Isi

  • Perkenalan

  • Apa itu analisis fundamental (FA)?

  • Analisa fundamental (FA) atau analisa teknikal (TA).

  • Indikator Populer untuk Analisis Fundamental

    • Laba per saham (EPS)

    • Rasio harga/pendapatan (PER)

    • Rasio Harga/Nilai Buku (Harga-to-book – PBR)

    • Rasio harga/pendapatan (harga-pendapatan terhadap pertumbuhan – PEG)

  • Analisis fundamental dan cryptocurrency

    • Rasio nilai per transaksi jaringan (NVT).

    • Alamat aktif

    • Rasio harga/biaya penambangan

    • Buku putih, tim dan peta jalan

  • Kelebihan dan Kekurangan Analisis Fundamental

  • Untuk menyimpulkan


Perkenalan

Dalam perdagangan, baik Anda mengelola saham berusia seabad atau mata uang kripto yang masih baru, tidak ada ilmu pasti yang ada. Atau, jika memang ada, perusahaan terbesar di Wall Street memastikan formulanya tetap dirahasiakan.

Yang kami miliki adalah beragam alat dan metodologi yang digunakan oleh para pedagang dan investor. Pada dasarnya, Anda dapat mengklasifikasikan teknik-teknik ini menjadi dua kategori: analisis fundamental (FA) dan analisis teknis (TA).

Pada artikel ini, kita akan membahas dasar-dasar analisis fundamental.


Apa itu analisis fundamental (FA)?

Analisis fundamental adalah metode yang digunakan oleh investor dan pedagang untuk mencoba menetapkan nilai intrinsik suatu aset atau perusahaan. Untuk menilainya secara akurat, mereka akan mempelajari faktor internal dan eksternal dengan cermat untuk menentukan apakah aset atau bisnis tersebut dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah. Temuan mereka kemudian dapat membantu menentukan dengan lebih baik strategi yang lebih mungkin menghasilkan keuntungan yang baik.

Misalnya, jika Anda tertarik pada suatu perusahaan, Anda mungkin terlebih dahulu mempelajari hal-hal seperti pendapatan, neraca, laporan keuangan, dan arus kas perusahaan tersebut untuk mendapatkan gambaran tentang kesehatan keuangannya. Anda kemudian dapat mundur dari organisasi untuk memeriksa pasar atau industri tempat organisasi tersebut beroperasi. Siapa pesaingnya? Siapa yang menjadi target perusahaan? Apakah ini memperluas jangkauannya? Anda dapat mundur lebih jauh untuk mempertimbangkan pertimbangan makroekonomi seperti suku bunga dan inflasi, dan masih banyak lagi faktor lainnya.

Pendekatan di atas disebut dengan pendekatan bottom-up: Anda memulai dengan perusahaan yang Anda minati dan terus mengembangkannya untuk memahami posisinya dalam perekonomian yang lebih luas. Namun Anda juga bisa menggunakan pendekatan top-down, yaitu mempersempit pilihan Anda dengan melihat gambaran besarnya terlebih dahulu.

Tujuan akhir dari analisis jenis ini adalah untuk menentukan harga saham yang diharapkan dan membandingkannya dengan harga saat ini. Jika angkanya lebih tinggi dari harga saat ini, maka dapat disimpulkan bahwa perusahaan tersebut undervalued. Jika di bawah harga pasar, maka bisa disimpulkan saat ini sedang overvalued. Berbekal data dari analisis Anda, Anda dapat membuat keputusan yang tepat untuk membeli atau menjual saham perusahaan tersebut.


Analisa fundamental (FA) atau analisa teknikal (TA).

Trader dan investor yang baru mengenal mata uang kripto, valas, atau pasar saham sering kali tidak yakin pendekatan mana yang harus diambil. Analisis fundamental dan analisis teknis sangat kontras dan bergantung pada metodologi yang sangat berbeda untuk menganalisis berbagai hal. Namun keduanya memberikan data yang relevan untuk perdagangan. Jadi mana yang lebih baik?

