Analis terkenal Willy Woo telah menunjukkan bahwa tren pasar bearish untuk Bitcoin masih berlangsung. Menurut Odaily, Woo menjelaskan pasar bearish dalam tiga fase yang berbeda.

Fase pertama menandai awal, di mana likuiditas Bitcoin runtuh, situasi yang terjadi pada kuartal ketiga tahun 2025, yang mengarah pada penurunan harga. Sebagai aset skala kecil, Bitcoin sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas, sering kali membawa pasar makroekonomi global ke fase bearish berbulan-bulan sebelumnya. Selama tahap ini, para bull yang gigih mungkin mengklaim bahwa ini adalah koreksi pasar dalam tren bullish, tetapi mereka kurang memiliki bukti konkret tentang aliran modal, dan beralih ke cerita sebagai gantinya.

Tahap kedua melibatkan pasar saham global memasuki pasar beruang. Entitas besar senilai $100 triliun ini bergerak lambat, mirip dengan sebuah supertanker raksasa. Ini mewakili tahap tengah dari pasar beruang Bitcoin, di mana semua aset berisiko sedang menurun, mengonfirmasi status pasar beruang.

Tahap ketiga adalah ketika tanda-tanda pemulihan pertama muncul. Likuiditas mulai membaik, aliran modal mencapai puncaknya dan stabil, dan para investor mulai kembali. Penurunan harga terakhir biasanya terjadi di tahap ini, baik tepat sebelum atau segera setelah puncak aliran modal.

Saat ini, dalam kerangka pasar beruang ini, Bitcoin berada di tahap pertama dan akan segera bertransisi ke tahap kedua.