Melanjutkan

Spread Bid-Ask adalah selisih antara harga terendah yang diminta suatu aset dan harga tertinggi yang ditawarkan. Aset likuid seperti Bitcoin memiliki spread yang lebih rendah dibandingkan aset dengan likuiditas dan volume perdagangan yang lebih sedikit.

Slippage terjadi ketika perdagangan diselesaikan pada harga rata-rata yang berbeda dari yang diminta sebelumnya. Hal ini sering terjadi ketika mengeksekusi order Pasar. Jika likuiditas tidak cukup untuk memenuhi pesanan Anda atau jika pasar bergejolak, harga pesanan akhir dapat berubah. Untuk menghindari slippage dengan aset tidak likuid, Anda dapat mencoba membagi order Anda menjadi beberapa order yang lebih kecil.


Perkenalan

Saat Anda membeli dan menjual aset di bursa, harga pasar terkait langsung dengan penawaran dan permintaan. Selain harga, faktor penting lainnya yang perlu dipertimbangkan adalah volume perdagangan, likuiditas pasar, dan jenis pesanan. Tergantung pada kondisi pasar dan jenis order yang Anda gunakan, Anda tidak selalu mendapatkan harga yang Anda inginkan untuk suatu perdagangan.

Terjadi negosiasi terus-menerus antara pembeli dan penjual yang menciptakan kesenjangan antara kedua belah pihak (Bid-Ask spread). Bergantung pada seberapa banyak aset yang ingin Anda perdagangkan dan seberapa fluktuatifnya, Anda mungkin juga mengalami slippage (lebih lanjut tentang ini nanti). Untuk menghindari kejutan apa pun, memperoleh pengetahuan dasar tentang buku pesanan bursa akan sangat bermanfaat.


Berapa selisih Bid-Ask?

Spread Bid-Ask adalah selisih antara harga permintaan tertinggi dan harga penawaran terendah dalam buku pesanan. Di pasar tradisional, spread sering kali diciptakan oleh pembuat pasar atau penyedia likuiditas. Di pasar mata uang kripto, penyebarannya disebabkan oleh perbedaan antara Limit order pembeli dan penjual.

Jika Anda ingin melakukan pembelian instan dengan harga pasar, Anda setuju untuk membayar harga terendah yang diminta penjual. Jika Anda ingin melakukan penjualan instan, Anda akan mendapatkan keuntungan dari harga tertinggi yang diminta pembeli. Aset yang lebih likuid (seperti forex) memiliki spread Bid-Ask yang lebih rendah, artinya pembeli dan penjual dapat mengeksekusi order mereka tanpa mengubah harga suatu aset secara signifikan. Hal ini disebabkan banyaknya volume pesanan di buku pesanan. Spread Bid-Ask yang lebih besar akan menghasilkan fluktuasi harga yang lebih besar ketika menutup order dalam volume besar.


Pembuat Pasar dan Penyebaran Bid-Ask

Konsep likuiditas sangat penting untuk pasar keuangan. Jika Anda mencoba berdagang di pasar dengan likuiditas rendah, Anda mungkin menunggu berjam-jam atau bahkan berhari-hari hingga pedagang lain memenuhi pesanan Anda.

Penting untuk menciptakan likuiditas, namun likuiditas yang disediakan oleh pedagang individu belum tentu cukup. Di pasar tradisional, misalnya, broker dan pembuat pasar menyediakan likuiditas sebagai imbalan atas keuntungan arbitrase.

Pembuat pasar dapat memanfaatkan selisih Bid-Ask dengan membeli dan menjual aset secara bersamaan. Dengan menjual pada harga penawaran tertinggi dan membeli pada harga permintaan terendah berulang kali, pembuat pasar dapat mengambil spread sebagai keuntungan arbitrase. Bahkan spread yang kecil pun dapat menghasilkan keuntungan yang signifikan jika volume perdagangan tinggi pada hari itu. Aset dengan permintaan tinggi memiliki spread yang lebih rendah karena pembuat pasar bersaing dan mengurangi spread.

