Data on-chain terbaru dari mengonfirmasi bahwa ($BTC) secara resmi telah memasuki fase pasar beruang sejak 17 Februari 2026. Namun, perilaku siklus historis menunjukkan bahwa pasar belum mencapai level kapitulasi ekstrem yang biasanya terkait dengan dasar makro yang terkonfirmasi.
Kelemahan Siklus Pasar
Indikator Siklus Pasar Bull–Bear telah jatuh ke level paling negatif sejak keruntuhan 2022 yang dipicu oleh. Meskipun penurunan ini, metrik tersebut tetap berada di zona "Bear" — belum berada di kisaran "Extreme Bear" yang secara historis menandakan pembalikan struktural.
Metrik Penilaian Dekat dengan Penilaian Rendah
• Rasio MVRV saat ini berada di sekitar 1.1 — mendekati wilayah undervalued (di bawah 1.0), tetapi belum pada titik terendah siklus yang dalam.
• NUPL (Laba/Rugi Belum Realisasi Bersih) tetap di atas zona kerugian belum direalisasikan yang berat yang biasanya terlihat selama fase kapitulasi akhir.
Singkatnya, tekanan sedang meningkat — tetapi kondisi kepanikan belum sepenuhnya berkembang.
Fase Kapitulasi Belum Selesai
5 Februari mencatat kerugian yang direalisasikan sekitar $5.4B. Namun, ini tetap jauh di bawah peristiwa likuidasi besar akhir 2022, ketika lebih dari 1.1M BTC keluar dari tangan yang lemah. Data saat ini menunjukkan volatilitas lebih lanjut mungkin masih terjadi sebelum dasar yang terkonfirmasi terbentuk.
Zona Potensial Dasar & Waktu
• Level Kunci: $55,000 (dukungan harga yang direalisasikan)
• Skenario Penurunan Beruang: rentang $53,000–$57,000 jika $80K gagal
• Kerangka Waktu: Secara historis, 4–6 bulan pembentukan basis samping sering kali mendahului pemulihan besar. Beberapa proyeksi mengarah ke Sept–Nov 2026 untuk kapitulasi akhir.
Dampak Institusional
ETFs Spot AS telah beralih dari aliran kuat pada tahun 2025 menjadi penjualan bersih pada tahun 2026, menciptakan perkiraan celah permintaan 56.000 BTC. Pemulihan yang berkelanjutan mungkin memerlukan arus ETF untuk stabil atau kembali positif.
Bitcoin sedang dalam struktur beruang yang terkonfirmasi — tetapi belum mencapai tingkat “ketakutan maksimum” historis. Hingga metrik ekstrem menyala dan permintaan institusional meningkat, pasar mungkin terus membangun basis yang berkepanjangan.
#Bitcoin #BTC #CryptoMarket #CryptoAnalysis #OnChainData #CryptoQuant #BearMarket #CryptoInvesting #MarketCycle #Blockchain #Trading #BTCUpdate