Anndy Lian
Mengapa Bitcoin jatuh dari US$100k ke US$60k tengah di tengah ketidakpastian makro

Bitcoin menghadapi rentetan kehilangan multi-hari yang diidentifikasi analis sebagai reset terberat sejak pasar bear besar sebelumnya. Aset ini mencapai puncaknya di atas US$100.000 pada bulan Oktober 2025 sebelum jatuh sekitar 50 persen ke kisaran US$60.000-an. Sebuah kejatuhan tajam ke sekitar US$60.000 pada 5 Februari memicu penjualan paksa yang berat dan permintaan opsi ekstrem untuk perlindungan penurunan.

Tingkat volatilitas dan stres derivatif berada pada level yang terakhir terlihat selama era FTX dan reset gaya 2018. Metrik on-chain dan valuasi telah bergeser ke dalam wilayah pasar bear awal. Sentimen berada di dekat ketakutan ekstrem, dengan Indeks Ketakutan & Keserakahan di angka 6. Pembacaan ini menandai yang terendah kedua sepanjang masa. Zona dukungan kunci sekarang fokus di sekitar US$60.000 dan sekitar US$55.000. Investor mengamati aliran ETF dan apakah indeks komposit on-chain pulih atau meluncur lebih jauh menuju zona kapitulasi penuh.

Rentetan ini mencerminkan pengurangan risiko yang luas di seluruh arus spot, derivatif, dan ETF setelah tren bullish yang sangat panjang. Analis di K33 dan Bitcoin Magazine menggambarkan kondisi seperti kapitulasi dalam volume, pendanaan, dan skew opsi saat BTC mendekati US$60,000. RSI harian berada di dekat 16. ETF Bitcoin spot AS telah melihat sekitar US$400 juta dalam aliran keluar bersih mingguan.

Penurunan besar dalam aset yang dikelola dari puncak 2025 telah menghilangkan sumber permintaan tambahan yang penting. Data ini menunjukkan pasar berjuang untuk menemukan pembeli pada level saat ini. Struktur tampak lebih seperti bagian awal fase bearish daripada koreksi singkat. Ini menunjukkan bahwa tindakan harga yang berombak dan turun lebih lama tampaknya mungkin.

Indeks Pasar Gabungan CryptoQuant menggabungkan valuasi, profitabilitas, perilaku pengeluaran, dan sentimen. Indeks ini turun menjadi sekitar 0.2. Analis mengaitkan zona ini dengan tahap awal pasar bearish 2018 dan 2022 alih-alih penurunan tengah siklus. Peta panas terpisah dari 10 metrik on-chain utama menunjukkan semua sinyal kunci dalam pita merah. Sinyal ini mencakup margin keuntungan trader dan aktivitas jaringan. Kondisi tetap tidak konsisten dengan puncak baru dalam jangka pendek.

Harga yang direalisasikan melacak basis biaya rata-rata semua BTC. Metrik ini saat ini berdiri di sekitar US$55,000. Penurunan siklus masa lalu sering terjadi 24 hingga 30 persen di bawahnya. Ini menempatkan zona potensi risiko tinggi dan imbalan tinggi di sekitar area tersebut jika sejarah terulang. Analis menandai US$60,000 hingga US$62,000 sebagai pita dukungan kritis. Pekerjaan K33 menunjukkan konsolidasi antara sekitar US$60,000 dan US$75,000 kini menjadi kasus dasar. Penurunan lebih dalam menanti jika US$60,000 gagal.

Konteks pasar yang lebih luas menambah bobot pada pandangan hati-hati ini. Indeks saham utama AS berakhir sedikit lebih tinggi pada 17 Februari 2026. Sesi tersebut melihat S&P 500 berfluktuasi antara keuntungan dan kerugian saat investor bergulat dengan ketakutan yang terus-menerus terkait pengeluaran AI. S&P 500 naik 0.1 persen untuk ditutup pada 6,843.22. Ini menemukan dukungan di dekat rata-rata bergerak 100 hari setelah penurunan awal hampir satu persen.

