*First Capital Research | Pembaruan Pendapatan | 13 Feb 2026*
*LB FINANCE PLC | PERTAHANKAN BELI*
_FY26E: LKR 175.0 [+7%]_
_FY27E: LKR 230.0 [+41%]_
*“DISIPLIN KAPITAL DAN PORTOFOLIO MENDORONG PENDAPATAN 3QFY26”*
LFIN mencatat kinerja yang signifikan pada 2QFY26, dengan pendapatan meningkat 28.2% menjadi LKR 3.2Bn. Perluasan pendapatan didorong oleh peningkatan 21.0%YoY dalam pendapatan bunga bersih menjadi LKR 7.9Bn, dilengkapi dengan pertumbuhan yang kuat sebesar 87.7%YoY dalam pendapatan berbasis biaya menjadi LKR 2.0Bn. Melihat ke depan, FCR memproyeksikan buku pinjaman LFIN akan berkembang sebesar 14.0% YoY pada FY27E, didorong oleh campuran portofolio yang lebih seimbang. Pinjaman emas diperkirakan akan tumbuh 21.1%YoY, meningkatkan kontribusinya menjadi 45.0% dari total buku pinjaman dari 41.5% pada FY25, seiring dengan normalisasi impor kendaraan secara bertahap. Basis simpanan diperkirakan akan tumbuh 19.0%YoY pada FY27E, didukung oleh kepercayaan investor yang berkelanjutan dan penawaran simpanan yang kompetitif. Simpanan diperkirakan akan menyumbang sekitar 57.5% dari total pendanaan pada FY27E, secara umum sejalan dengan tingkat historis, sementara pinjaman diproyeksikan tetap stabil sekitar 16.5%. Proyeksi pendapatan kami tetap tidak berubah, dengan LFIN diharapkan menghasilkan LKR 14.4Bn pada FY26E dan LKR 18.7Bn pada FY27E, yang mengimplikasikan pertumbuhan 33.2% YoY. Oleh karena itu, ROE diperkirakan akan meningkat menjadi 24.9% pada FY26E dan 27.8% pada FY27E. Kami berharap LFIN akan diperdagangkan pada PER 7.0x baik pada FY26E maupun FY27E, dengan PBV 1.6x dan 1.8x, masing-masing. Akibatnya, harga target kami tetap tidak berubah di LKR 175.0 per saham untuk FY26E dan LKR 230.0 per saham untuk FY27E. Kami mengulangi rekomendasi BELI kami, mencerminkan pengembalian tahunan yang diharapkan sebesar 41.0% untuk FY27E, jauh di atas ambang pengembalian minimum kami. PERTAHANKAN BELI. *_PERTAHANKAN BELI_*
$BTC
*LB FINANCE PLC | PERTAHANKAN BELI*
_FY26E: LKR 175.0 [+7%]_
_FY27E: LKR 230.0 [+41%]_
*“DISIPLIN KAPITAL DAN PORTOFOLIO MENDORONG PENDAPATAN 3QFY26”*
LFIN mencatat kinerja yang signifikan pada 2QFY26, dengan pendapatan meningkat 28.2% menjadi LKR 3.2Bn. Perluasan pendapatan didorong oleh peningkatan 21.0%YoY dalam pendapatan bunga bersih menjadi LKR 7.9Bn, dilengkapi dengan pertumbuhan yang kuat sebesar 87.7%YoY dalam pendapatan berbasis biaya menjadi LKR 2.0Bn. Melihat ke depan, FCR memproyeksikan buku pinjaman LFIN akan berkembang sebesar 14.0% YoY pada FY27E, didorong oleh campuran portofolio yang lebih seimbang. Pinjaman emas diperkirakan akan tumbuh 21.1%YoY, meningkatkan kontribusinya menjadi 45.0% dari total buku pinjaman dari 41.5% pada FY25, seiring dengan normalisasi impor kendaraan secara bertahap. Basis simpanan diperkirakan akan tumbuh 19.0%YoY pada FY27E, didukung oleh kepercayaan investor yang berkelanjutan dan penawaran simpanan yang kompetitif. Simpanan diperkirakan akan menyumbang sekitar 57.5% dari total pendanaan pada FY27E, secara umum sejalan dengan tingkat historis, sementara pinjaman diproyeksikan tetap stabil sekitar 16.5%. Proyeksi pendapatan kami tetap tidak berubah, dengan LFIN diharapkan menghasilkan LKR 14.4Bn pada FY26E dan LKR 18.7Bn pada FY27E, yang mengimplikasikan pertumbuhan 33.2% YoY. Oleh karena itu, ROE diperkirakan akan meningkat menjadi 24.9% pada FY26E dan 27.8% pada FY27E. Kami berharap LFIN akan diperdagangkan pada PER 7.0x baik pada FY26E maupun FY27E, dengan PBV 1.6x dan 1.8x, masing-masing. Akibatnya, harga target kami tetap tidak berubah di LKR 175.0 per saham untuk FY26E dan LKR 230.0 per saham untuk FY27E. Kami mengulangi rekomendasi BELI kami, mencerminkan pengembalian tahunan yang diharapkan sebesar 41.0% untuk FY27E, jauh di atas ambang pengembalian minimum kami. PERTAHANKAN BELI. *_PERTAHANKAN BELI_*
$BTC