Misalnya, pembuat pasar mungkin secara bersamaan menawarkan untuk membeli BNB seharga $350 dan menjual BNB seharga $351, sehingga menciptakan spread sebesar $1. Siapa pun yang ingin melakukan perdagangan instan di pasar harus menghormati posisi ini. Spread sekarang mewakili keuntungan arbitrase murni bagi pembuat pasar, yang menjual apa yang dibeli pedagang dan membeli apa yang mereka jual.


Grafik Kedalaman dan Spread Bid-Ask

Mari kita lihat beberapa contoh mata uang kripto di dunia nyata dan hubungan antara volume, likuiditas, dan spread Bid-Ask. Di UI bursa Binance, Anda dapat dengan mudah melihat spread Bid-Ask dengan beralih ke tampilan grafik [Depth]. Tombol ini berada di pojok kanan atas area grafik.


Opsi [Kedalaman] menampilkan representasi grafis dari buku pesanan aset. Anda dapat melihat kuantitas dan harga permintaan dengan warna hijau, dan kuantitas dan harga penawaran dengan warna merah. Selisih antara kedua area ini adalah Bid-Ask Spread, yang dapat Anda hitung sebagai berikut: harga penawaran merah - harga permintaan hijau.


Seperti yang kami sebutkan sebelumnya, terdapat hubungan implisit antara likuiditas dan Bid-Ask Spread yang rendah. Volume perdagangan adalah indikator likuiditas yang umum digunakan, jadi kami memperkirakan akan melihat volume yang lebih tinggi dengan Spread Bid-Ask yang lebih kecil sebagai persentase harga suatu aset. Mata uang kripto, saham, dan aset lain yang banyak diperdagangkan menghadapi persaingan yang jauh lebih besar di antara para pedagang yang ingin memanfaatkan selisih Bid-Ask.


Tuangkan persentase spread Bid-Ask

Untuk membandingkan spread Bid-Ask berbagai mata uang kripto atau aset, kita perlu mengevaluasinya dalam persentase. Perhitungannya sederhana:

(Harga Bid - Harga Ask)/Harga Bid x 100 = Persentase spread Bid-Ask

Mari kita ambil BIFI sebagai contoh. Pada saat penulisan, BIFI memiliki harga penawaran $907 dan harga permintaan $901. Perbedaan ini memberi kita selisih bid-ask sebesar $6. $6 dibagi $907, lalu dikalikan 100, menghasilkan persentase spread Bid-Ask akhir sekitar 0,66%.


Sekarang anggaplah Bitcoin memiliki Bid-Ask Spread sebesar $3. Meskipun ini adalah setengah dari apa yang kami lihat dengan BIFI, ketika kami membandingkannya dalam persentase, Bid-Ask Spread Bitcoin hanya 0,0083%. BIFI juga memiliki volume perdagangan yang jauh lebih rendah, yang mendukung teori kami bahwa aset yang kurang likuid cenderung memiliki spread Bid-Ask yang lebih besar.

Penyebaran Bitcoin yang lebih rendah memungkinkan kita menarik beberapa kesimpulan. Aset dengan persentase Bid-Ask Spread yang lebih rendah kemungkinan besar akan jauh lebih likuid. Jika Anda ingin mengeksekusi order pasar dalam jumlah besar, biasanya risiko membayar harga yang tidak Anda perkirakan akan lebih kecil.


Apa itu slippage?

Slippage adalah kejadian umum di pasar dengan volatilitas tinggi atau likuiditas rendah. Slippage terjadi ketika perdagangan diselesaikan pada harga yang berbeda dari yang diharapkan.

Misalnya, Anda ingin menempatkan pesanan beli pasar dalam jumlah besar seharga $100, namun pasar tidak memiliki likuiditas untuk memenuhi pesanan Anda pada harga tersebut. Oleh karena itu, Anda harus memenuhi pesanan berikutnya (lebih dari $100) hingga pesanan Anda terisi penuh. Harga rata-rata pembelian Anda akan lebih dari $100, dan inilah yang kami sebut slippage.

Dengan kata lain, saat Anda membuat market order, bursa mengaitkan pembelian atau penjualan Anda dengan Limit order di buku order. Buku pesanan akan mencocokkan pesanan Anda dengan pesanan dengan harga terbaik, namun Anda akan bergerak lebih jauh ke belakang dalam pesanan jika volumenya tidak mencukupi untuk harga yang diinginkan. Proses ini menyebabkan pasar memenuhi pesanan Anda dengan harga yang berbeda dan tidak terduga.