Faktanya, mungkin lebih bijaksana untuk menanyakan apa yang diperbolehkan oleh masing-masing orang. Intinya, analis fundamental percaya bahwa harga suatu saham belum tentu menunjukkan nilai sebenarnya. Sebuah ideologi yang mendasari keputusan investasi mereka.

Sebaliknya, analis teknikal percaya bahwa pergerakan harga di masa depan dapat diprediksi sampai batas tertentu berdasarkan pergerakan harga dan data volume di masa lalu. Mereka tidak peduli dengan studi faktor eksternal, namun lebih memilih untuk fokus pada grafik harga, pola dan tren pasar. Mereka bertujuan untuk mengidentifikasi titik ideal untuk masuk dan keluar posisi.

Para pendukung Hipotesis Pasar Efisien (EMH) percaya bahwa tidak mungkin mengungguli pasar secara konsisten melalui analisis teknis (TA). Teori ini menyatakan bahwa pasar keuangan mewakili semua informasi yang diketahui tentang aset (yang “rasional”) dan memperhitungkan data historis. Versi EMH yang “kurang radikal” tidak mendiskreditkan analisis fundamental, namun versi “radikal” berpendapat bahwa mustahil, bahkan dengan penelitian yang teliti, untuk mencapai keunggulan kompetitif.

Tentu saja, tidak ada strategi terbaik yang obyektif, karena keduanya dapat memberikan wawasan berharga di berbagai bidang. Beberapa trader lebih cocok menggunakan gaya trading tertentu, dan dalam praktiknya banyak trader yang menggunakan kombinasi keduanya untuk melihat gambaran yang lebih besar. Hal ini berlaku untuk perdagangan jangka pendek dan investasi jangka panjang.


Indikator Populer untuk Analisis Fundamental

Kami tidak melihat candlestick, MACD, atau RSI untuk informasi analisis fundamental. Sebagai gantinya, kami menggunakan beberapa indikator khusus AF. Di bagian ini kita akan membicarakan yang paling populer.


Laba per saham (EPS)

Laba per saham adalah ukuran profitabilitas suatu perusahaan, yang memberi tahu kita berapa banyak keuntungan yang dihasilkan untuk setiap saham yang beredar. Itu dihitung menggunakan rumus berikut:

(laba bersih - dividen preferensial) / jumlah saham


Misalkan sebuah perusahaan tidak membayar dividen dan keuntungannya adalah $1 juta. Dengan 200.000 saham yang diterbitkan, rumusnya memberi kita EPS sebesar $5. Perhitungannya tidak terlalu rumit, namun dapat memberi kita wawasan mengenai potensi investasi. Perusahaan dengan EPS yang lebih tinggi (atau sedang tumbuh) umumnya lebih menarik bagi investor.

Laba per saham dilusian disukai oleh sebagian orang karena juga mempertimbangkan faktor-faktor yang dapat meningkatkan jumlah saham. Dalam kasus opsi saham, misalnya, karyawan mempunyai peluang untuk membeli saham perusahaan. Karena hal ini umumnya menghasilkan jumlah saham yang lebih banyak untuk membagi laba bersih, kami memperkirakan nilai EPS terdilusi akan lebih rendah dibandingkan dengan EPS sederhana.

Seperti semua metrik lainnya, laba per saham tidak boleh menjadi satu-satunya metrik yang digunakan untuk menilai potensi investasi. Meskipun demikian, ini adalah alat yang sangat berguna jika digabungkan dengan alat lain.


Rasio harga/pendapatan (PER)

Rasio harga terhadap pendapatan (atau PER) mengevaluasi perusahaan dengan membandingkan harga saham dengan laba per sahamnya. Itu dihitung menggunakan rumus berikut:

harga saham / laba per saham


Kita akan menggunakan kembali perusahaan dari contoh sebelumnya, yang memiliki EPS sebesar $5. Katakanlah saham tersebut diperdagangkan pada $10, yang akan memberi kita P/E sebesar 2. Apa artinya ini? Ya, itu sangat bergantung pada apa yang ditunjukkan oleh penelitian kami lainnya.

