Siapa sebenarnya yang menjual Bitcoin?

Sekitar 350.000 BTC dijual oleh modal jangka pendek Web3—bukan pemegang jangka panjang

Ketika Bitcoin turun dari $96.000 menjadi $67.000,

Pertanyaan terpenting bukanlah “seberapa banyak harga turun”,

melainkan:

“Siapa sebenarnya yang menjual?”

Jawabannya sangat jelas:

❌ Bukan pemegang jangka panjang

❌ Pada awalnya juga bukan penambang

✅ Merupakan modal jangka pendek Web3 dengan waktu pegang 1-3 bulan (kelompok UTXO)

Data berbicara (bukan membuat cerita)

Dari pertengahan Januari hingga 5 Februari:

• Kelompok yang memegang BTC selama 1-3 bulan telah mengurangi sekitar 500.000 BTC

• Di antara mereka, kurang dari 30% koin secara alami menjadi pegangan jangka panjang seiring berjalannya waktu (tidak termasuk penjualan aktif)

• Sekitar 350.000 BTC yang tersisa adalah "penjualan nyata"

Ini bukan tentang koin "berpindah dari satu dompet ke dompet lain"

Tetapi "uang hidup" di pasar benar-benar berkurang.

Siapa "kelompok 1-3 bulan" ini?

Mereka bukan investor ritel biasa,

Terutama adalah beberapa jenis orang ini:

• Dana di bidang Web3 (uang yang secara khusus diinvestasikan dalam proyek blockchain)

• Orang yang menggunakan leverage di blockchain untuk berinvestasi (seperti yang bermain kontrak perpetual)

• Dana fleksibel yang mengejar tren (masuk saat ada tren, keluar saat terlihat tidak menguntungkan)

• Akun aset yang terkait dengan DeFi (seperti meminjam untuk berinvestasi di koin)

Mereka membeli dalam jumlah besar antara 70.000 - 90.000 dolar pada bulan Desember tahun lalu,

Mengira bahwa setelah penurunan dari 126.000 dolar, "risiko sudah terlepas"

Dengan penuh harapan harga akan rebound,

Tidak ada yang mengira bahwa penurunan akan terjadi secara perlahan.

Mengapa mereka terpaksa menjual? Bukan karena panik

Mereka menjual bukan karena "takut"

Tetapi "gaya bermain" mereka tidak berhasil:

• Secara nominal membeli spot, tetapi sebenarnya diam-diam menambah leverage (misalnya meminjam koin dengan jaminan DeFi)

• Aset terikat erat dengan pasar DeFi (jika DeFi turun, koin mereka mungkin akan ditarik paksa)

• Garis batas risiko ditetapkan dengan ketat (misalnya "jual jika harga di bawah biaya")

• Tidak bisa bertahan lama di bawah biaya

Begitu Bitcoin tidak bisa mempertahankan level support kunci,

Mereka tidak punya alasan untuk menunggu—

Cepat lari sebelum leverage benar-benar meledak.

Momen ini sangat penting.

Mengapa 350.000 BTC bisa meruntuhkan pasar?

350.000 koin terdengar tidak banyak, tetapi perlu dilihat latar belakangnya:

• Total pasokan BTC yang terlihat di bursa hanya 2 juta - 2,3 juta koin

• Gelombang penjualan ini langsung menarik 15%-18% dari likuiditas spot yang tersedia

• Dan itu terjadi sebelum derivatif (seperti kontrak) benar-benar meledak

• Tepat saat dana ETF (Dana Bitcoin) mulai mengalir keluar

Ini bukan "tekanan jual" biasa,

Adalah "air hidup" di pasar yang telah dikuras.

Setelah likuiditas spot hilang,

Derivatif bukanlah "penyebab penurunan",

Hanya memperbesar tren penurunan.

Ini bukan tentang apa-apa

Penurunan ini bukan:

• Pemegang jangka panjang "tidak tahan lagi" (mereka hanya menjual sedikit di akhir)

• Semua orang tiba-tiba "kehilangan kepercayaan"

• Peristiwa besar makro (seperti kenaikan suku bunga) yang menyebabkan hal ini

Luka yang sebenarnya sudah ada

Pemegang jangka panjang baru bergerak saat pasar hampir mencapai dasar.

Wawasan pasar (titik penting)

Bitcoin turun, bukan karena "semua orang panik"

Tetapi karena:

1. Sekelompok uang yang paling lemah (modal Web3 jangka pendek) sudah pergi;

2. Likuiditas spot 350.000 BTC telah menghilang;

3. Struktur pasar yang tersisa tidak mampu bertahan.

Kabar baiknya adalah:

Uang lemah ini sudah habis.

Tentu saja, harga jangka pendek mungkin masih berfluktuasi,

Tapi kondisi saat ini jauh lebih sehat dibandingkan saat 96.000 dolar—

Orang yang meminjam uang untuk berinvestasi di koin berkurang,

Investor ritel yang mengejar tren sudah pergi,

"Lubang" yang pernah turun sudah diisi sebagian.

Inilah bentuk penurunan, bukan bentuk kenaikan.