Data tidak akan berbohong, tetapi di dunia blockchain, data dapat diproduksi. Minggu ini, saya seperti seorang detektif, mencoba mencari retakan dari data rantai Fogo yang tampak sempurna, dan saya menemukan bahwa bintang SVM yang disebut-sebut ini sebenarnya penuh dengan gelembung dan ilusi. Setelah kita menghapus transaksi palsu yang dihasilkan oleh skrip, pemandangan yang tersaji di depan mata begitu sepi hingga mencekam.

Saya telah menulis satu set algoritma pembersihan sederhana, khusus untuk analisis perilaku alamat aktif harian. Hasilnya sangat mengejutkan, lebih dari tujuh puluh persen alamat aktif menunjukkan pola operasi yang sangat mekanis. Mereka biasanya melakukan operasi Swap yang tidak berarti segera setelah menarik koin dari bursa, lalu dengan cepat mengumpulkan dana ke dalam dompet panas lainnya. Tindakan serangan penyihir yang khas ini di Fogo tidak hanya tidak teratasi, tetapi tampaknya juga diizinkan sampai batas tertentu. Proyek membutuhkan data aktif harian yang bagus untuk memberikan laporan kepada investor, sementara para pemilik koin perlu catatan interaksi untuk mendapatkan airdrop, kedua belah pihak mencapai kesepakatan yang tidak diucapkan.

Masalah yang lebih dalam terletak pada komposisi nyata dari likuiditas. Angka TVL yang diklaim resmi memang tumbuh secara stabil, tetapi jika Anda memecah sumber dana yang terkunci ini dengan cermat, Anda akan menemukan bahwa sebagian besar adalah stablecoin dan token asli Fogo itu sendiri. Aset mainstream yang sebenarnya seperti Bitcoin dan Ethereum memiliki pangsa lintas rantai yang sangat rendah. Ini berarti tidak banyak darah segar eksternal yang mengalir ke ekosistem ini, yang disebut pertumbuhan hanyalah pertarungan dana di dalam. Fenomena yang saya amati di Brasa Finance mengonfirmasi hal ini, suku bunga APY yang sangat tinggi pada dasarnya adalah peminjaman nilai token masa depan untuk menarik dana yang sudah ada. Begitu harga token mengalami penurunan drastis, TVL yang meningkat ini akan runtuh dalam sekejap.

Homositas aplikasi ekosistem juga merupakan luka fatal. Saya telah mencari melalui daftar DApp di Fogo, selain DEX Ambient yang sedikit memiliki inovasi, yang lainnya hampir semuanya adalah tiruan buruk dari Uniswap dan Aave. Para pengembang bahkan malas untuk mengubah warna UI frontend, mereka langsung memfork kode dan meluncurkannya untuk mengumpulkan uang. Lingkungan ekosistem yang kurang orisinal ini sama sekali tidak dapat melahirkan aplikasi killer yang sebenarnya. Semua orang datang untuk cepat masuk dan keluar, tidak ada yang bersedia untuk mengerjakan dengan teliti di sini. Saya mencoba untuk berdiskusi dengan beberapa pengembang proyek, mereka berbicara samar-samar tentang peta jalan masa depan, penuh dengan kata-kata tentang penerbitan token dan listing, tetapi sama sekali tidak peduli dengan pengolahan produk itu sendiri.

Arah aliran data jembatan lintas rantai juga sangat mencolok. Meskipun resmi terus mempromosikan aliran masuk bersih dana, data yang saya pantau menunjukkan bahwa dana besar sedang secara diam-diam ditarik melalui saluran seperti LayerZero. Terutama bagi mereka yang telah mendapatkan keuntungan awal, kini sedang merencanakan untuk mencairkan dan keluar. Keluar masuknya dana ini sering kali merupakan tanda bahwa pasar akan berubah. Uang pintar selalu menjadi yang pertama mencium bau bahaya, mereka tidak ingin tinggal terlalu lama di proyek dengan penilaian tinggi yang tidak memiliki dukungan pengguna nyata.

Ada satu detail teknis yang membuat saya khawatir, yaitu tingkat keberhasilan interaksi kontrak pintar. Meskipun jaringan utama mengklaim memiliki throughput tinggi, dalam pengujian interaksi frekuensi tinggi yang sebenarnya, saya menemukan bahwa tingkat kegagalan panggilan kontrak jauh lebih tinggi dibandingkan Solana dan Sui. Terutama dalam skenario kompleks yang melibatkan panggilan lintas kontrak, sering terjadi kesalahan perkiraan Gas atau waktu eksekusi yang habis. Ini menunjukkan bahwa mesin virtual Fogo perlu meningkatkan stabilitasnya saat menangani logika kompleks. Untuk transfer sederhana, itu memang cepat, tetapi untuk membangun kombinasi DeFi yang kompleks, tampaknya belum siap.

Suasana komunitas juga memberikan petunjuk. Discord dan Twitter dipenuhi dengan diskusi tentang harga dan airdrop, sangat sedikit orang yang membahas detail teknis atau proposal tata kelola. Budaya komunitas yang sangat pragmatis seperti ini tidak dapat mendukung perkembangan jangka panjang sebuah blockchain. Konsensus yang sebenarnya harus didasarkan pada pengakuan terhadap visi teknologi, bukan pada hasrat untuk cepat kaya dalam jangka pendek. Komunitas Fogo saat ini seperti kasino besar, semua orang memperhatikan kartu dealer, siap untuk melarikan diri kapan saja.

Dibandingkan dengan Aptos dan Sui, Fogo kurang memiliki inovasi pada tingkat bahasa dasar. Bahasa Move meskipun memiliki kurva pembelajaran yang tinggi, tetapi peningkatan keamanannya adalah nyata. Sementara Fogo masih terjebak di zona nyaman SVM, mencoba mengatasi masalah kinerja dengan menumpuk perangkat keras. Ketergantungan pada jalur ini mungkin dapat terlihat efektif dalam jangka pendek, tetapi dalam paruh kedua persaingan blockchain, parit teknologi adalah kunci untuk menentukan pemenang. Monad sedang bersiap untuk melakukan terobosan besar, begitu diluncurkan, sedikit keunggulan kecepatan Fogo saat ini mungkin akan lenyap.

Saya tidak melihat keunikan Fogo dalam narasinya. Itu terlalu mirip produk industri yang dirancang untuk memenuhi selera kapital, presisi tetapi kurang daya hidup. Ini menyelesaikan beberapa masalah kinerja yang tampak, tetapi mengabaikan faktor manusia yang paling inti dalam ekosistem blockchain. Ketika insentif berhenti, ketika airdrop mendarat, para pengguna yang disebut-sebut yang terikat oleh kepentingan akan dengan cepat meninggalkannya. Kesejahteraan saat ini hanyalah kastil yang dibangun di atas pasir, satu gelombang menghantam, dan itu akan lenyap tanpa jejak. Kita perlu waspada terhadap kemewahan palsu yang dibangun dari tumpukan data ini, melihat melalui K-line untuk melihat dunia rantai yang nyata dan kejam.

@Fogo Official $FOGO #Fogo