Banyak yang menggunakan P/E untuk menentukan apakah suatu saham dinilai terlalu tinggi (jika rasionya lebih tinggi) atau dinilai terlalu rendah (jika rasionya lebih rendah). Angka ini sebaiknya diperhitungkan ketika membandingkannya dengan PER perusahaan sejenis. Sekali lagi, aturan ini tidak selalu benar, sehingga paling baik digunakan bersama dengan teknik analisis kuantitatif dan kualitatif lainnya.


Rasio Harga/Nilai Buku (Harga-to-book – PBR)

Rasio harga terhadap buku (juga dikenal sebagai rasio harga terhadap ekuitas atau rasio P/B) dapat memberi tahu kita tentang bagaimana investor menilai perusahaan dibandingkan dengan nilai bukunya. Nilai buku adalah nilai suatu perusahaan sebagaimana didefinisikan dalam laporan keuangannya (umumnya aset dikurangi kewajiban). Perhitungannya adalah sebagai berikut:

harga per saham / nilai buku per saham


Mari kita kembali ke perusahaan kita sebelumnya. Kita asumsikan sekarang nilai bukunya adalah $500.000. Sahamnya diperdagangkan pada harga $10, dan jumlahnya ada 200.000. Jadi, nilai buku per saham adalah $500.000 dibagi 200.000, sehingga menghasilkan $2,5.

Jika kita memasukkan nilainya ke dalam rumus, $10 dibagi $2,5 memberi kita rasio harga terhadap buku sebesar 4. Sekilas, ini tidak tampak positif. Hal ini menunjukkan bahwa saham tersebut saat ini diperdagangkan dengan harga empat kali lebih tinggi dari nilai sebenarnya perusahaan di atas kertas. Hal ini dapat menunjukkan bahwa pasar menilai perusahaan secara berlebihan, dan mungkin mengharapkan pertumbuhan yang besar. Jika kita memiliki rasio di bawah 1, ini menunjukkan bahwa perusahaan tersebut lebih bernilai daripada yang diakui pasar saat ini.

Salah satu keterbatasan rasio harga terhadap buku adalah bahwa rasio ini lebih cocok untuk penilaian perusahaan yang “banyak aset”. Faktanya, perusahaan dengan sedikit aset fisik tidak terwakili dengan baik.


Rasio harga/pendapatan (harga-pendapatan terhadap pertumbuhan – PEG)

Rasio harga-pendapatan-terhadap-pertumbuhan (PEG) merupakan perpanjangan dari rasio harga-pendapatan, yang memperluas cakupannya untuk memperhitungkan tingkat pertumbuhan. Dia menggunakan rumus berikut:

rasio pendapatan harga/tingkat pertumbuhan pendapatan


Tingkat pertumbuhan pendapatan merupakan perkiraan pertumbuhan pendapatan yang diharapkan bagi perusahaan dalam jangka waktu tertentu. Kami menyatakannya sebagai persentase. Katakanlah kita memperkirakan pertumbuhan rata-rata 10% selama lima tahun ke depan untuk perusahaan sebelumnya. Kita ambil rasio harga terhadap pendapatan (2) dan membaginya dengan 10 untuk mendapatkan rasio 0,2.

Rasio ini menunjukkan bahwa perusahaan tersebut merupakan investasi yang baik, karena dinilai terlalu rendah secara signifikan jika kita memperhitungkan pertumbuhan di masa depan. Perusahaan mana pun yang rasionya kurang dari 1 dianggap undervalued. Angka di atas 1 bisa dinilai terlalu tinggi.

Rasio PEG lebih disukai oleh banyak orang daripada PER, karena memperhitungkan variabel yang cukup penting yang dihilangkan PER.


➟ Apakah Anda ingin memulai dengan mata uang kripto? Beli bitcoin di Binance!


