Saat ini masih banyak orang yang menggunakan analisis data on-chain untuk memantau fluktuasi harga Bitcoin, sebenarnya ini sangat menyesatkan, karena sejak tahun lalu ketika institusi mulai masuk, likuiditas Bitcoin sudah terputus. Nilai masa depan suatu aset tergantung pada peningkatan likuiditasnya dan kekuatan naratifnya. Saya tidak menyangkal bahwa Bitcoin memiliki siklus naratif yang kuat, tetapi pemutusan likuiditas membuat struktur pasar secara keseluruhan mengalami perubahan besar. Oleh karena itu, mulai sekarang, jangan lagi menggunakan data dari 25 tahun yang lalu untuk mencari solusi yang tidak relevan, kita perlu memulai kembali pemodelan, mempertimbangkan banyak faktor saat ini, termasuk CME, ETF, dan sebagainya. Sekali lagi, Bitcoin sedang menghadapi penilaian ulang.$BTC