Tarif Trump dinyatakan ilegal: bagaimana keputusan pengadilan mempengaruhi pasar cryptocurrency
Mahkamah Agung AS memutuskan bahwa tarif global menyeluruh yang dikenakan oleh Donald Trump adalah ilegal. Bagi trader, ini adalah perkembangan penting: berita tarif telah memicu penjualan besar-besaran dan berulang kali menghalangi Bitcoin untuk mencapai level tertinggi baru. Pertanyaan kunci sekarang adalah apakah "tekanan tarif" cryptocurrency akhirnya mereda—atau apakah pasar sedang menuju gelombang ketidakpastian baru.
Apa keputusan Mahkamah Agung AS
Pada hari Jumat, Mahkamah Agung AS memutuskan bahwa Donald Trump secara sepihak mengenakan tarif luas terhadap hampir semua mitra dagang AS, melanggar hukum federal. Kesimpulan utama pengadilan adalah jelas: tanpa otorisasi eksplisit dari Kongres, presiden tidak dapat memperkenalkan tarif "dalam jumlah, jangka waktu, dan cakupan yang tidak terbatas". Para hakim secara langsung menyatakan bahwa pemerintah gagal menentukan otorisasi hukum eksplisit semacam itu dalam regulasi yang diandalkannya.
Keputusan tersebut berkaitan dengan tarif yang diperkenalkan berdasarkan Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional tahun 1977 (IEEPA), yang dimaksudkan untuk digunakan dalam keadaan darurat nasional. Trump menyatakan defisit perdagangan AS sebagai "keadaan darurat nasional" dan secara terpisah mengutip ancaman perdagangan fentanyl sebagai alasan untuk mengambil tindakan. Pengadilan berpendapat bahwa kerangka darurat ini tidak bermaksud memberikan kekuasaan kepada presiden untuk memberlakukan tarif dalam skala seperti itu, dan bahwa itu "tidak cukup" memberikan dasar hukum yang diperlukan.
Keputusan tersebut tidak sepenuhnya menyelesaikan masalah. Tahap selanjutnya akan menjadi praktis: menentukan tarif mana yang termasuk dalam keputusan tersebut, dan apa yang akan terjadi pada mereka. Salah satu pertanyaan paling sensitif adalah apakah importir akan menerima pengembalian dana. Para hakim sebenarnya meninggalkan pertanyaan ini kepada pengadilan yang lebih rendah, yang berarti mungkin tidak ada proses pengembalian yang cepat dan otomatis. Menurut ekonom Wharton Pennsylvania, lebih dari $175 miliar mungkin telah dihimpun di bawah tarif yang berbasis IEEPA, dan angka ini sekarang mungkin menjadi subjek sengketa hukum terpisah.
Reaksi pasar cryptocurrency
Setelah keputusan diumumkan, pasar cryptocurrency segera mengalami sedikit kenaikan. Cryptocurrency utama—Bitcoin, Ethereum, Solana, dan XRP—menunjukkan nilai positif, dan pembeli mulai kembali ke pasar.
Sementara itu, permintaan yang lebih luas untuk aset berisiko telah meningkat, sementara dolar melemah. Bloomberg melaporkan bahwa indeks dolar turun, dan imbal hasil obligasi AS naik—ini adalah tanda bahwa investor mungkin akan mengurangi tekanan tarif terhadap ekonomi. Dalam situasi ini, cryptocurrency biasanya mendapatkan dorongan tambahan: beberapa modal berputar kembali ke Bitcoin dan altcoin besar, sementara para trader melonggarkan posisi defensif.
Perlu dicatat bahwa pasar tidak bereaksi terhadap penghapusan tarif secara keseluruhan. Sebaliknya, kenaikan dipicu oleh fakta bahwa mekanisme inti yang digunakan untuk memberlakukan kenaikan tersebut dinyatakan ilegal. Ini mengurangi kemungkinan keputusan tiba-tiba yang membuat tarif diperkenalkan dengan cepat tanpa proses yang panjang. Bagi cryptocurrency, ini penting: lebih sedikit guncangan politik biasanya membuat pasar lebih mudah untuk mempertahankan momentum positif.
Bagaimana tarif Trump sebelumnya mempengaruhi cryptocurrency
Untuk cryptocurrency, tarif bukanlah topik politik yang abstrak—mereka telah menjadi faktor pemicu pasar yang langsung. Di musim gugur, tema ini telah memicu penjualan besar-besaran. Dari malam 10 hingga 11 Oktober, pasar mengalami salah satu keruntuhan terbesar dalam beberapa tahun terakhir. Total kapitalisasi pasar cryptocurrency anjlok tajam dalam beberapa menit, likuidasi mendekati $20 miliar, dan beberapa altcoin anjlok 30% hingga 90%. Di beberapa bursa, transaksi secara efektif terhenti karena kelebihan beban, pemutusan API, masalah antarmuka, dan penarikan likuiditas.
Menurut akun trader, pesanan stop-loss gagal dieksekusi, transaksi dibekukan, dan pembuat pasar menarik likuiditas—menyebabkan efek "buku pesanan kosong". Dalam situasi ini, harga mungkin jauh di bawah tingkat perlindungan mana pun, hanya karena tidak ada tawaran dalam buku. Sementara itu, mesin likuidasi terus berjalan secara otomatis, bahkan untuk trader yang menggunakan leverage minimum, dan memegang USDT cadangan di akun yang sama.
Tarif bukanlah satu-satunya faktor di balik keruntuhan, tetapi mereka adalah salah satu katalis utama. Peserta pasar percaya bahwa guncangan ini secara bersamaan menyerang dua kelemahan: terlalu banyak leverage dan lonjakan ketidakpastian global setelah Trump mengumumkan tarif 100% pada impor dari China. Kombinasi ini membuat Bitcoin berusaha untuk tetap pada level yang lebih tinggi, dan memicu reaksi berantai yang dikenal: Bitcoin turun terlebih dahulu, altcoin mengikuti, dan likuidasi berantai berubah menjadi penjualan besar-besaran.
Apa yang akan terjadi selanjutnya
Dalam beberapa bulan terakhir, beberapa kesalahan pasar serupa telah terjadi: ancaman dan tindakan tarif dari pemerintahan Trump berulang kali memicu penjualan cryptocurrency. Polanya konsisten—ketidakpastian meningkat, penurunan dipercepat, dan likuidasi bertumpuk. Itulah sebabnya keputusan Mahkamah Agung AS bukanlah berita politik, tetapi faktor yang mengubah kecepatan dan skala potensi dampak.
Memperkenalkan tarif global "satu langkah" sekarang akan menjadi lebih sulit. Pengadilan sebenarnya menyatakan bahwa langkah semacam itu memerlukan otorisasi langsung dari Kongres, dan bukan interpretasi luas dari kekuasaan darurat. Ini mengurangi risiko guncangan tarif yang tiba-tiba dan memberi pasar lebih banyak waktu untuk beradaptasi. Namun, ketidakpastian belum sepenuhnya hilang: pemerintah masih mungkin mencoba menggunakan alat hukum alternatif, yang berarti masalah tarif mungkin akan kembali masuk agenda.
Informasi terbaru terus diperbarui, silakan perhatikan @优化师 kode pengembalian biaya Binance NZRKFLBY, jika Anda belum mengisi kode undangan, cepatlah, para trader terhormat silakan tinggalkan pendapat Anda di kolom komentar.