Analisis fundamental dan cryptocurrency

Parameter yang disebutkan di atas sebenarnya tidak berlaku untuk mata uang kripto. Sebaliknya, Anda dapat melihat faktor-faktor lain untuk menilai kelayakan suatu proyek. Bagian berikut menyajikan beberapa indikator yang digunakan oleh pedagang mata uang kripto.


Rasio nilai per transaksi jaringan (NVT).

Sering dianggap setara dengan PER pasar mata uang kripto, rasio NVT dengan cepat menjadi elemen penting AF mata uang kripto. Itu dapat dihitung sebagai berikut:

nilai jaringan / volume transaksi harian


NVT mencoba menafsirkan nilai jaringan tertentu berdasarkan nilai transaksi yang diprosesnya. Misalkan Anda memiliki dua proyek: mata uang A dan mata uang B. Keduanya memiliki kapitalisasi $1.000.000. Namun, mata uang A memiliki volume perdagangan harian sebesar $50.000, sedangkan mata uang B adalah $10.000.

Rasio NVT untuk mata uang A adalah 20, dan NVT untuk mata uang B adalah 100. Secara umum, aset dengan rasio NVT rendah dianggap undervalued, sedangkan aset dengan rasio tinggi dianggap overvalued. Hal ini menunjukkan bahwa mata uang A dinilai terlalu rendah dibandingkan mata uang B.


Alamat aktif

Beberapa orang melihat jumlah alamat aktif di jaringan untuk mengukur jumlah alamat yang digunakan. Meskipun bukan merupakan indikator yang berdiri sendiri (pengukurannya dapat dimanipulasi), namun tetap dapat mengungkapkan informasi tentang aktivitas jaringan. Anda dapat memperhitungkan hal ini ke dalam penilaian Anda yang sebenarnya terhadap aset digital tertentu.


Rasio harga/biaya penambangan

Rasio harga/biaya penambangan adalah metrik untuk mengevaluasi koin bukti kerja, yang ditambang oleh peserta jaringan. Ini memperhitungkan biaya yang terkait dengan proses ini: biaya listrik dan material.

Harga pasar suatu mata uang / biaya penambangan suatu mata uang


Rasio harga/biaya penambangan dapat memberi tahu banyak hal tentang kondisi jaringan blockchain saat ini. Titik impas rasio harga terhadap biaya penambangan mengacu pada biaya penambangan satu unit nilai. Misalnya, jika jumlahnya $10.000, maka penambang biasanya menghabiskan $10.000 untuk menghasilkan unit baru.

Mari kita asumsikan mata uang A diperdagangkan pada $5.000 dan mata uang B diperdagangkan pada $20.000, dan keduanya memiliki biaya penambangan sebesar $10.000. Rasio mata uang A akan menjadi 0,5, sedangkan mata uang B akan menjadi 2. Karena rasio mata uang A kurang dari 1, hal ini menunjukkan bahwa penambang mengalami kerugian dalam menambang mata uang ini. Menambang mata uang B menguntungkan karena, untuk setiap $10.000 yang dibelanjakan untuk menambangnya, Anda dapat mengharapkan untuk mendapatkan $20.000.

Karena adanya insentif, diperkirakan rasionya akan cenderung ke arah 1 seiring berjalannya waktu. Untuk mata uang A, mereka yang menambang dengan kerugian kemungkinan besar akan meninggalkan jaringan kecuali harganya naik. Mata uang B menawarkan hadiah yang menarik, jadi Anda akan mengharapkan lebih banyak penambang untuk bergabung dengan jaringannya dan mendapatkan keuntungan darinya hingga tidak lagi menguntungkan.

Efektivitas indikator ini masih diperdebatkan. Namun, hal ini memberi Anda gambaran tentang keekonomian penambangan, yang dapat Anda pertimbangkan dalam penilaian keseluruhan aset digital.


