$BTC ๐ Pedagang Menjual $4,3 Miliar BTC di Binance
Pedagang telah menjual sejumlah besar $4,3 miliar dalam BTC di Binance, saat bursa menjual lebih banyak Bitcoin daripada semua bursa besar lainnya digabungkan. ๐
CryptoQuant mencatat 56.000 hingga 59.000 BTC yang disetorkan hanya dalam dua hari โฑ๏ธ, menimbulkan pertanyaan baru tentang siapa yang sebenarnya "mengatur harga" di pasar kripto. Sementara Binance bergerak 42,8% dari total volume spot selama seminggu terakhir, itu menyerap tekanan penjualan bersih sebesar 79,7% di lima bursa besar. โ๏ธ
Ketidakseimbangan ini menimbulkan pertanyaan penting: Apakah sebuah venue perlu menangani โkebanyakan pasarโ untuk menetapkan harga? Jawabannya tidak. Sebuah venue hanya perlu menjadi tempat di mana pasar paling sering menentukan harga. ๐ฏ
๐ฎ Tiga Skenario untuk Apa yang Terjadi Selanjutnya
Binance saat ini memegang aliran $4,3 miliar sebagai "inventaris yang berisiko." Apa yang terjadi selanjutnya tergantung pada likuiditas dan konektivitas:
1. Kasus Dasar (Pemulihan) ๐ข
Aliran masuk berfungsi sebagai jaminan atau posisi daripada penjualan langsung. Tekanan penjualan memudar, dan celah harga antara bursa menyusut menuju nol. Ini menjadi lebih mungkin jika permintaan institusional stabil; misalnya, ETF Spot BTC melihat $561,8 juta dalam aliran bersih pada 2 Feb. ๐ฆ
2. Kasus Bear (Segmentasi) ๐ด
Binance terus mendominasi aliran negatif, likuiditas menyusut, dan volatilitas harga meningkat. Bahan bakarnya sudah ada: CoinShares melaporkan lebih dari $1 miliar dalam aliran keluar baru-baru ini. Jika ini berlanjut, Binance bisa tetap menjadi "penjual marginal" selama berminggu-minggu. ๐
3. Kasus Stres (Penyumbatan Sistemik) โ ๏ธ
Laporan arbitrase menjadi terbatasi dan "saluran tersumbat." Penemuan harga terkonsentrasi lebih jauh, mengarah pada rezim di mana penjualan paksa, bukan pembelian oportunistik, menentukan harga pasar. ๐
๐ค Garis Bawah: Bukan berarti Binance "menghancurkan" Bitcoin, tetapi ketika satu venue menangkap hampir semua aliran negatif, arbitrase memaksa sisa dunia untuk menetapkan harga ulang di sekitarnya. ๐