Nasdaq Composite naik 0.14 persen. Dow Jones Industrial Average naik 32.26 poin untuk menetap di 49,533.19. Sektor keuangan dan real estat masing-masing naik sekitar 1.1 persen. Sebaliknya, sektor energi turun 1.4 persen, dan barang konsumen turun 1.5 persen. General Mills merosot tujuh persen setelah mengurangi proyeksi tahunan. Nasdaq yang berat teknologi menghadapi tekanan dari penurunan 2.2 persen dalam ETF yang fokus pada perangkat lunak.

Komoditas menunjukkan perilaku risk-off. Harga emas anjlok lebih dari dua persen. Harga jatuh di bawah US$5,000 untuk menetap di sekitar US$4,884 per ons. Harga minyak turun sekitar dua persen ke level terendah dalam dua minggu. Minyak mentah Brent menetap di US$67.42 dan WTI di US$62.33. Laporan tentang jendela kesempatan baru untuk kesepakatan nuklir potensial mengurangi permintaan tempat aman untuk emas. Ini juga menurunkan premi risiko pada minyak. Kecemasan AI memicu perdagangan yang sangat fluktuatif.

Skeptisisme tentang kemampuan raksasa teknologi untuk memonetisasi pengeluaran AI mereka yang tinggi mengkhawatirkan investor. Pembeli yang masuk membantu indeks pulih menjelang penutupan. Likuiditas tetap tipis setelah hari libur Hari Presiden AS dan penutupan Tahun Baru Imlek yang sedang berlangsung di China dan Hong Kong. Hasil Treasury 10 tahun sedikit naik menjadi 4.06 persen. Hasil 2 tahun naik menjadi 3.439 persen.

Pandangan saya menyintesis sinyal-sinyal yang tidak terhubung ini menjadi narasi yang koheren. Reset Bitcoin sejalan dengan ketidakpastian makro yang lebih luas. Sementara indeks saham ditutup sedikit lebih tinggi, volatilitas yang mendasari menunjukkan kerapuhan. Penurunan emas bersamaan dengan Bitcoin menunjukkan likuidasi tempat aman alih-alih rotasi ke risiko. Pengeluaran ETF mingguan sebesar US$400 juta mengonfirmasi keraguan institusional. Investor membutuhkan beberapa hari berturut-turut dengan aliran masuk yang kuat untuk mereset rezim bearish saat ini. Harga yang direalisasikan mendekati US$55,000 menawarkan lantai logis, namun sejarah menunjukkan harga bisa turun 24 hingga 30 persen di bawah level ini.

BCMI di 0.2 memperkuat perbandingan pasar bearish. Trader seharusnya kurang fokus pada pencarian titik bawah yang tepat. Fokus tetap pada apakah US$60,000 dan harga yang direalisasikan bertahan. ETF dan sinyal on-chain harus stabil sebelum optimisme kembali. Lingkungan saat ini menuntut kesabaran saat pasar mencari titik bawah yang sebenarnya di tengah arus silang ekonomi.

Skeptisisme AI dalam ekuitas dan derivatif crypto menyoroti sensitivitas bersama terhadap kondisi likuiditas di seluruh kelas aset. Paralel ini menunjukkan bahwa penurunan crypto tidak terisolasi dari pergerakan keuangan tradisional. Investor mengamati bahwa keraguan tentang pengeluaran teknologi di pasar saham mencerminkan pengurangan risiko yang terlihat dalam derivatif Bitcoin.

Kedua pasar bereaksi tajam terhadap perubahan ekspektasi hasil dan selera risiko. Hasil Treasury 10 tahun naik menjadi 4.06 persen, menambah tekanan pada model valuasi untuk aset pertumbuhan tinggi. Hasil yang lebih tinggi biasanya mengurangi nilai sekarang aliran kas masa depan untuk perusahaan teknologi dan mengurangi daya tarik aset yang tidak menghasilkan seperti Bitcoin. Korelasi ini memperkuat argumen untuk pendekatan hati-hati hingga hasil stabil.

Namun, jalan ke depan melibatkan navigasi tindakan samping yang bergelombang hingga sinyal pemulihan yang jelas muncul.

Sumber: https://e27.co/why-bitcoin-fell-from-us100k-to-mid-us60k-amid-macro-uncertainty-20260218/

Postingan Mengapa Bitcoin jatuh dari US$100k ke pertengahan US$60k di tengah ketidakpastian makro muncul pertama kali di Anndy Lian oleh Anndy Lian.