Buku putih, tim dan peta jalan

Metode paling umum untuk menetapkan nilai mata uang kripto dan token melibatkan penelitian kuno yang baik dalam proyek tersebut. Membaca kertas putih membantu Anda memahami tujuan proyek, kasus penggunaan, dan teknologi. Latar belakang anggota tim memberi Anda gambaran tentang kemampuan mereka dalam membangun dan menskalakan produk. Terakhir, peta jalan memberi tahu Anda apakah proyek berjalan sesuai rencana. Hal ini dapat dilengkapi dengan penelitian tambahan untuk menentukan kemungkinan bahwa proyek akan mencapai tujuannya.


Kelebihan dan Kekurangan Analisis Fundamental

Manfaat Analisis Fundamental

Analisis fundamental adalah metodologi yang kuat untuk mengevaluasi perusahaan dengan cara yang tidak dapat disaingi oleh analisis teknis. Bagi investor di seluruh dunia, mempelajari berbagai faktor kualitatif dan kuantitatif adalah titik awal yang penting dalam perdagangan apa pun.

Siapa pun dapat melakukan analisis fundamental karena mengandalkan teknik yang telah terbukti dan data keuangan yang tersedia. Atau setidaknya itulah yang terjadi di pasar tradisional. Memang benar, jika kita melihat mata uang kripto (masih merupakan sektor kecil), data tidak selalu tersedia, dan korelasi antar aset yang tinggi berarti AF mungkin tidak seefektif itu.

Jika dilakukan dengan baik, ini memungkinkan Anda mengidentifikasi saham-saham yang saat ini dinilai terlalu rendah dan kemungkinan besar akan terapresiasi seiring berjalannya waktu. Investor terkemuka, seperti Warren Buffett dan Benjamin Graham, secara konsisten menunjukkan bahwa riset bisnis yang cermat dapat memberikan hasil yang luar biasa.


Kekurangan Analisis Fundamental

Melakukan analisa fundamental itu mudah, namun lebih sulit melakukan analisa fundamental yang baik. Menentukan “nilai intrinsik” suatu saham adalah proses yang memakan waktu dan membutuhkan lebih banyak pekerjaan daripada sekadar mengganti angka ke dalam rumus. Banyak faktor yang perlu dievaluasi, dan kurva pembelajaran untuk melakukan hal tersebut secara efektif bisa jadi sangat sulit. Selain itu, AF lebih cocok untuk trading jangka panjang dibandingkan trading jangka pendek.

Jenis analisis ini juga mengabaikan kekuatan dan tren pasar yang kuat yang dapat diidentifikasi oleh analisis teknis. Seperti yang dikatakan ekonom John Maynard Keynes:

Pasar dapat tetap berada dalam kondisi yang salah lebih lama dibandingkan kemampuan Anda mempertahankan kelayakan kredit Anda

Tidak ada jaminan bahwa saham-saham yang terlihat undervalued (berdasarkan indikator) akan terapresiasi di masa depan.


Untuk menyimpulkan

Analisis fundamental adalah praktik mapan yang diyakini oleh beberapa trader paling sukses. Dengan menyempurnakan strategi, investor tidak hanya dapat belajar memperkirakan dengan lebih baik nilai sebenarnya dari saham, mata uang kripto, dan aset lainnya, namun juga lebih memahami perusahaan dan industri secara keseluruhan.

Dikombinasikan dengan analisis teknikal, analisis fundamental dapat memberikan pemahaman mendalam kepada para pedagang dan investor tentang aset dan perusahaan mana yang dapat mereka manfaatkan. Kombinasi AF dan AT disukai oleh banyak orang di pasar tradisional dan kripto.

Namun, mengingat pasar mata uang kripto yang baru, Anda harus memahami bahwa AF mungkin tidak seefektif itu. Selalu lakukan riset Anda sendiri dan pastikan Anda memiliki strategi manajemen risiko yang solid.


➟ Pertanyaan tentang Analisis Fundamental? Kunjungi Ask Academy untuk mendiskusikannya dengan komunitas!