Di dunia mata uang kripto, slippage adalah fenomena umum pada pembuat pasar otomatis dan bursa terdesentralisasi. Slippage bisa lebih dari 10% dari harga yang diharapkan untuk Altcoin yang berfluktuasi atau likuiditas rendah.


Slippage positif

Slippage tidak selalu merugikan Anda. Slippage positif dapat terjadi jika harga turun saat Anda memasang order beli atau jika harga meningkat jika Anda memasang order jual. Meskipun jarang terjadi, slippage positif dapat terjadi di pasar tertentu yang sangat bergejolak.


Toleransi tergelincir

Beberapa bursa memungkinkan Anda mengatur tingkat toleransi slippage secara manual untuk membatasi slippage yang mungkin Anda alami. Opsi ini akan muncul saat menggunakan pembuat pasar otomatis seperti PancakeSwap di Binance Smart Chain dan Uniswap di Ethereum.


Jumlah slippage yang Anda tetapkan mungkin berpengaruh pada waktu yang diperlukan untuk menutup order Anda. Jika Anda menyetel slippage ke rendah, order Anda mungkin memerlukan waktu lama untuk dieksekusi atau mungkin tidak dieksekusi sama sekali. Jika Anda menetapkannya terlalu tinggi, trader atau robot lain mungkin melihat pending order Anda dan mengalahkan Anda.

Dalam hal ini, front running terjadi ketika pedagang lain membayar biaya bahan bakar yang lebih tinggi daripada Anda untuk membeli aset terlebih dahulu. Ini kemudian menciptakan transaksi lain untuk menjual aset kepada Anda dengan harga maksimum yang bersedia Anda terima berdasarkan toleransi slippage Anda.


Minimalkan slip negatif

Meskipun Anda tidak selalu dapat mencegah slippage, ada beberapa strategi yang dapat Anda gunakan untuk meminimalkannya.

1. Daripada membuat satu pesanan dalam jumlah besar, cobalah memecahnya menjadi beberapa bagian yang lebih kecil. Pantau dengan cermat buku pesanan untuk menyebarkan pesanan Anda, pastikan Anda tidak melakukan pemesanan melebihi volume yang tersedia.

2. Jika Anda menggunakan bursa terdesentralisasi, jangan lupa memperhitungkan biaya transaksi. Beberapa jaringan mengenakan biaya tinggi berdasarkan lalu lintas blockchain yang dapat mengimbangi keuntungan apa pun yang Anda peroleh, sehingga mencegah selip.

3. Jika Anda memperdagangkan aset dengan likuiditas rendah, seperti kumpulan likuiditas yang kecil, aktivitas perdagangan Anda dapat berdampak signifikan pada harga aset. Sebuah perdagangan tunggal mungkin mengalami slippage kecil, namun sejumlah besar perdagangan kecil akan mempengaruhi harga blok perdagangan berikutnya yang Anda lakukan.

4. Gunakan Limit order. Pesanan ini memungkinkan Anda mendapatkan harga yang Anda inginkan atau lebih baik saat Anda berdagang. Meskipun Anda mengorbankan kecepatan order Pasar, Anda dapat yakin bahwa Anda tidak akan mengalami slippage negatif.


Untuk menyimpulkan

Saat memperdagangkan mata uang kripto, ingatlah bahwa kesenjangan atau slippage bid-ask dapat mengubah harga akhir perdagangan Anda. Anda tidak selalu dapat menghindarinya, tetapi ada baiknya mempertimbangkannya dalam keputusan Anda. Untuk perdagangan kecil, hal ini mungkin minimal, namun perlu diingat bahwa dengan pesanan dalam jumlah besar, harga rata-rata per unit mungkin lebih tinggi dari yang diharapkan.

Bagi siapa pun yang menggunakan keuangan terdesentralisasi, memahami slippage adalah pengetahuan dasar perdagangan yang perlu dikuasai. Tanpa pengetahuan dasar, Anda berisiko besar kehilangan uang karena mengalami slippage yang berlebihan atau front-running.