih tinggi menuju max pain, atau apakah perdagangan rasa sakit mendorong spot menuju strike yang lebih rendah sebelum penyelesaian?
#BTC #ETH
